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“改革頂層設計”已成為今年兩會的一個熱門話題，代表委員們在從各自角度解讀這一全新的概念。但有一點是共同的，就是改革發(fā)展已進入深水區(qū)，一方面難度和復雜性加大；另一方面路徑比過去清晰了，我們的駕馭能力增強了。
嚴格地說，目前并沒有專門針對資本市場的“改革頂層設計”。并且，從總體上看，資本市場的改革設計應當放置在整體改革的設計之中。我們借鑒改革頂層設計這一概念，對涉及資本市場發(fā)展的目標、路徑、節(jié)奏等問題進行討論，目的是針對資本市場的階段性特征，進一步理清發(fā)展思路,尋求更好的發(fā)展。
“頂層設計”概念出自系統(tǒng)工程學，字面含義是自高端開始的總體構(gòu)想。整體主義戰(zhàn)略、縝密的理性思維與強調(diào)執(zhí)行力，是頂層設計的三個特點。而在“頂層設計”之前冠以“改革”二字，是在黨的十七屆五中全會上首次出現(xiàn)，隨后在十二五規(guī)劃草案中、在去年底的中央工作會議上被反復提到。
胡錦濤總書記對“頂層設計”概念在中國改革過程中的使用作過全面表述，概括起來有三層含義：一是指導方針，明確指出著力提高發(fā)展的全面性、協(xié)調(diào)性、可持續(xù)性，在實踐中不斷開拓科學發(fā)展之路。二是基本內(nèi)容，主要強調(diào)要堅持統(tǒng)籌兼顧、突出重點，從黨和國家全局出發(fā)，提高辯證思維水平、增強駕馭全局能力，把經(jīng)濟社會發(fā)展各領域各環(huán)節(jié)協(xié)調(diào)好，同時要抓住和解決牽動全局的主要工作、事關長遠的重大問題、關系民生的緊迫任務。三是實現(xiàn)路徑，重點解決體制性障礙和深層次矛盾，全面協(xié)調(diào)推進經(jīng)濟、政治、文化、社會等體制創(chuàng)新。
就資本市場改革發(fā)展的頂層設計而言，首先要符合經(jīng)濟社會發(fā)展的大局，就現(xiàn)階段而言，就是要以科學發(fā)展為主題、以加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式為主線，落實好十二五規(guī)劃。在這一大的前提下，資本市場改革的頂層設計可從以下四個方面加以考慮：
第一，
增強與其它重點領域和關鍵環(huán)節(jié)改革的協(xié)調(diào)力度，使資本市場改革成為整體改革的催化劑，同時自身獲得其它配套改革的更大支持。
按照十二五規(guī)劃草案，改革的重點領域和關鍵環(huán)節(jié)主要包括收入分配、財稅金融投資體制、資源環(huán)境、資本市場、集體林權(quán)制度、國有企業(yè)等。我認為，收入分配制度、財稅金融投資體制、國有企業(yè)三項大的改革與資本市場關聯(lián)緊密，互為支持。資本市場改革需要充分估計相關改革的部署，圍繞交匯點精心設計，做出科學安排。
第二，
認真評估、科學界定資本市場存在的主要矛盾和改革的重點環(huán)節(jié)，安排好改革次序，把握好節(jié)奏。
今年兩會上熱議的問題包括：上市公司再融資、新股發(fā)行制度、三板市場、退市機制、國際板、債券市場等等。是否這些事項都是該抓緊辦的呢？顯然不是。
總體上，我國直接融資的比例依然偏低，供需很不平衡。即使在出現(xiàn)流動性過剩情形的今天，仍有許多企業(yè)的正常融資需求得不到滿足。這正是融資市場不平衡的表現(xiàn)。所以，進一步理順股票等證券發(fā)行交易的機制，加強多層次市場建設，應是當務之急。全國性的三板市場應當加快建設步伐；而已有的創(chuàng)業(yè)板，可以進一步簡化發(fā)審程序，鼓勵更多合格企業(yè)上市；債券市場應當加快發(fā)展。
而為了化解市場擴容所可能引發(fā)的風險，關鍵是增強市場透明度，依法治市。為此，社會化的監(jiān)督機制亟待建立，司法體系亟待加強，真正的退市機制應當盡早推出。
第三，顯著提高資本市場理論和文化建設的投入，顯著提升資本市場文化支撐。沒有強大理論的支持，就不可能形成強勢的輿論氛圍。
客觀而言，我國資本市場的理論建設十分薄弱，一定程度上，資本市場建設還停留“技術(shù)認識”的層面，“拿來的資本市場”和中國文化還沒有很好地融合起來。我認為，目前市場中存在的諸如過度炒作、違法違規(guī)、信任度不高等問題，除了與監(jiān)管有關，更與資本文化缺失有關。
為此，應當大力加強中國特色資本市場基本理論的研究開發(fā)，增強人們對資本市場發(fā)展所處的基本國情和市情的認識和認知度；大力加強資本文化的普及教育，傳播和倡導法制基礎上的公平觀、監(jiān)管觀、博弈觀、信用觀。
第四，重新審視經(jīng)濟全球化背景下的不同資本市場之間的合作競爭機制，認真研究我國資本市場國際化的路徑。
作為全球第二大經(jīng)濟體，無論是商品消費市場還是資本投資市場，必然要和全球市場相互交流合作，但同時，如何維護好國家利益也面臨巨大的挑戰(zhàn)。為此，需要按照資本市場的屬性進行相關制度設計。
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