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　　中國(guó)“投資環(huán)境惡化論”的出現(xiàn)并不稀奇，這是后金融危機(jī)時(shí)期必然出現(xiàn)的輿論，因?yàn)榘l(fā)達(dá)資本主義國(guó)家太明白資本聚集對(duì)一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的重要性了，這是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)育一日不可或缺的核心資源。
　　縱觀歷史上歷次金融危機(jī)過(guò)后的世界各國(guó)，對(duì)資本的爭(zhēng)奪都是十分激烈的，因?yàn)榇藭r(shí)一定資本稀缺。
　　為什么資本會(huì)稀缺？很明顯：第一，原本流動(dòng)性極高的金融商品，尤其是衍生工具驟然失去了流動(dòng)性，這是金融危機(jī)發(fā)生的最重要的特征；第二，原來(lái)的資本輸出國(guó)在危機(jī)中必然收緊口袋，私人投資更是退避三舍；第三，盡管政府大量投資和貨幣注入，但抵不過(guò)信用杠桿的快速萎縮所產(chǎn)生的流動(dòng)性湮滅。更重要的是，后金融危機(jī)時(shí)期，金融機(jī)構(gòu)對(duì)放貸收益不感興趣，所以往往對(duì)放貸十分消極，而寧愿將剩余不多的資金用于博取交易性收益，去賺快錢。
　　上述現(xiàn)象不是可不可能發(fā)生的事，而是必須發(fā)生的事。其實(shí)，現(xiàn)在在美國(guó)、在歐洲等被金融危機(jī)拖累比較嚴(yán)重的國(guó)家或地區(qū)，就是這樣的現(xiàn)實(shí)。因此，資本稀缺也是后危機(jī)時(shí)期必然現(xiàn)象。
　　誰(shuí)最需要資本？誰(shuí)都需要；誰(shuí)需要的資本最多？當(dāng)然是美國(guó)。于是，在過(guò)去的一年多的時(shí)間里，我們看到的轟動(dòng)世界的事件，幾乎都與資本爭(zhēng)奪相關(guān)。最典型的例證就是所謂的“歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)”�，F(xiàn)在誰(shuí)還為這件事?lián)�心嗎？但為什么�?dāng)時(shí)此事被搞得雷聲大作？為什么連我都看得懂這不是危機(jī)的危機(jī)，卻被大肆鼓動(dòng)？實(shí)際上，這是美國(guó)人把歐元區(qū)的資本大量擠出歐洲逼向美國(guó)的重要手段。那時(shí)，無(wú)論從美國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的角度判斷，還是從微觀企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況角度觀察，我們都找不出美國(guó)股市大漲的理由。但我們看到的事實(shí)卻是：美國(guó)股市大漲。
　　歐債危機(jī)利用完了，它使世人已經(jīng)相信，美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然不好，但歐洲經(jīng)濟(jì)更差。所以，歐洲的資本寧愿更多地留在美國(guó)。其實(shí)，美元最近一段時(shí)間的強(qiáng)力升值而歐元貶值，恰恰證明了世人對(duì)美元的熱情甚于歐元。但是，這就算夠了嗎？不夠。占據(jù)全球GDP1/4的美國(guó)，胃口大得很。美國(guó)需要全世界的資本供養(yǎng)，才可以實(shí)現(xiàn)恢復(fù)。所以現(xiàn)在輪到中國(guó)了，制造的中國(guó)“投資環(huán)境惡化論”無(wú)非是阻止全球資本流入中國(guó)，進(jìn)而增加美國(guó)對(duì)資本的吸引力。
　　有些人可能會(huì)問(wèn)：既然美國(guó)那么需要資本，為什么還會(huì)阻止中國(guó)的資本流入？這是一個(gè)問(wèn)題，但我們只要看到美國(guó)阻止的中國(guó)資本都是實(shí)業(yè)資本，也就明白了。美國(guó)最發(fā)達(dá)的市場(chǎng)是金融市場(chǎng)。所以，資本以游資形態(tài)進(jìn)入美國(guó)金融市場(chǎng)沒(méi)問(wèn)題，因?yàn)樗�反倒容易控制，而且中�?guó)根本不是對(duì)手。但實(shí)業(yè)資本就不一樣了，美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的脆弱性是存在的。比如，當(dāng)年日本汽車廠商在美國(guó)形成大規(guī)模的投資之后，對(duì)美國(guó)的汽車業(yè)幾乎形成了滅頂?shù)膲褐啤?BR>　　這方面，中國(guó)恰恰和美國(guó)相反。中國(guó)是一個(gè)以實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)為本的國(guó)家，中國(guó)更歡迎實(shí)業(yè)投資，而對(duì)金融投資顯得十分謹(jǐn)慎。這就好比“吃肉的肚子不能吃草，而吃草的肚子也不能吃肉”。
　　中國(guó)怎么辦？當(dāng)然不能放棄對(duì)資本的爭(zhēng)奪�，F(xiàn)在，大量的國(guó)際資本堆積在香港，許多都在等待進(jìn)入中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)。我還是那個(gè)觀點(diǎn)，中國(guó)政府應(yīng)當(dāng)盡快、盡可能多地放行那些符合條件的資本進(jìn)入，讓它們盡早參與到中國(guó)的一場(chǎng)歷史性的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中。不要擔(dān)心一些規(guī)范的金融投資，這些所謂的“熱錢”實(shí)際是風(fēng)險(xiǎn)偏好非常高的資本，中國(guó)恰恰處于高風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)時(shí)代，只有高風(fēng)險(xiǎn)偏好的資本才能對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成強(qiáng)力的支撐。這也是歷史發(fā)展的必然。