2011年第一季度，國際金融市場的表現(xiàn)背后的原因錯綜復(fù)雜。其中，技術(shù)因素的核心引導(dǎo)作用突出，預(yù)期心理的作用明顯，政策推進(jìn)性繼續(xù)繼續(xù)擴(kuò)大。主要原因在三個方面。
其一是經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的保障性給及價(jià)格調(diào)整空間。2011年國際金融市場價(jià)格波動中的穩(wěn)定基礎(chǔ)在于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢的信心支持。盡管2010年全球經(jīng)濟(jì)二次探底的輿論喧囂而起，但是實(shí)際經(jīng)濟(jì)結(jié)果十分樂觀，世界經(jīng)濟(jì)增長率達(dá)到3%以上增長水平，給予2011年的國際金融市場較大的心理支撐，即使價(jià)格波動擴(kuò)大，但是市場操作和預(yù)期依然較為穩(wěn)定。2011年的金融市場得到世界經(jīng)濟(jì)支持，同時也擴(kuò)大技術(shù)和價(jià)格的調(diào)整空間，價(jià)格起伏錯落的基礎(chǔ)條件充分，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、流動性充足以及技術(shù)規(guī)律都促使市場變化但穩(wěn)定。
其二是技術(shù)規(guī)律的內(nèi)生性促使避險(xiǎn)調(diào)節(jié)擴(kuò)大。4年的新型金融危機(jī)使得宏觀經(jīng)濟(jì)與微觀金融發(fā)生劇烈的震動與變化，但是金融市場技術(shù)規(guī)律本身的基本原則依然是主導(dǎo)力量。因此，無論任何一個市場價(jià)格依然遵循價(jià)格的規(guī)律軌跡運(yùn)行，即有漲有跌、漲大跌大、跌大漲大。所以，整個季度在規(guī)律之中出現(xiàn)黃金價(jià)格調(diào)整加大，黃金價(jià)格預(yù)期和實(shí)際操作呈現(xiàn)相對于市場其他指標(biāo)的較大調(diào)整，一改去年正相關(guān)于美元走勢，黃金價(jià)格回調(diào)突出。其次就是國際石油價(jià)格上漲擴(kuò)大和加快，形成自身價(jià)格回補(bǔ)跌勢的態(tài)勢。金融市場價(jià)格技術(shù)規(guī)律的觀察是判斷和預(yù)期的關(guān)鍵因素。
其三是全球劇變的外延性刺激價(jià)格快速波動。2011年第一季度的價(jià)格波動除上述基本因素之外，更重要的還在于突發(fā)事件和因素的刺激作用。比較突出的是北非政治事態(tài)，刺激石油價(jià)格上漲；利比亞沖突事件拉動石油價(jià)格再上漲；日本大地震加大全球再投入數(shù)量和流動性擴(kuò)大循環(huán)領(lǐng)域和市場。比較突出的是黃金價(jià)格不漲反跌，日元匯率不跌反漲，這些都有違于常態(tài)和常規(guī)，資金作用的外延性擴(kuò)大和資金流通路徑的調(diào)整出現(xiàn)，進(jìn)而快速波動和反向波動明顯而突出。