波動加大料成六月股市的常態(tài)，但市場投資者普遍并不擔(dān)心市場大幅向下調(diào)整，分析師認(rèn)為，可預(yù)期的政策外力更像是股市階段性過熱的降溫劑，市場擔(dān)心的大調(diào)整或并不在計劃當(dāng)中。海通證券更明確表示，股市將繼續(xù)走自己的“牛路”，不去管那些“熊說”。
大調(diào)整并不在計劃之內(nèi)
牛市上漲過程中的沖高回落與市場趨勢是否結(jié)束并無直接關(guān)系，分析師認(rèn)為市場并未到戰(zhàn)略撤退時，接下來的賺錢效應(yīng)并不會消失，但是6月市場波動加大會是常態(tài)。
海通證券首席策略分析師荀玉根認(rèn)為，大牛市未完基本是目前市場的一致預(yù)期。當(dāng)前“點剎車”無法改變資金入市大潮，“急剎車”才可能引發(fā)階段性風(fēng)險。今年以來，分別代表散戶、機構(gòu)、杠桿資金、外資的銀證轉(zhuǎn)賬增長28388億元；偏股型基金份額、融資余額、滬股通凈流入也分別增長了6684億元、10503億元、739億元，合計4.6萬億元。3月市場第二次加速上漲以來，融資交易占比從25.4%降至16.6%，說明1月的降杠桿措施已經(jīng)奏效，但并不能阻擋市場上漲大潮和速率。市場的中期調(diào)整，除非通過“急剎車”的強手段來改變投資者預(yù)期。
國金證券首席策略分析師李立峰指出，短期而言，市場在火熱追逐大盤藍(lán)籌股之后，“5·28”會使得投資者重新考慮大盤藍(lán)籌股上漲的節(jié)奏問題，當(dāng)市場意識到藍(lán)籌股獨行沖高對于A股走勢來講并不是“可持續(xù)”時，大概率將會發(fā)生充裕資金會流向其他成長性板塊。市場接下來賺錢效應(yīng)或有所減小，但并不會消失。
國信證券策略分析師孔令輝表示，在考慮到海外資金承接的可能性、國內(nèi)新增資金的承接、深港通落地的可能、市場期盼已久的國企改革頂層設(shè)計方案、市場尚未有心理準(zhǔn)備的十三五規(guī)劃，以及兩周前出爐的《中國制造2025》還有趁熱打鐵的余地等積極因素下，市場擔(dān)心的大調(diào)整并不在計劃中，除非有不可控外力對行情的判斷進(jìn)行修正。但“5·28”暴跌也表明經(jīng)歷連續(xù)幾個月的大幅上漲后，波動加大或是6月份的市場常態(tài)。
主題成長不落幕
在對未來的投資布局上，分析師并沒有對風(fēng)格轉(zhuǎn)換冀望太多，最為看好的仍舊集中在轉(zhuǎn)型新興行業(yè)。
海通證券荀玉根表示，牛市中大牛股均來自當(dāng)時的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。轉(zhuǎn)型方向的新興產(chǎn)業(yè)集中在創(chuàng)業(yè)板。市場震蕩中創(chuàng)業(yè)板指走勢更強已經(jīng)驗證了其長牛主角的特征，但成長股內(nèi)部也出現(xiàn)一些分化，如樂視網(wǎng)、東方財富、同花順等市值已經(jīng)超過500億甚至千億的龍頭公司近期出現(xiàn)明顯的滯漲或回調(diào)，而市值在500億以下，尤其是200億以內(nèi)的成長股在短暫波折后表現(xiàn)更優(yōu)。說明成長性行業(yè)個股正發(fā)生階段性微妙變化，當(dāng)前階段是市值略小的更優(yōu)。
國金證券李立峰建議投資者在配置上更多關(guān)注與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型相關(guān)，與改革相關(guān)的板塊與主題上，如軍工（衛(wèi)星導(dǎo)航、航母等）、計算機（信息安全、互聯(lián)網(wǎng)金融）、傳媒、電氣設(shè)備（包括核電）、醫(yī)藥等板塊；接下來事件驅(qū)動的主題，如受“國企改革頂層設(shè)計方案‘1+N’出臺在即、中電投和國家核電合并成立的新公司或正式掛牌”等帶動的主題投資機會。
國信證券則提出了幾大布局方向，首先，五月的兩大火力為機器人3D打印和軍工北斗，獲此支撐并外延至整個中國制造大主題是一個不錯的思路。其次，補漲主題近期愈發(fā)明顯，建議尋找大成長行業(yè)中的“滯脹”品種。再次，傳統(tǒng)媒體集團的做強做大的主線，除了智能化外，安全和文娛都是年度性的機會。最后是周期小主題，如生豬養(yǎng)殖，以及周期行業(yè)中基建下的PPP主題。
