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PMI指數(shù)回落預(yù)示經(jīng)濟(jì)減速
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2010-07-02 作者：方燁 來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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1日當(dāng)天發(fā)布的官方中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)和匯豐PMI指數(shù)均呈現(xiàn)連續(xù)第二個(gè)月回落之勢(shì)，這預(yù)示著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度開(kāi)始放緩。
中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)公布的所謂官方PMI指數(shù)，6月份為52.1%，比上月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)歷史同期最大跌幅。匯豐PMI指數(shù)繼續(xù)下行2.3個(gè)百分點(diǎn)至50.4%，連續(xù)第三個(gè)月放緩，并且創(chuàng)下近14個(gè)月的新低點(diǎn)。更值得注意的是，從官方PMI指數(shù)的11個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，同上月相比，只有產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)上升，其余各指數(shù)均不同程度回落。換而言之，所有指數(shù)都表明了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速的態(tài)勢(shì)。
作為先行指標(biāo)，PMI指數(shù)一般領(lǐng)先實(shí)體經(jīng)濟(jì)變化6個(gè)月左右。也就是說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能會(huì)在大約半年以后，出現(xiàn)多領(lǐng)域多行業(yè)的同步減速態(tài)勢(shì)。而且究竟是內(nèi)需減速更多還是外需更為疲軟，現(xiàn)在還很難判斷。
從新訂單指數(shù)看，6月份新訂單指數(shù)下行2.7個(gè)百分點(diǎn)，降幅顯著大于其所包括的出口訂單指數(shù)2.1個(gè)百分點(diǎn)的降幅。這似乎表明，在目前內(nèi)、外需均出現(xiàn)增速放緩跡象的時(shí)候，內(nèi)需增速放緩程度大于外需。然而至少?gòu)哪壳皝?lái)看，出口面臨的不確定因素更多。首先，國(guó)際市場(chǎng)上歐債危機(jī)愈演愈烈，6月27日G20多倫多峰會(huì)上，多國(guó)首腦一致認(rèn)為“嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)依然存在，盡管增長(zhǎng)有所恢復(fù)，但復(fù)蘇不均衡，也依然很脆弱�！背藝�(guó)際環(huán)境復(fù)雜以外，國(guó)家調(diào)整出口退稅政策以及人民幣雙向波動(dòng)啟動(dòng)，也對(duì)短期出口較為不利。反映在PMI指數(shù)上，就是新出口訂單指數(shù)4月份同3月份持平，5月份以來(lái)連續(xù)回落。分行業(yè)來(lái)看，6月份20個(gè)行業(yè)的新出口訂單指數(shù)中已經(jīng)有5個(gè)行業(yè)低于50%；分區(qū)域來(lái)看，中、西部6月份回落到50%以?xún)?nèi)。
國(guó)務(wù)院總理溫家寶近日召開(kāi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)，聽(tīng)取經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家和企業(yè)界人士意見(jiàn)和建議時(shí)說(shuō)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然極為復(fù)雜。這里說(shuō)的復(fù)雜，恐怕很大程度上指的是對(duì)宏觀調(diào)控手段的選擇上需要多方考量。而之所以要多方考量，則在于對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的一些結(jié)構(gòu)性變化目前還很難作出清晰的判斷。
其實(shí)，從中國(guó)大的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，即使有所放緩，全年保持9%甚至更高的增長(zhǎng)速度困難并不大。而且一季度經(jīng)濟(jì)同比大幅增長(zhǎng)11.9%，存在一些客觀原因。比如說(shuō)去年一季度基數(shù)較低，只有6.1%；比如說(shuō)全球經(jīng)濟(jì)在一季度開(kāi)始回暖，企業(yè)都處于補(bǔ)庫(kù)存階段。應(yīng)該說(shuō)相較今年一季度，當(dāng)前增速有所放緩只能說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)回到了正常的增長(zhǎng)軌跡之上。不過(guò)需要指出的是，如何選擇合適的經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策保證經(jīng)濟(jì)增速平穩(wěn)且可持續(xù)，可能是對(duì)當(dāng)前政府調(diào)控能力的一次考驗(yàn)。
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