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穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的治本之道
2010-11-03   作者:王勇(中國人民銀行鄭州培訓(xùn)學(xué)院教授)  來源:上海證券報(bào)
 
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  以糧食為代表的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格近來漲勢(shì)迅猛。從現(xiàn)貨價(jià)到期貨價(jià),都是“漲聲一片”。農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格普遍上漲,除了天災(zāi)因素,筆者以為,就近期而言,流動(dòng)性過剩因素所占比重更大。
  流動(dòng)性過剩所表現(xiàn)出來的突出特征,首先是美聯(lián)儲(chǔ)“放水”引致國際大宗商品價(jià)格上漲。筆者預(yù)計(jì),美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松規(guī);蛟20000億美元左右,過量的貨幣追逐有限的資產(chǎn),從而導(dǎo)致國際以及我國國內(nèi)資源類商品以及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的快速上升和收益率的持續(xù)下降,即所謂的資產(chǎn)泡沫。其次是銀行機(jī)構(gòu)資金來源充裕,存款增速大大快于貸款速度。央行《2010年三季度中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析》報(bào)告顯示,前三季度人民幣存款累計(jì)增加10.32萬億元,消除季節(jié)因素后的存款季環(huán)比折年率為22.4%,分別比二季度末和上年末上升3和1.5個(gè)百分點(diǎn)。還有,就是貨幣增長率超過了GDP增長率。
  上述特征在我國現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中都有反映。數(shù)據(jù)顯示,廣義貨幣(M2)余額9月末達(dá)69.64萬億元,消除季節(jié)因素后,三季度末M1、M2季環(huán)比折年率為15.6%、22.7%,分別比二季度末反彈0.5和8.2個(gè)百分點(diǎn)。M1、M2增速比2004年至2008年同期的平均增速分別高出6.4和2.5個(gè)百分點(diǎn)。而今年二季度我國經(jīng)濟(jì)增長率為9.6%,貨幣增長率遠(yuǎn)高于經(jīng)濟(jì)增長率,貨幣流動(dòng)性仍相對(duì)較強(qiáng)。這些多余的流動(dòng)性出于資本逐利的本性,必然會(huì)尋找投資出路。而農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的普遍上漲就是多余的游資競(jìng)相追逐的結(jié)果。
  流動(dòng)性過剩的主要禍根,在于國際熱錢的涌入。這些違規(guī)流入的熱錢,多采取“螞蟻搬家”方式,主要包括加工和轉(zhuǎn)口貿(mào)易、外資、服務(wù)貿(mào)易和個(gè)人渠道。部分外商投資企業(yè)虛構(gòu)用途將資本金結(jié)匯后進(jìn)入農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng),還有部分銀行主動(dòng)配合或順應(yīng)客戶需求,打外匯管理政策的擦邊球。數(shù)據(jù)顯示,今年9月,我國外貿(mào)順差收窄至168.8億美元,當(dāng)月FDI為83.84億美元,同比增6.1%。但9月新增外匯占款2895.65億元,較8月環(huán)比增19.19%,創(chuàng)下年內(nèi)新高。而國家外匯管理局10月27日公布的另一數(shù)據(jù)顯示,9月銀行代客結(jié)售匯順差284億美元,延續(xù)了7月和8月250億美元以上的順差規(guī)模。與此同時(shí),截至今年10月底,外匯管理部門共查實(shí)各類外匯違規(guī)案件197起,累計(jì)涉案金額73.4億美元,已立案和處罰違規(guī)案件178起。這些數(shù)字表明,三季度以來特別是9月以來,跨境資金在大量流入我國境內(nèi)。
  所以,要遏制農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲勢(shì)頭,必須采取治本措施。首先,要一改目前央行不僅調(diào)控貨幣供應(yīng)量及利率并且還調(diào)控新增信貸規(guī)模的政策舉措,在貨幣政策操作上,可考慮年底之前暫不加息,貨幣政策調(diào)控主要采用數(shù)量型貨幣政策工具。其次,人民幣匯率形成機(jī)制堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ),形成雙向波動(dòng)態(tài)勢(shì),不斷增強(qiáng)人民幣匯率彈性。只要是人民幣匯率彈性區(qū)間的均值保持基本穩(wěn)定,但底部在不斷抬高,就不必理會(huì)美國與歐洲的施壓。再次,加強(qiáng)對(duì)熱錢的有效控制和打擊。10月28日,國家外匯管理局通報(bào)了今年2月至10月打擊熱錢專項(xiàng)行動(dòng)中查處的案件數(shù)和涉及資金數(shù),9家銀行分支機(jī)構(gòu)外匯業(yè)務(wù)違規(guī)。在今年余下的兩個(gè)月里,外匯管理部門應(yīng)以進(jìn)出口核銷改革為重點(diǎn),繼續(xù)推動(dòng)貿(mào)易便利化,有序推進(jìn)資本項(xiàng)目管理改革,繼續(xù)運(yùn)用匯率、利率等價(jià)格機(jī)制合理引導(dǎo),保持對(duì)國際熱錢流動(dòng)的高壓打擊態(tài)勢(shì),防止其戰(zhàn)略做空我國市場(chǎng),維護(hù)我國涉外經(jīng)濟(jì)金融安全。
  此外,當(dāng)然還要統(tǒng)籌抓好當(dāng)前糧食以及“菜籃子”產(chǎn)品的生產(chǎn),促進(jìn)糧食、蔬菜流通快速發(fā)展,確保農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的有效供應(yīng)。同時(shí)嚴(yán)格整頓市場(chǎng)秩序,打擊那些對(duì)農(nóng)產(chǎn)品囤積居奇、倒買倒賣的違法行為,切實(shí)加強(qiáng)大宗農(nóng)產(chǎn)品中遠(yuǎn)期交易市場(chǎng)監(jiān)管,禁止非法期貨交易,堅(jiān)決取締存在市場(chǎng)主辦者入市操縱價(jià)格、挪用保證金等行為的大宗農(nóng)產(chǎn)品中遠(yuǎn)期交易市場(chǎng)。
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