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　　2010年將成為世界各國調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構、尋求世界經(jīng)濟合作新模式、順利完成退市最優(yōu)戰(zhàn)略，從而真正走出“危機”的關鍵一年。但是，世界所面臨的挑戰(zhàn)依然沒有找到合適的應對辦法：一是全球金融市場和貨幣體系發(fā)展的嚴重失衡，客觀上給美國金融機構帶來了“金融創(chuàng)新”濫用的外部環(huán)境，在目前沒有出現(xiàn)可以與美國市場抗衡的金融市場和金融體系的前提下，世界該如何監(jiān)管美國在管理財富上惡意利用自己的“壟斷”力量？二是經(jīng)濟全球化環(huán)境下不斷推進的國際分工所帶來的世界經(jīng)濟“嚴重失衡”的問題，是通過貿(mào)易保護主義和國際組織的強烈干預來縮小失衡的程度，還是順應市場的自然分工格局，繼續(xù)發(fā)揮國際貿(mào)易的比較優(yōu)勢尋求世界整體經(jīng)濟利益的提高？三是由于世界各國的經(jīng)濟狀況和經(jīng)濟發(fā)展階段不相同，所以，基于維護本國經(jīng)濟發(fā)展目標所實施的一國（尤其是像美國這樣的大國）“看似獨立的”經(jīng)濟政策，將會對世界經(jīng)濟的穩(wěn)定和發(fā)展方向產(chǎn)生較強的外部“溢出效應”，如果沒有一個有效的國際政策協(xié)調(diào)機制去“約束”它可能帶來的巨大的負外部性，那么，不僅會使其他國家政策的獨立性和有效性受到很大威脅，而且，甚至可能導致剛剛?cè)�愈的世界�?jīng)濟運行機制和國際金融市場面臨二次探底的風險。
　　令人擔憂的是，雖然世界各國都意識到了問題的嚴重性，但開出的藥方卻相差甚遠。比如，來自歐洲陣營的發(fā)達國家，基本認同世界經(jīng)濟失衡格局是國際分工帶來的必然結(jié)果，過于強調(diào)國際收支的平衡可能會對解決目前歐洲區(qū)域內(nèi)低迷的需求問題和不斷上升的技術創(chuàng)新優(yōu)勢帶來負面的挑戰(zhàn)。所以，他們認為根源的問題是要防止財富被濫用和掠奪的問題，尤其在金融全球化的環(huán)境中，更應該建立一個統(tǒng)一的全球攜手運行的國際監(jiān)管體系。比如，應該建立全球金融業(yè)務風險評估基礎上的審慎性監(jiān)管（資本充足率、損失撥備比例等），限制過度的杠桿和賣空交易，信用評級機構的信息披露機制，公允價值的會計制度改革，金融機構的薪酬約束機制，消費者保護措施，甚至中央銀行“最后貸款人”職能的透明化要求等都應該納入統(tǒng)一監(jiān)管的體系中。只要這些方面達成共識，其他兩大問題自然就會減弱，而且反而會在政府共同“助推”下創(chuàng)造貿(mào)易增長、技術溢出所帶來的推動世界經(jīng)濟良性發(fā)展的“正”外部效應！
　　當然，來自新興市場陣營的國家，無論是“石油美元”的國家，比如，中東、俄羅斯等，還是“商品美元”的國家，比如東亞，更擔心美元主導的國際貨幣體系對自己創(chuàng)造的美元財富所帶來的危害，尤其是當美國退市政策失效，美元全球泛濫，美元財富由此縮水的問題日趨嚴重的時候，新興市場國家的經(jīng)濟穩(wěn)定性就會被捅出新的亂子。我們看到迪拜主權基金已經(jīng)出現(xiàn)了美元賬戶上資不抵債的局面。同時，商品出口國家也意識到美國本土形成的越來越強大的貿(mào)易保護主義勢力對未來自己貿(mào)易立國戰(zhàn)略的嚴峻挑戰(zhàn)。于是，新興市場國家團結(jié)一致，尋求分散風險和互助發(fā)展的合作方式，此起彼伏。
　　來自美國和其盟友國家的姿態(tài)是：一方面，為了維護美元本位的國際貨幣體系，美國政府不得不順應歐洲盟友的要求，在不犧牲自己創(chuàng)新能力和創(chuàng)新優(yōu)勢的基礎上，推進落后的監(jiān)管模式的改革；另一方面，為了拓展美國創(chuàng)造財富的外部市場，美國需要把自己的赤字減少與貿(mào)易伙伴國的責任“聯(lián)系”起來，需要把資金過剩的客觀局面作為這場危機的根源而歸罪到中國等發(fā)展中國家政策不到位所帶來的國際收支不平衡的問題上。于是，在新的一年中，兩敗俱傷的貿(mào)易戰(zhàn)可能會不斷升溫。 2009年12月30日美國政府對中國產(chǎn)的鋼管征收10%到16%的關稅，又一次改寫了美國對中貿(mào)易制裁的強度！
　　筆者認為，面對美國貿(mào)易反傾銷升溫，我們完全可以“以牙還牙，當仁不讓”。但是，中國如果過于和美國進行針鋒相對的較量，可能見效緩慢，甚至適得其反。當然，除了現(xiàn)在中央政府努力通過制度改革推進內(nèi)需市場培育的同時，也應注意到中國現(xiàn)階段發(fā)展的特征，外匯財富的保值和安全運作依然是我們不能忽視的頭等大事之一。從這個意義上講，和歐洲發(fā)出共同的聲音，最容易形成包括美國自身在內(nèi)的“國際合力”，最能夠在現(xiàn)階段獲取最明顯的雙贏結(jié)果！
　　盡管如此，目前歐洲主導的國際金融監(jiān)管體系的推進還存在很多技術性障礙，如果對此了解不深，我們就不能對這種監(jiān)管模式所可能帶來的負面影響和有利機會采取及時的應對措施。
　　首先，在今天的金融全球化環(huán)境中，任何國家的金融機構要想站穩(wěn)腳跟，都在實施做大規(guī)模的戰(zhàn)略。對此，針對業(yè)務范圍廣闊的金融壟斷巨頭，沒有一個覆蓋全方位的綜合性跨區(qū)域的金融監(jiān)管體系就不可能發(fā)現(xiàn)風險、抑制風險，尤其是規(guī)避像這場金融大海嘯那樣規(guī)模的系統(tǒng)性風險。所以，中國要積極加入最近推進的信息共享、危機處理優(yōu)先的國際監(jiān)管業(yè)務合作協(xié)議和推選最優(yōu)秀的人才加入國際監(jiān)管指導委員會等國際監(jiān)管體系的建設工作。
　　第二，如果監(jiān)管模式采取各管各的方式，國際投機資本會利用金融全球化的大環(huán)境進行監(jiān)管制度上的尋租、套利，最后導致危機無法防范，或者各國為吸引外資不得不放松監(jiān)管模式，從而導致系統(tǒng)性風險積累越來越大，最后殃及全球。目前美國和歐洲在這方面的對立程度非常明顯。美國有強大的勢力在抵御監(jiān)管，認為過度看重監(jiān)管可能會削弱美國在世界金融舞臺上的創(chuàng)新能力和獲利優(yōu)勢。所以，在推進我們監(jiān)管體系建設的同時，也要注意我們的適度性，否則，事倍功半，甚至效果適得其反。為此，應該在國際舞臺上尋求統(tǒng)一的標準，至少針對發(fā)達國家，而對自己也得構筑起抵御制度套利目的進場的熱錢的防火墻，并在發(fā)達國家面前闡述發(fā)展中國家正當防衛(wèi)的立場。
　　第三，很多分散在各監(jiān)管部門的有用信息無法傳遞到公共的平臺上，等到問題嚴重的時候，已經(jīng)防不勝防了。尤其是那些醉翁之意不在酒的投機行為，如果不能全方位地把握它的行蹤，就很可能錯失良機。中國也應關注這一正在構建中的國際平臺，并要對它的運行機制和管理方法有充分的了解。
　　第四，一個統(tǒng)一的監(jiān)管體系便于明確部門責任，不會因為自己的過錯，而乘外人不知情的特點，把錯誤歸咎于別人。隨著對美國次貸危機問題研究的深入，我們開始漸漸發(fā)現(xiàn)，不僅美國金融機構存在道德風險，而且就連美國政府，為了挽救IT泡沫經(jīng)濟崩潰給美國經(jīng)濟造成的負面影響，也利用自己國際貨幣的主導權優(yōu)勢，慫恿泡沫經(jīng)濟的惡性發(fā)展，演出了事后讓全球分擔美國利益損失的道德風險的鬧劇。所以，中國為了捍衛(wèi)自己美元資產(chǎn)的財富價值，就應該主動參與歐洲倡導的國際金融監(jiān)管體系的建設。
　　國際金融監(jiān)管體系真正發(fā)揮它的作用也面臨著諸多挑戰(zhàn)：一是人才問題。這些來自各國、各地區(qū)，并且長期以來從事非常專業(yè)和范圍限定的監(jiān)管工作的人才，突然進入一個需要重新創(chuàng)建明確的工作目標、工作方式的嶄新的工作環(huán)境，前期的“試錯階段”可能帶來的損失和造成的問題誰來承擔？二是官僚作風。因為是最高權力機構，又加上是超主權運行機制，人員的流動性大，很可能就是“度假”的心情投入“光榮的工作”，沒有能力也無法全身心地真正投入進來。即使“線上合作” 方式可以開展業(yè)務，但它的覺察能力和應急能力能發(fā)揮到怎樣的程度，還是非常令人擔心；三是協(xié)同效應比想象的要小。盡管信息共享的利益提高，但是工作環(huán)境中表現(xiàn)出來的文化差異、認知差異可能會沖銷所謂的統(tǒng)一監(jiān)管所帶來的協(xié)同效應；四是監(jiān)管不當。因為高風險監(jiān)管業(yè)務和低風險監(jiān)管業(yè)務混在一起監(jiān)管，很容易產(chǎn)生監(jiān)管過度或監(jiān)管不足的問題。尤其是高風險業(yè)務監(jiān)管不足很容易產(chǎn)生逆向選擇和道德風險的行為。從而降低了監(jiān)管對控制系統(tǒng)性風險的能力；五是監(jiān)管業(yè)務整合的不確定性問題。一些業(yè)務對某些國家某些產(chǎn)業(yè)有非常明顯的正效應，但是，它同時又會積累巨大的系統(tǒng)性風險，如果監(jiān)管部門中的人員站在自己國家的立場上（回國后可能獲得一個非常吸引人的職位或官位），放松應有的監(jiān)管或濫用權力打壓自己競爭對手國的金融發(fā)展，那么，這種監(jiān)管業(yè)務的整合反而不如分行業(yè)或地區(qū)的監(jiān)管模式，至少從事某一個特殊業(yè)務的人群在一起會形成較為客觀的判斷。