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　�。度照匍_的央行年度工作會(huì)議傳遞了一些新的信息，穩(wěn)物價(jià)成為央行當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期的首要任務(wù)，會(huì)議明確提出要“控制物價(jià)過(guò)快上漲的貨幣條件”。
　　與以前防通脹、管理通脹預(yù)期不同，“控制物價(jià)過(guò)快上漲的貨幣條件”是一個(gè)新的提法。雖然本質(zhì)并未有多大變化，仍是抑制通脹，但卻比以往向具體邁進(jìn)了一步。
　　對(duì)于老百姓來(lái)說(shuō)，這個(gè)貨幣條件仍是模糊的，百姓無(wú)法一眼就看明白究竟有哪些貨幣條件是影響物價(jià)過(guò)快上漲的，正如物價(jià)指數(shù)ＣＰＩ的構(gòu)成成份一樣，老百姓能直觀理解的多數(shù)是人們?nèi)粘＝佑|的食品類消費(fèi)價(jià)格，對(duì)其他非食品類價(jià)格并不十分清楚。
　　對(duì)于價(jià)格上漲，有兩點(diǎn)老百姓是知道的，那就是供需關(guān)系及市場(chǎng)炒作是直接影響價(jià)格的。供需方面，比如異常的惡劣天氣和自然災(zāi)害會(huì)影響農(nóng)產(chǎn)品的短期供應(yīng)，從而造成市場(chǎng)價(jià)格的上漲；炒作方面，比如去年市場(chǎng)上炒蒜、炒大豆、炒棉花、炒水果等等，而炒房就更容易理解了，這是指炒作，炒作需要什么，需要錢，錢從哪來(lái)，除了自家的老本，當(dāng)然就需要從銀行“流”出來(lái)。
　　如此就好理解了，央行提出的控制物價(jià)過(guò)快上漲的貨幣條件當(dāng)中，肯定有合理控制信貸規(guī)模、信貸節(jié)奏、信貸投放方向等因素。在這次央行年度工作會(huì)議上，雖然沒(méi)有對(duì)外公布２０１１年貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)目標(biāo)，也未對(duì)新增信貸規(guī)模目標(biāo)提出具體要求。但從穩(wěn)健的貨幣政策基調(diào)來(lái)看，低于適度寬松時(shí)期的增長(zhǎng)目標(biāo)應(yīng)該是較為肯定的，這意味著以Ｍ２為主的貨幣供應(yīng)總量增長(zhǎng)要逐步回歸常態(tài)。
　　因此，一個(gè)重要的貨幣條件就是合理有效地調(diào)控流動(dòng)性，這一點(diǎn)，央行的年度會(huì)議給出了明確的表述，即把好流動(dòng)性總閘門，引導(dǎo)貨幣信貸總量合理增長(zhǎng)，保持合理的社會(huì)融資規(guī)模。
　　“總閘門”是控制規(guī)模的，對(duì)于信貸具體投放方向是難以把握的，因此，貨幣條件之二就是引導(dǎo)資金的合理流動(dòng)方向。
　　對(duì)于穩(wěn)物價(jià)來(lái)說(shuō)，理順流通、保障農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)等首當(dāng)其沖，對(duì)涉及“三農(nóng)”的農(nóng)田水利及農(nóng)產(chǎn)品流通運(yùn)輸方面的資金投入力度是要不斷增加的，在這方面，會(huì)議也明確了大力推進(jìn)農(nóng)村金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新，全面改進(jìn)和完善對(duì)“三農(nóng)”的金融服務(wù)。
　　此外，貨幣條件還有可對(duì)比性的，比如貨幣本身，如果負(fù)利率狀態(tài)不斷擴(kuò)大，則貨幣購(gòu)買力在實(shí)際降低，這同樣反過(guò)來(lái)會(huì)影響通脹水平。合理的利率水平將是２０１１年貨幣當(dāng)局面臨的一個(gè)調(diào)控難點(diǎn)。
　　在全球流動(dòng)性過(guò)多、歐美維持低利率甚至零利率水平的狀態(tài)下，中國(guó)若持續(xù)加息，必然會(huì)使境外資金大量涌入國(guó)內(nèi)，使國(guó)內(nèi)流動(dòng)性形勢(shì)更加復(fù)雜。這一點(diǎn)上，央行當(dāng)前和未來(lái)一段時(shí)期的四大主要任務(wù)之一就是防止異常外匯資金大規(guī)模流入。
　　除了國(guó)內(nèi)穩(wěn)物價(jià)的貨幣條件外，還應(yīng)當(dāng)注意輸入性通脹，這種由于國(guó)際大宗商品價(jià)格的上漲帶來(lái)的國(guó)內(nèi)價(jià)格的上漲變得越來(lái)越剛性，這是因?yàn)橹袊?guó)一方面在越來(lái)越向國(guó)際化接軌，一方面國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)及結(jié)構(gòu)調(diào)整還剛剛開始，遠(yuǎn)未達(dá)到與國(guó)際接軌的水平與條件。這一點(diǎn)上，國(guó)內(nèi)油價(jià)的波動(dòng)顯得尤其突出，這一矛盾也正促使國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格形成機(jī)制在不斷做調(diào)整，否則漲價(jià)時(shí)只談與國(guó)際油價(jià)接軌而忽視現(xiàn)實(shí)國(guó)情，必然會(huì)扭曲并增加產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的難度，給經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來(lái)一系列因油價(jià)上漲而致上中下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)價(jià)格被迫上漲的壓力和困境。
　　說(shuō)白了，穩(wěn)物價(jià)的貨幣條件關(guān)鍵點(diǎn)就是把好流動(dòng)性總閘門，合理引導(dǎo)信貸投放方向，有效引導(dǎo)境內(nèi)外資金投資流動(dòng)的渠道。相應(yīng)政策工具的運(yùn)用都會(huì)圍繞這三方面展開。