針對(duì)今年上半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度有所放緩，中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否會(huì)像外界所言出現(xiàn)“二次探底”？中國(guó)下半年增長(zhǎng)速度是否會(huì)出現(xiàn)大幅下降？本報(bào)就相關(guān)問(wèn)題采訪了國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松。
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經(jīng)濟(jì)平均增速平穩(wěn)回落 |
問(wèn)：中國(guó)目前經(jīng)濟(jì)總體趨勢(shì)如何？
巴曙松：中國(guó)經(jīng)濟(jì)自2009年一季度以來(lái)的強(qiáng)勁復(fù)蘇，在2010年一季度階段性見(jiàn)頂回落，但在今年四季度環(huán)比有望重新上升，同比則會(huì)持續(xù)回落探底到2011年上半年。中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于工業(yè)化和城市化快速推進(jìn)的進(jìn)程中，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的一些趨勢(shì)性因素雖然在發(fā)生變化，但還沒(méi)有發(fā)生方向性和根本性的逆轉(zhuǎn)，考慮到后危機(jī)時(shí)期，出口從中期看增長(zhǎng)逐步回落、勞動(dòng)力成本上升、房地產(chǎn)增長(zhǎng)回落等因素，較之改革開放以來(lái)的30年，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的平均速度會(huì)出現(xiàn)一個(gè)平穩(wěn)的回落，但是從影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素看，中國(guó)的勞動(dòng)力供應(yīng)依然充足，就業(yè)壓力依然較大，整個(gè)人口結(jié)構(gòu)依然處于人口紅利期，贍養(yǎng)負(fù)擔(dān)依然較低，使得儲(chǔ)蓄率依然較高，在勞動(dòng)力資源和儲(chǔ)蓄依然保持較高供應(yīng)的前提下，未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)保持7%—8%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是完全可以期待的。
中國(guó)的城市化水平依然有較大提高空間，仍處于推進(jìn)和深化的階段。中國(guó)社科院近日發(fā)布的《中國(guó)城市發(fā)展報(bào)告（2010）》認(rèn)為，未來(lái)中國(guó)的城鎮(zhèn)化雖然仍處于快速推進(jìn)時(shí)期，但是已經(jīng)由加速階段轉(zhuǎn)變?yōu)闇p速階段，預(yù)計(jì)今后城鎮(zhèn)化平均每年提高的速度將保持在0.8—1個(gè)百分點(diǎn)左右，很難出現(xiàn)“九五”、“十五”時(shí)期每年1.35—1.45個(gè)百分點(diǎn)的增幅。即使如此，0.8—1個(gè)百分點(diǎn)的速度依然屬于較快的增長(zhǎng)速度。
問(wèn)：下半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)是否會(huì)出現(xiàn)“二次探底”？
巴曙松：從短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)來(lái)看，目前的經(jīng)濟(jì)增速回落是政策預(yù)期中的回落，是政策主動(dòng)調(diào)控的結(jié)果，隨著多種調(diào)控政策疊加效果的逐步顯現(xiàn)，考慮到新的增長(zhǎng)動(dòng)力會(huì)逐步出現(xiàn)，下半年出現(xiàn)“二次探底”的可能性不大。
總體上看，結(jié)構(gòu)調(diào)整是一個(gè)不斷推進(jìn)的過(guò)程。改革開放以來(lái)，中國(guó)出口的商品構(gòu)成出現(xiàn)了大幅調(diào)整，呈現(xiàn)不斷升級(jí)的趨勢(shì)。從中國(guó)此前的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)趨勢(shì)看，往往是在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)調(diào)整時(shí)期，十分強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)調(diào)整以培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)來(lái)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的回落，同時(shí)也往往在經(jīng)濟(jì)回升之后，對(duì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)注度會(huì)明顯降低。從目前的情況看，周期性的因素依然是影響宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的關(guān)鍵因素之一，即使結(jié)構(gòu)調(diào)整也依然是在周期波動(dòng)中逐步推進(jìn)的。
信貸投放仍然是觀察下半年經(jīng)濟(jì)走向的關(guān)鍵影響因素之一。截至7月份，信貸投放規(guī)模已達(dá)到5.15萬(wàn)億元，完成全年7.5萬(wàn)億元投放目標(biāo)的68.7%，基本上保持了3∶3∶2∶2的投放節(jié)奏。但分開看，由于信貸投放下半年會(huì)比上半年相對(duì)寬松，即使不出臺(tái)新的經(jīng)濟(jì)刺激措施，考慮到逐步出現(xiàn)的新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在三季度環(huán)比探底之后，預(yù)計(jì)在四季度扭轉(zhuǎn)前3個(gè)季度的下滑趨勢(shì)。大致測(cè)算，如果出口繼續(xù)保持對(duì)GDP一定的正貢獻(xiàn)，同時(shí)考慮到制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施的平穩(wěn)增長(zhǎng)，2010年全年GDP維持在9%—10%的增長(zhǎng)應(yīng)是可期的。
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制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)力 |
問(wèn)：如何保證中國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年持續(xù)增長(zhǎng)？
巴曙松：從下一階段的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)推動(dòng)力來(lái)看，調(diào)控政策對(duì)房地產(chǎn)新開工和投資增速的沖擊將會(huì)逐步釋放，隨著地方融資平臺(tái)的清理和規(guī)范化，考慮到2010年是四萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的收官之年，基礎(chǔ)設(shè)施投資將恢復(fù)正常。
今年，隨著房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控效果的逐步顯現(xiàn)，即使考慮到保障性住房建設(shè)的對(duì)沖效果，房地產(chǎn)對(duì)投資的推動(dòng)作用也會(huì)有所降低。未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)力將更多依靠制造業(yè)的擴(kuò)張與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的平穩(wěn)推進(jìn)。
從影響中國(guó)投資的構(gòu)成看，制造業(yè)占到34％左右，房地產(chǎn)占到23％左右，基礎(chǔ)設(shè)施占到11％左右，因而影響最大的還是制造業(yè)的投資變化。在產(chǎn)能利用率不斷提高的推動(dòng)下，制造業(yè)有望在四季度進(jìn)入新的擴(kuò)張階段。從產(chǎn)能利用率的波動(dòng)看，在2009年探出60％左右的低位之后，制造業(yè)的產(chǎn)能利用率不斷上升，今年上半年達(dá)到80％，四季度可能會(huì)繼續(xù)上升超過(guò)90％，從而推動(dòng)制造業(yè)的擴(kuò)張，帶動(dòng)制造業(yè)的投資增長(zhǎng)。
從2010年4月份房地產(chǎn)新政推出以來(lái)，部分房地產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)意識(shí)到房地產(chǎn)價(jià)格的調(diào)整不可避免。在2010年下半年房地產(chǎn)政策基本明朗之后，部分企業(yè)通過(guò)主動(dòng)進(jìn)行新樓盤的靈活定價(jià)，相對(duì)于2010年高點(diǎn)的房?jī)r(jià)，向下調(diào)整了10%—15％的幅度，就在局部市場(chǎng)獲得了超乎預(yù)期的良好銷售。這與資本市場(chǎng)通常預(yù)期的20%—30％的調(diào)整幅度要低，一些房地產(chǎn)企業(yè)據(jù)此預(yù)期，考慮到適度的價(jià)格調(diào)整，2010年下半年的銷售狀況會(huì)好于政策不斷出臺(tái)的上半年。如果考慮到保障性住房建設(shè)的推進(jìn)，房地產(chǎn)回落對(duì)投資的沖擊力度會(huì)低于預(yù)期。
我們估計(jì)，地方投融資平臺(tái)清理完畢后，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)會(huì)恢復(fù)至約15%—20%的正常增長(zhǎng)率，在房地產(chǎn)投資回落之后，制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施會(huì)成為推動(dòng)投資平穩(wěn)增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力。