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不能將中小企業(yè)融資難歸因于緊縮政策
2011-06-29   作者:王大賢(國(guó)家外匯管理局山西省分局高級(jí)經(jīng)濟(jì)師)  來(lái)源:上海證券報(bào)
 
【字號(hào)
  在筆者最近參加的一次論壇上,一部分人把中小企業(yè)融資難歸因于央行,要求放松貨幣政策,言辭激烈,情緒激動(dòng),以致主持人不得不多次打斷。筆者認(rèn)為,這些觀點(diǎn)只看到了現(xiàn)象。事實(shí)上,中小企業(yè)融資難的問(wèn)題由來(lái)已久,而目前所執(zhí)行的穩(wěn)健的貨幣政策并非其根源。
  今年的貨幣流動(dòng)性并沒(méi)有大幅收縮。央行年初確定的信貸規(guī)模是不超過(guò)7.5萬(wàn)億元,廣義貨幣增長(zhǎng)目標(biāo)為16%;對(duì)于今年4%的通脹控制目標(biāo)和8%的經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)而言,仍然屬適度。一季度社會(huì)融資總額為4.19萬(wàn)億元,大大高于去年同期約3萬(wàn)億的總額。而從多種情況分析,今年下半年,通脹走勢(shì)看來(lái)也難以如多數(shù)專家年初預(yù)測(cè)的“前高后低”。如果不堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,通脹壓力就不可能降低。
  同時(shí),央企固定資產(chǎn)投資保持較快增長(zhǎng),客觀上擠占了小企業(yè)融資資源。據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),今年前5個(gè)月,我國(guó)出口與消費(fèi)增速有所回落,唯獨(dú)固定資產(chǎn)投資達(dá)到了驚人的90255億元,同比增長(zhǎng)了25.8%。在固定資產(chǎn)投資中,央企及地方大項(xiàng)目投資占了絕大部分,這就明顯地“擠掉”了小企業(yè)原該“享有”的那塊融資資源。
  今年前五個(gè)月,我國(guó)發(fā)電量為1.82萬(wàn)億千瓦時(shí),同比增長(zhǎng)12.8%。而3月以來(lái),我國(guó)多地出現(xiàn)“電荒”,進(jìn)入夏天還有進(jìn)一步加劇之勢(shì)。如果民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)全面衰退,那就不應(yīng)出現(xiàn)電荒,而該出現(xiàn)電力過(guò)剩。
  實(shí)際上,在貨幣信貸閘門(mén)逐步收緊的情況下,中小企業(yè)盡管沒(méi)吃到“偏飯”,但也不至于嚴(yán)重到“吃不上飯”。據(jù)銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì),截至今年4月末,全國(guó)銀行小企業(yè)貸款余額達(dá)到9.45萬(wàn)億元,占全部企業(yè)貸款余額的28.8%,較年初增長(zhǎng)7.1%,比全部貸款增速高出0.6個(gè)百分點(diǎn);小企業(yè)貸款較年初增加6225億元,比上年同期多增522億元。
  當(dāng)然,由于行業(yè)或產(chǎn)業(yè)限制、銀行“嫌貧愛(ài)富”、自身抵押不足、融資渠道少等原因,目前確有一大批中小企業(yè)融資難、貸款難。這也是多年來(lái)宏觀調(diào)控中經(jīng)常遇到的矛盾。中小企業(yè)貸款問(wèn)題確需政策給予支持解決,但不能以此倒逼改變宏觀調(diào)控基調(diào)與政策,使以前的調(diào)控成果功虧一簣。在筆者看來(lái),必須創(chuàng)新金融政策,才能緩解中小企業(yè)對(duì)資金的“熱盼”。
  比如,中小企業(yè)融資難主要是融資結(jié)構(gòu)不合理,首先要加快金融業(yè)對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的開(kāi)放。在美國(guó),企業(yè)從股市上融資的比例占到了近40%,從債市上融資占到近50%,銀行貸款只有10%多一些。為此,要盡快制定《中小企業(yè)擔(dān)保法》、《中小企業(yè)融資法》、《產(chǎn)業(yè)投資基金法》等一系列法律,抓緊建立立體式中小企業(yè)融資體系,并打通對(duì)接民間資本的“金融管道”。譬如:成立政府中小企業(yè)扶持基金;減免部分符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向的中小企業(yè)稅收;支持中小企業(yè)發(fā)行短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)等,拓寬融資渠道,逐步減少對(duì)銀行貸款依賴;進(jìn)一步推行股權(quán)融資,助推中小企業(yè)股權(quán)融資渠道多元化;加快中小企業(yè)債券發(fā)行和風(fēng)險(xiǎn)控制研究,盡快推出中小企業(yè)新的融資方式等。
  還有,要加快完善中小企業(yè)的信用擔(dān)保機(jī)制,幫助中小企業(yè)獲得商業(yè)性融資。在許多發(fā)達(dá)國(guó)家,信用擔(dān)保制度是中小企業(yè)使用率最高、效果最好的一種金融支持制度。因此,我們需要拓寬擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金來(lái)源,鼓勵(lì)多種形式的資金進(jìn)入,建立財(cái)政資金補(bǔ)償制度或者通過(guò)資本金增值擴(kuò)大資金規(guī)模,完善資金補(bǔ)償機(jī)制;開(kāi)展股權(quán)投資試點(diǎn)、中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)免征營(yíng)業(yè)稅等;還要建立起再擔(dān)保和再保險(xiǎn)體系,實(shí)現(xiàn)全國(guó)性、省級(jí)和地市的分層擔(dān)保,對(duì)擔(dān)保進(jìn)行再保險(xiǎn),降低擔(dān)保機(jī)構(gòu)的后顧之憂。
  還可考慮建立政策性中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)。由財(cái)政出資或拿出一部分外匯儲(chǔ)備,類似國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行或中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行一樣,建立國(guó)家政策性中小企業(yè)銀行。
  銀監(jiān)會(huì)近日向各銀行發(fā)布了《關(guān)于支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小企業(yè)金融服務(wù)的通知》,對(duì)單戶金額500萬(wàn)元以下的小企業(yè)貸款出臺(tái)了10項(xiàng)優(yōu)惠政策,并與銀行網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張相掛鉤。與去年銀監(jiān)會(huì)提出的小企業(yè)貸款“兩個(gè)不低于”(增速不低于全部貸款增速,增量不低于上年)相比,此次政策更加偏重市場(chǎng)化手段,更容易調(diào)動(dòng)銀行的主動(dòng)性。就銀行來(lái)說(shuō),加快金融創(chuàng)新步伐是關(guān)鍵。應(yīng)整合各類金融資源,全面打造中小企業(yè)服務(wù)金融產(chǎn)業(yè)鏈工程,鼓勵(lì)銀行設(shè)立專項(xiàng)中小企業(yè)資金,引導(dǎo)銀行積極提供銀行承兌匯票、委托貸款等多渠道信用供給,提供全面的金融服務(wù)方案。
  可喜的是,工信部《“十二五”中小企業(yè)轉(zhuǎn)型成長(zhǎng)規(guī)劃》和《“十二五”中小企業(yè)服務(wù)體系建設(shè)規(guī)劃》,已進(jìn)入征求意見(jiàn)階段。這也是首次在國(guó)家層面制定的中小企業(yè)發(fā)展規(guī)劃。中小企業(yè)融資的春天正在臨近。
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