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每年都有近百個國家頒布和調(diào)整國內(nèi)的外資政策，１９９３—２００９年，累計有１２２１個國家頒布和修改了２７４８項外資政策。過去，許多國家的政策調(diào)整都是旨在吸引更多的外商直接投資。近年來，限制外資流入的政策顯著增加。不利政策２０００年占２％，２００３年占１０％，２００５年為２０．２％，２００７年上升到２４．５％，２００９年達(dá)到了３０．４％，不利政策達(dá)到了前所未有的水平。未來，限制性的政策措施比例還會繼續(xù)增加。
東道國的外資政策是影響外資流入和區(qū)位選擇的直接因素。各國規(guī)制和加強(qiáng)對外資的限制，與以下因素有關(guān)：
第一，東道國調(diào)整所追求的目標(biāo)。利用外資的目的不是為外資而外資，要更加注重外商投資后給東道國所帶來的實際利益，并且加強(qiáng)對戰(zhàn)略性、敏感性產(chǎn)業(yè)的保護(hù)，自覺維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)安全。
第二，平衡外資企業(yè)與東道國之間的義務(wù)和權(quán)力關(guān)系。一般來說，在跨國公司與東道國之間，歷來認(rèn)為企業(yè)是弱勢一方�，F(xiàn)在全球約６０００項投資協(xié)定，都將重點放在了保護(hù)跨國公司的權(quán)益上，而忽視了對跨國公司的義務(wù)和東道國的利益維護(hù)。過去，東道國政府對跨國公司的過度青睞，導(dǎo)致各項政策的自由化變革以及競爭性激勵措施的提供，而放棄了對跨國公司的有效監(jiān)管。
第三，對國內(nèi)企業(yè)的特殊保護(hù)。企業(yè)競爭的國際化，使國內(nèi)企業(yè)越來越受到外資企業(yè)的競爭壓力，尋求政府提高一定的保護(hù)措施。
第四，外資企業(yè)存在的歧視性和不當(dāng)行為。作為高度全球化運營的跨國公司，在不同國家應(yīng)該遵守公司統(tǒng)一的全球標(biāo)準(zhǔn)，公平地在東道國開展經(jīng)營活動。事實上，跨國公司在許多方面，根據(jù)東道國的法律漏洞和標(biāo)準(zhǔn)不一，在社會責(zé)任標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)研發(fā)與使用標(biāo)準(zhǔn)、勞動條件與保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)、環(huán)境污染排放標(biāo)準(zhǔn)、專利申請與知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)措施、市場競爭手段、利潤轉(zhuǎn)移行為、商業(yè)賄賂行為等方面，存在一定的歧視性投機(jī)行為。
跨國公司之間的激烈競爭，也促使一些企業(yè)不擇手段，謀取競爭優(yōu)勢，有計劃地消滅東道國的老字號品牌；通過各種方式進(jìn)入或控制戰(zhàn)略與敏感行業(yè)；憑借各種技術(shù)壁壘、壟斷與封鎖，阻止本土企業(yè)關(guān)鍵技術(shù)的吸收和進(jìn)步；依靠各種不正當(dāng)市場行為和商業(yè)賄賂，危害東道國重大經(jīng)濟(jì)利益。
開放以來，中國吸收了大量的外資，累計９０００多億美元，約占國際資本總流入量的６％，外資項目６０多萬個。現(xiàn)在，大約在華運營的外資企業(yè)２０萬家，規(guī)模以上企業(yè)７萬家。
我國吸收的外資，呈現(xiàn)三個不均衡特征：
�。ǎ保﹣碓磭痪�。前５位國家或地區(qū)占外資流入總量的７５％，前１０位占８７％。世界上重要的投資大國，例如英國、法國、德國等歐洲國家，對華投資卻是小國；日本、韓國以及與中國臨近的國家和地區(qū)，是吸引外資的重要來源地，韓國是對外投資的小國，但其大部分外資流入了中國。
�。ǎ玻┬袠I(yè)不均衡。外資的三分之二流入了制造業(yè)，約三分之一進(jìn)入服務(wù)業(yè)。服務(wù)業(yè)中，房地產(chǎn)占６０％，商務(wù)服務(wù)和零售批發(fā)占３０％。制造業(yè)中，通信設(shè)備、計算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)高居第一位，占制造業(yè)外資的近２０％，其次是電氣機(jī)械及器材業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品業(yè)和交通運輸設(shè)備業(yè)。
�。ǎ常﹨^(qū)位分布不均衡。外資的流入一直保持東部占８６％、中部９％、西部５％的格局。大量外資都集中在廣東、江蘇、浙江、上海、山東、福建和天津少數(shù)幾個省市。
源源不斷的外資流入，對我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了重要影響。目前，國內(nèi)的資產(chǎn)和市場大約三分之一被外資控制，行業(yè)之間差異較大。這個控制水平，與大國例如美國相比高了，與新加坡等小國相比低了�，F(xiàn)在，高低沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，也沒有最優(yōu)的規(guī)模。不過，大國經(jīng)濟(jì)不能過度地依賴外資企業(yè)。
外資提高了我國的經(jīng)濟(jì)開放度，但也同時確立了中國參與國際分工的地位和角色，目前的格局是：跨國公司主導(dǎo)；采取加工貿(mào)易的方式；從日、韓、臺進(jìn)口零部件，在廣東、江蘇加工生產(chǎn)；出口到美國，積蓄大量美元；生產(chǎn)的主要產(chǎn)品是通信設(shè)備、計算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)產(chǎn)品（占中國進(jìn)出口總額的３５％），該產(chǎn)品在華研發(fā)強(qiáng)度低（約為跨國公司平均研發(fā)強(qiáng)度的１／１５），綜合生產(chǎn)效率低，主要依靠低工資的勞動投入完成生產(chǎn)環(huán)節(jié)和增值活動，屬于勞動密集型產(chǎn)品。這種由外資綁架的國際分工格局和地位，如果不加以改善，將不利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和可持續(xù)發(fā)展。
近年來，中國出臺了一系列外資政策，其中比較重要的包括：修訂外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄；頒布國家反壟斷法；實施兩稅合一；推行新的勞動合同法；關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定；國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步做好利用外資工作的若干意見。
以上政策調(diào)整的根本宗旨不是限制外資，而是優(yōu)化外資，解決突出的不平衡性問題，更加重視外資的質(zhì)量，改變不利的國際分工格局，強(qiáng)調(diào)投資后收益，注重人的全面發(fā)展，是中國利用外資政策由初級向高級、由規(guī)模向務(wù)實階段發(fā)展的重要標(biāo)志。
中國實施的一系列新的外資政策，不會改變跨國公司的對華投資選擇。
一方面，現(xiàn)在的外資政策不但沒有否定和限制，而且給予了更多實實在在的優(yōu)惠：土地優(yōu)先供應(yīng)，高科技企業(yè)認(rèn)定，免征進(jìn)口關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅、消費稅，鼓勵外資以參股、并購方式參與國內(nèi)企業(yè)改組改造和兼并重組，鼓勵外商投資設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，積極利用私募股權(quán)投資基金，支持外商投資企業(yè)境內(nèi)公開發(fā)行股票、企業(yè)債和中期票據(jù)等。在投資促進(jìn)上，簡化審批程序，下放審批權(quán)限，推行便利化措施，簡化外商投資企業(yè)外匯資本金結(jié)匯手續(xù)，允許延長出資期限等。
另一方面，影響跨國公司對外投資的因素很多，政策因素、經(jīng)濟(jì)因素、便利化措施、一體化行動都是比較重要的基礎(chǔ)性因素。開放初期，政策的影響力較為顯著�，F(xiàn)在，國內(nèi)市場規(guī)模與未來增長潛力；產(chǎn)業(yè)聚集與規(guī)模效應(yīng)；完善的基礎(chǔ)設(shè)施與成本；高科技人才的質(zhì)量與成本；政府效能建設(shè)與投資后服務(wù)提供；形式多樣的投資促進(jìn)等，都超越了政策的影響力，提升了跨國公司對華投資的吸引力。
�。玻埃埃鼓耆驀H直接投資流入量為１．１１萬億美元，比２００７年２．１萬億美元和２００８年的１．７７萬億美元下降了３７％。而中國吸引的外資連續(xù)增長，２００７年為８３５億美元，２００８年為１０８０億美元，２００９年為９５０億美元，２０１０年上半年達(dá)到了５１４億美元。展望未來，跨國公司的對華投資還會持續(xù)增長。因為：
１．已經(jīng)投資在中國的外資企業(yè)獲得了豐厚的利潤回報
根據(jù)對全國７萬家制造業(yè)規(guī)模以上外資企業(yè)的經(jīng)營績效分析，２０００年—２００８年，外商投資企業(yè)在華所創(chuàng)造的財富和增值逐年大幅度增長。在財富分配上，雇員工資年均上漲１１％，政府稅收年均增長２５％，外資企業(yè)凈所得年均增長３６％。這種情況表明，外商投資企業(yè)在華不斷創(chuàng)造的增值財富中，越來越多地分配給了企業(yè)。
天津是外商投資的重要地區(qū)，外資企業(yè)在天津的平均資產(chǎn)利潤率達(dá)到了９．５％，至少高于國內(nèi)企業(yè)的一倍以上。其中，法國的投資利潤率為１７．４％、德國１５．８％、英國１３．５％、歐洲其他國家１６．３％、新加坡１２．４％、韓國１１．７％、日本１１．６％、加拿大１０．４％、美國５．２％、臺灣４．７％、香港６．１％。
汽車業(yè)是外商投資的重點行業(yè)，在１６家汽車業(yè)世界５００強(qiáng)跨國公司中，１５家在華投資了６９家生產(chǎn)性企業(yè)，其平均資產(chǎn)利潤率達(dá)到１１．２％。
中國對于許多跨國公司來說，已經(jīng)成為獲得投資回報最高的地區(qū)。
２．聯(lián)合國貿(mào)易與發(fā)展會議的預(yù)測
根據(jù)對全球跨國公司的調(diào)查表明，２０１０年—２０１２年最具吸引力的投資地區(qū)依次是中國、印度、巴西、美國、俄羅斯、墨西哥、英國、越南、印度尼西亞、德國、泰國、波蘭、澳大利亞、法國、馬來西亞、日本、加拿大、智利和南非。中國、印度、巴西和美國比其他國家具有顯著的區(qū)位優(yōu)勢。
根據(jù)對１４１個國家和地區(qū)１２個影響跨國公司區(qū)位選擇的變量測算，中國吸引外資的潛力指數(shù)持續(xù)上升。中國潛力指數(shù)值排名２０００年為第４９位，２００５年為第３６位，２００６年第３３位，２００７年第３２位，２００８年第３０位，表明中國對外資的吸引力進(jìn)一步增強(qiáng)。
３．投資方式選擇與增資
跨國公司進(jìn)入中國初期，合資方式占８０％，獨資占１２％；現(xiàn)在獨資占８５％，合資占１５％。日益顯著的獨資化傾向，表明了外資企業(yè)對中國未來風(fēng)險預(yù)期的降低和投資回報的增長。另外，在中國每年利用的外資中，３０％來自于增資，也彰顯了跨國公司對華未來的投資信心。
４．國際投資轉(zhuǎn)移不可能大規(guī)模發(fā)生
鑒于中國的綜合區(qū)位競爭力不斷增強(qiáng)，跨國公司對華的投資不會出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。金融危機(jī)導(dǎo)致部分企業(yè)縮小規(guī)�；虺焚Y，甚至出于成本考慮和競爭壓力，轉(zhuǎn)移投資地區(qū)，這是中國利用外資合理化、高質(zhì)化的必然。
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