科學(xué)看待三萬(wàn)億美元外儲(chǔ)
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2011-05-30 作者:午言 來(lái)源:人民日?qǐng)?bào)
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最新數(shù)據(jù)顯示,截至3月末,我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額已超過(guò)3萬(wàn)億美元。外匯儲(chǔ)備從2006年10月首次突破1萬(wàn)億美元,到2009年6月突破2萬(wàn)億美元,這一進(jìn)程用了近3年。而從2萬(wàn)億美元增至3萬(wàn)億美元,只用了不到兩年時(shí)間,外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)呈現(xiàn)明顯的“加速度”。 外匯儲(chǔ)備的勁增,從一個(gè)側(cè)面折射出我國(guó)經(jīng)濟(jì)的良好發(fā)展勢(shì)頭。經(jīng)受住國(guó)際金融危機(jī)的沖擊,中國(guó)經(jīng)濟(jì)率先回升向好,在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的背景下,我國(guó)的貿(mào)易順差及外商直接投資也相應(yīng)增長(zhǎng)。這是外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的重要原因。當(dāng)然,也不排除境外資本包括“熱錢(qián)”的流入,在一定程度上起了助推作用。 外匯儲(chǔ)備是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的體現(xiàn),充足的外匯儲(chǔ)備“家底”,可以作為進(jìn)行經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)、實(shí)現(xiàn)內(nèi)外平衡的重要手段。當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差,動(dòng)用外匯儲(chǔ)備可以促進(jìn)國(guó)際收支平衡;當(dāng)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)不平衡,可以動(dòng)用外匯組織進(jìn)口,從而調(diào)節(jié)總供給與總需求的關(guān)系;當(dāng)匯率出現(xiàn)波動(dòng),可以動(dòng)用外匯儲(chǔ)備干預(yù)匯率,使之趨于穩(wěn)定。因此,外匯儲(chǔ)備的大幅增長(zhǎng),其積極意義顯而易見(jiàn)。 然而,凡事過(guò)猶不及。如果外匯儲(chǔ)備過(guò)多,也會(huì)帶來(lái)“煩惱”。目前,我國(guó)的外匯儲(chǔ)備世界排名第一,而且比排名第二的日本多2倍。這么多的外匯儲(chǔ)備,是否已經(jīng)超出合理水平暫且不論,但從實(shí)際情況看,巨額外匯儲(chǔ)備確實(shí)給我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成了一些壓力。比如,人民幣的外匯占款問(wèn)題,3萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備,相應(yīng)就有近20萬(wàn)億元人民幣的外匯占款,這不可避免壓縮了貨幣政策的調(diào)控空間,對(duì)國(guó)內(nèi)的通脹造成壓力。再如,外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng),也帶來(lái)人民幣升值壓力,增加了發(fā)生國(guó)際貿(mào)易摩擦的可能性。此外,巨額外匯儲(chǔ)備的收益性和安全性,也是全社會(huì)頗為關(guān)注的問(wèn)題。 就長(zhǎng)遠(yuǎn)而言,目前外匯儲(chǔ)備的高速增長(zhǎng)只是一個(gè)階段性現(xiàn)象,隨著我國(guó)貿(mào)易結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步均衡,以及全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境逐步回歸常態(tài),未來(lái)外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)將逐步趨于平穩(wěn)。然而,大規(guī)模的外匯儲(chǔ)備,已在運(yùn)營(yíng)和管理等方面帶來(lái)了新課題。如何拓寬外匯儲(chǔ)備的投資渠道,進(jìn)行更科學(xué)的資產(chǎn)組合配置,提高我國(guó)外匯儲(chǔ)備的安全性和收益性;如何加強(qiáng)外匯儲(chǔ)備總量和流量變動(dòng)的監(jiān)測(cè),化解國(guó)際流動(dòng)資本進(jìn)出的不利影響等,都需要加以重視。 大規(guī)模的外匯儲(chǔ)備,也對(duì)管理體制的完善提出了要求。進(jìn)一步放寬對(duì)企業(yè)和普通百姓在外匯資金使用方面的限制,提高其持有外匯意愿,在更大程度上實(shí)現(xiàn)“藏匯于民”,可以緩解政府承擔(dān)的外匯儲(chǔ)備管理壓力。而從長(zhǎng)期來(lái)看,外匯儲(chǔ)備服務(wù)于增強(qiáng)人民幣在國(guó)際儲(chǔ)備貨幣體系中的地位,促進(jìn)人民幣的國(guó)際化,則是更具有戰(zhàn)略意義的方向。
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