日前國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會、公安部、監(jiān)察部、國資委、預(yù)防腐敗局《關(guān)于依法打擊和防控資本市場內(nèi)幕交易的意見》，打擊內(nèi)幕交易事宜再次闖入投資者視線。
內(nèi)幕交易是滬深股市的大毒瘤。此次，證監(jiān)會、公安部等五部委聯(lián)合出擊，這對于打擊股市內(nèi)幕交易行為具有積極意義。尤其是國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)的五部委《意見》，明確提出“統(tǒng)一思想，提高認(rèn)識;完善制度，有效防控;明確職責(zé)，重點(diǎn)打擊”的三點(diǎn)意見，更是具有針對性。特別是“重點(diǎn)打擊”的提法，更是抓住了打擊內(nèi)幕交易的關(guān)鍵。
所謂“重點(diǎn)打擊”，它至少包括兩方面的內(nèi)容。一方面，它是指對一些大案、要案予以“重點(diǎn)打擊”，在這方面過去監(jiān)管部門還是有所欠缺的。雖然自2008年以來，監(jiān)管部門在打擊內(nèi)幕交易方面做了不少工作。比如，僅今年1-10月，證監(jiān)會就受理了內(nèi)幕交易線索114家，立案調(diào)查內(nèi)幕交易案件42起，因內(nèi)幕交易對16名個(gè)人、2家機(jī)構(gòu)作出行政處罰，將15起涉嫌內(nèi)幕交易犯罪案件移送公安機(jī)關(guān)。但給投資者的總體感覺是，查處的多是小魚小蝦，而且處罰的力度都很輕微。所以，在這個(gè)問題上，不僅有必要重點(diǎn)打擊大案要案，而且還應(yīng)該加大查處的力度，要做到從重處罰，及時(shí)處罰，以增加打擊內(nèi)幕交易的震懾力。
“重點(diǎn)打擊”的另一方面則是要加強(qiáng)對內(nèi)幕交易“滋生地”的重點(diǎn)監(jiān)管。這種內(nèi)幕交易的“滋生地”主要分布在三處。
一是資產(chǎn)重組，這是最容易出現(xiàn)內(nèi)幕交易的。一些知情人，或事先獲知重組消息的投資者在相關(guān)公司股票停牌前買入股票潛伏下來，一旦重組成功，則“丑小鴨”變成“白天鵝”，股價(jià)一飛沖天。正是基于對重組暴利的追求，一些知情人，或有著各種渠道獲知消息的人士，往往不惜以身犯險(xiǎn)，從而使得資產(chǎn)重組成為內(nèi)幕交易的集中地。這個(gè)問題目前已經(jīng)受到了證監(jiān)會的高度關(guān)注。如今年7月，證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就明確表示，并購重組活動中的內(nèi)幕交易是當(dāng)前內(nèi)幕交易活動的主體，稽查部門對所有重組事項(xiàng)都進(jìn)行密切關(guān)注。在這方面，證監(jiān)會的做法值得肯定。
二是推出高送轉(zhuǎn)方案的上市公司年報(bào)。股市每年的業(yè)績浪其實(shí)就是高送轉(zhuǎn)題材的炒作浪。一些有高送轉(zhuǎn)方案的公司往往會受到市場的追捧，股價(jià)因此大幅上漲。正因如此，高送轉(zhuǎn)公司也就成了年報(bào)行情中市場挖掘的重點(diǎn)。那些有高送轉(zhuǎn)方案的公司，也就成了內(nèi)幕交易的又一滋生地。雖然作為中小投資者來說，潛伏高送轉(zhuǎn)股票非常困難，但包括投資基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者往往都能精準(zhǔn)伏擊高送轉(zhuǎn)公司。特別是這些公司的股票往往都會在經(jīng)過大幅炒作后迎來相關(guān)的高送轉(zhuǎn)方案。這其中很難排除內(nèi)幕交易的嫌疑。而且這樣的公司非常普遍，有必要作為內(nèi)幕交易“重點(diǎn)打擊”的目標(biāo)之一。
三是新股發(fā)行前的
“突擊入股”。 “突擊入股”已成為新股發(fā)行環(huán)節(jié)的突出問題，并在一定程度上構(gòu)成PE腐敗的重要內(nèi)容。
“突擊入股”帶給當(dāng)事人的利益是巨大的。但能“突擊入股”者，大都是與發(fā)行人存在著利害關(guān)系的自然人或機(jī)構(gòu)。二者之間構(gòu)成一種相互利用關(guān)系，這實(shí)際上也屬于內(nèi)幕交易行為。在五部委聯(lián)合打擊內(nèi)幕交易行為之時(shí)，有必要將其列入
“重點(diǎn)打擊”的目標(biāo)之一。