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今年以來，央行已上調(diào)準(zhǔn)備金率兩次、加息一次，新一輪緊縮政策似乎方興未艾。人們更是紛紛議論，今年還會有至少幾次收緊銀根的舉措出臺。幾乎可以肯定的是，隨著通脹預(yù)期不斷提高，宏觀政策對流動性的收緊日趨嚴(yán)厲。然而，值得注意的是，在出臺重拳擰緊流動性“水龍頭”的同時，千萬不要扼住了中小企業(yè)的咽喉。
正如適量的泡沫之于啤酒的風(fēng)味一樣，適度的通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)整體面來說并非壞事。而當(dāng)各級政府部門開始著急，認(rèn)真著手收緊流動性的時候，必定是通脹水平或預(yù)期已經(jīng)超過了可以容忍的程度。但需要提醒的是，在應(yīng)對通貨膨脹采取必要措施的同時，也應(yīng)注意方式方法，尤其是預(yù)判到嚴(yán)厲政策對于廣大企業(yè)帶來的影響。
應(yīng)該認(rèn)識到，經(jīng)濟(jì)熱度傳導(dǎo)到不同企業(yè)的程度和速度是不同的，即使許多大型企業(yè)以及熱門的經(jīng)濟(jì)部門已經(jīng)出現(xiàn)過熱乃至“沸騰”的高燒，一些中小企業(yè)也才剛剛感受到春日的和煦。而此刻，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策再度收緊，這些中小企業(yè)卻很可能首當(dāng)其沖面臨資金鏈的危機(jī)。近日有報道，在民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的溫州等地，七成中小企業(yè)面臨現(xiàn)金流壓力，甚至有資金鏈斷裂的風(fēng)險。
嚴(yán)厲的緊縮性貨幣政策將快速抽吸社會資金的流動性，有可能誤傷實體經(jīng)濟(jì)尤其是中小企業(yè)。每一次加息，對于身負(fù)貸款的中小企業(yè)來說，意味著資金成本的明顯上升，如果一年中連續(xù)多次加息，很可能給部分企業(yè)帶來資金鏈斷裂之虞。除此之外，其他針對金融系統(tǒng)的緊縮政策，例如借助提高存款準(zhǔn)備金率收緊銀根，也會很快對中小企業(yè)產(chǎn)生影響，可以想見，當(dāng)銀行被迫收緊銀根、減少放貸時，他們最快放棄的客戶，必然首先是那些貸款數(shù)額不大、收益回報相對小、風(fēng)險卻相對較大的小企業(yè)，而他們顯然是最缺資金的。
數(shù)量眾多的中小企業(yè)，已經(jīng)成為吸納社會就業(yè)、推動中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。但不容回避的是，他們依然是整個中國經(jīng)濟(jì)體系中最脆弱的企業(yè)成員，這不僅與這些企業(yè)當(dāng)前大多仍處于產(chǎn)業(yè)鏈中低端、有待轉(zhuǎn)型升級的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特征有關(guān)，也和資本偏好“重國輕民”有關(guān)。這些客觀現(xiàn)實的改觀需要時間，在此之前可以做的是，宏觀政策的調(diào)整多多考慮一下企業(yè)的現(xiàn)實情況。
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