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2010-08-06 作者：東航國際金融 陳東海 來源：中國證券報(bào)
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銀監(jiān)會日前向京滬深等七城市的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)正式下發(fā)通知，新一輪房地產(chǎn)貸款壓力測試已經(jīng)啟動(dòng)�！般y行壓力測試”這個(gè)名詞最近很時(shí)髦，成了全球性的大事。聯(lián)想到前一陣歐洲銀行業(yè)監(jiān)管委員會公布的銀行業(yè)壓力測試情況，筆者有點(diǎn)不吐不快。
歐洲銀行業(yè)監(jiān)管委員會公布的銀行業(yè)壓力測試結(jié)果非常樂觀，但是社會反響并不好。這就揭示了一個(gè)深層次的問題，即這次歐洲銀行業(yè)的壓力測試的最根本目的到底是什么？歐盟和歐洲央行除了想利用這次測試了解銀行的資質(zhì)和健康狀況外，是否還有沒有透露的目的呢？根據(jù)分析是有的，那就是利用這次銀行業(yè)的壓力測試，向市場和社會傳遞銀行業(yè)健康的信息，以穩(wěn)定社會的信心，幫助歐洲順利渡過潛伏的債務(wù)危機(jī)。
如果這個(gè)目的確實(shí)存在，那么這次歐洲的銀行壓力測試的動(dòng)機(jī)和手段以及結(jié)果就值得質(zhì)疑。社會就會疑惑歐洲的監(jiān)管當(dāng)局會不會為了增強(qiáng)市場的信心而給銀行量身定做一個(gè)測試標(biāo)準(zhǔn)呢？不健康的銀行會不會借此蒙混過關(guān)呢？
根據(jù)已經(jīng)公布的測試標(biāo)準(zhǔn)，歐洲監(jiān)管當(dāng)局對于銀行的壓力測試確實(shí)“放水”了。歐洲監(jiān)管當(dāng)局對于銀行持有的各國債券，并不是按照現(xiàn)時(shí)的交易的標(biāo)準(zhǔn)來計(jì)算價(jià)值，而將大部分、沒有計(jì)入交易賬簿的債券按照到期價(jià)值來計(jì)價(jià)，因此也就沒有計(jì)算其現(xiàn)值，也就是沒有反映這些債券在債務(wù)危機(jī)中所遭遇的價(jià)值損失。壓力測試實(shí)際上如同“華容道”，監(jiān)管當(dāng)局類似“關(guān)羽”，抱著注定要放銀行一馬的目的進(jìn)行的象征性動(dòng)作。
歐洲銀行業(yè)監(jiān)管當(dāng)局的這種粉飾過關(guān)的舉措，其理由可能還來自于國際會計(jì)組織在金融危機(jī)以后的一次粉飾動(dòng)作。在金融危機(jī)以后，全球特別是美國的銀行業(yè)因?yàn)槌钟忻绹拇罅看渭壻J款類衍生證券，在危機(jī)中遭遇重大損失。因?yàn)槊绹y行業(yè)的資產(chǎn)披露遵循逐日盯市原則,這樣每日的損失就會立即暴露，從而對于金融市場造成沖擊，進(jìn)而銀行資產(chǎn)價(jià)格會繼續(xù)下跌，銀行的損失繼續(xù)加劇，從而造成惡性循環(huán)。所以，在美國的壓力下，國際會計(jì)組織更改了部分逐日盯市的條款，允許持有到期的資產(chǎn)可以按照帳面價(jià)值計(jì)價(jià)，而不必按照當(dāng)日的市場價(jià)格來確認(rèn)損益。這樣，銀行的證券資產(chǎn)在價(jià)格急劇下跌過程中的損失大部分就被隱藏起來了，從而報(bào)表好看了，市場信心也就恢復(fù)了，金融市場就穩(wěn)定了。
這種機(jī)會主義的粉飾銀行報(bào)表的方式當(dāng)時(shí)在美國確實(shí)取得了暫時(shí)成功。美國2009年5月的銀行業(yè)壓力測試，就使用了國際會計(jì)組織的新方法，做出了漂亮的壓力測試結(jié)果，從而給予了市場的信心。有美國的榜樣，歐洲的監(jiān)管當(dāng)局自然照葫蘆畫瓢了。
不過，這種機(jī)會主義的方法，其最終結(jié)果可能并不好。一是靠這種粉飾的方法建立的市場信心是有缺陷、有時(shí)效的。二是傷害社會對于監(jiān)管當(dāng)局誠信的信心。現(xiàn)在美國和全球經(jīng)濟(jì)再次下行，說明靠粉飾報(bào)表的方法建立的信心是靠不住的。社會公眾和市場可以被粉飾報(bào)表欺騙一次，但是不會被欺騙二次。社會公眾對于歐洲銀行業(yè)的壓力測試的方法與結(jié)果廣泛質(zhì)疑，就是監(jiān)管當(dāng)局誠信成色不足的一個(gè)事例。即使是歐洲和全球金融市場短暫從這個(gè)壓力測試結(jié)果中得利而暫時(shí)上漲，但是對于解決歐洲債務(wù)危機(jī)本身并沒有根本上的幫助。
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