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　　2011年前五個(gè)月銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)共發(fā)售產(chǎn)品7085款，基本已實(shí)現(xiàn)2010年全年發(fā)售量的72%。據(jù)估計(jì)，2011年前五個(gè)月通過銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)行的信貸投放規(guī)模已超過5萬(wàn)億人民幣。歷經(jīng)六年的發(fā)展，銀行理財(cái)產(chǎn)品這個(gè)“人造美女”看起來(lái)很美，離一統(tǒng)財(cái)富管理天下的目標(biāo)越來(lái)越近。
　　首先，銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)售數(shù)量和募資規(guī)模遠(yuǎn)超其他同類產(chǎn)品的總和。其次，銀行理財(cái)市場(chǎng)基本具備其他產(chǎn)品的相關(guān)功能，如開放式銀行理財(cái)產(chǎn)品具備證券投資基金和券商集合理財(cái)產(chǎn)品的功能。再次，銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)已建立了多層次的風(fēng)險(xiǎn)收益水平產(chǎn)品線并對(duì)其他產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)行了覆蓋。最后，國(guó)內(nèi)以商業(yè)銀行主導(dǎo)的金融機(jī)構(gòu)格局給銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展帶來(lái)了天然優(yōu)勢(shì)。
　　然而，“人造美女”畢竟不是“天然形成”，存在著法律關(guān)系不清、統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)體系不完善、監(jiān)管機(jī)制和銷售機(jī)制缺失、交易平臺(tái)和二級(jí)市場(chǎng)缺失、投資者保護(hù)機(jī)制和評(píng)級(jí)評(píng)價(jià)制度缺失等諸多問題。財(cái)富管理市場(chǎng)無(wú)“摩爾定律”，銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)要想一統(tǒng)天下，還有很長(zhǎng)的路要走，首先要做好如下八個(gè)方面的工作。
　　第一，厘清銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的法律關(guān)系。首先是要確定銀行理財(cái)產(chǎn)品的法律定位，歸屬《物權(quán)法》或《擔(dān)保法》的何種質(zhì)押品種或進(jìn)行重新界定，以促進(jìn)銀行理財(cái)產(chǎn)品的質(zhì)押融資和二級(jí)市場(chǎng)交易發(fā)展；其次是要確定銀行理財(cái)產(chǎn)品的法律屬性，即是債權(quán)債務(wù)關(guān)系還是信托關(guān)系抑或是其他關(guān)系。
　　第二，建立健全統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)體系。有三件事情需要處理：一是監(jiān)管權(quán)的統(tǒng)一，應(yīng)由中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)和中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)中的一家機(jī)構(gòu)來(lái)行使數(shù)據(jù)的征集權(quán)利；二是指標(biāo)的界定，發(fā)行主體需要上報(bào)的具體指標(biāo)，如投資方向、支付條款、收益類型和平盤模式等相關(guān)指標(biāo)；三是口徑的統(tǒng)一，如對(duì)產(chǎn)品的收益類型而言，為更好地描述產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益水平，可將其分為非保本浮動(dòng)收益型、保本浮動(dòng)收益型和保息浮動(dòng)收益型等三種主要類型。
　　第三，建立發(fā)行主體資金募集、資金管理和資金清算的三權(quán)分立制度。有別于國(guó)內(nèi)較為成熟的證券投資基金市場(chǎng)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)售機(jī)構(gòu)商業(yè)銀行集產(chǎn)品的資金募集、資金管理和資金清算三權(quán)于一身，潛在兩個(gè)方面的主要問題：一是降低了產(chǎn)品的信息透明，當(dāng)前市場(chǎng)中熱銷的組合管理類產(chǎn)品便是適例；二是滋生道德風(fēng)險(xiǎn)，形成產(chǎn)品說(shuō)明書投向與實(shí)際投向脫節(jié)的“兩張皮”現(xiàn)象。
　　第四，分類監(jiān)管和分級(jí)銷售制度的建立。結(jié)合商業(yè)銀行過往發(fā)售產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)水平、收益水平和流動(dòng)性信息確定商業(yè)銀行新發(fā)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益水平和流動(dòng)性指標(biāo)，避免發(fā)行主體資產(chǎn)管理能力與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益水平的錯(cuò)配。
　　第五，一行三會(huì)一委一局的協(xié)調(diào)配合監(jiān)管。銀行理財(cái)產(chǎn)品中投資方向已涉及保險(xiǎn)產(chǎn)品、證券投資基金、券商集合理財(cái)產(chǎn)品和私募股權(quán)投資等諸多領(lǐng)域，商業(yè)銀行與基金公司、證券公司和陽(yáng)光私募的合作也日益深化。為適應(yīng)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的監(jiān)管需求，可考慮構(gòu)建一行三會(huì)一委一局的協(xié)調(diào)配合機(jī)制，如金融產(chǎn)品服務(wù)機(jī)構(gòu)的設(shè)立等。
　　第六，統(tǒng)一交易平臺(tái)和二級(jí)市場(chǎng)的建立。統(tǒng)一交易平臺(tái)建立有利于豐富投資者的選擇范圍，避免發(fā)行主體僅發(fā)售本行產(chǎn)品的排他性銷售策略。二級(jí)市場(chǎng)的建立可起到增加理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的流動(dòng)性和形成理財(cái)產(chǎn)品的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制的兩個(gè)主要作用。
　　第七，投資者保護(hù)機(jī)制的設(shè)立。設(shè)立投資者保護(hù)協(xié)會(huì)，為投資者的投資決策和案件受理提供服務(wù)。建立投資者保護(hù)基金，防范“影子銀行”陰影下的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的虧損起到一定的緩沖作用。
　　第八，盡快建立第三方評(píng)級(jí)/評(píng)價(jià)機(jī)制，以為市場(chǎng)提供揭示、分析、比較各種類型產(chǎn)品、各種理財(cái)機(jī)構(gòu)信息的準(zhǔn)公共品服務(wù)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)具有信息征集優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)公信力，第三方評(píng)級(jí)/評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)具備完備詳實(shí)的評(píng)級(jí)/評(píng)價(jià)體系和全市場(chǎng)范圍內(nèi)的專業(yè)研究視角，發(fā)揮二者的比較優(yōu)勢(shì)并建立他們之間的協(xié)調(diào)配合機(jī)制。