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中國銀行首席經(jīng)濟學家曹遠征：中國或面臨流動性陷阱考驗 |
中國銀行首席經(jīng)濟學家曹遠征教授在論壇上表示，中國經(jīng)濟增長可能減速，因為中國當前很可能會面臨凱恩斯的流動性陷阱考驗，一個明顯的表象就是當前金融工具的效力與過去已經(jīng)有所不同。
他表示，在IS-LM曲線中，經(jīng)常講到在產(chǎn)品市場和勞務市場上實現(xiàn)均衡，但是很少講到如何實現(xiàn)與金融市場的均衡，因為在這里要考慮一個問題，就是如果一國的經(jīng)濟已經(jīng)陷入了凱恩斯的流動性陷阱之中，貨幣政策的效力可能明顯較弱，體現(xiàn)在數(shù)據(jù)研究方面，參考意義也相應下降。
曹遠征認為，解決金融工具效力下降這一問題需要靠財政。從國際經(jīng)驗來看，發(fā)達市場國家，不論是美國、日本還是歐洲，在面臨這一問題上都是靠財政來解決問題的。但是財政解決的最后結果是把個人債務轉(zhuǎn)化為國家債務，讓國家債務不可持續(xù)。這就給宏觀經(jīng)濟學帶來一個挑戰(zhàn)。
但是如何把金融學研究的資產(chǎn)負債表和宏觀經(jīng)濟學研究的總需求管理納入到一起，需要仔細思考。因為曹遠征認為，建立一個良好的資產(chǎn)負債表，是研究國家未來風險的第一重要的思路。同時也是解決外匯安排問題、就業(yè)壓力問題以及其它各個方面風險問題的最好的途徑。
曹遠征還認為，要從長遠中求得平衡，就需要從保增長、保民生中得到平衡持續(xù)的發(fā)展。第六次人口普查中人口結構變化的速度超出研究者們的想象，過去，大家一直認為中國總的生育率在1.8‰左右。但根據(jù)第六次人口普查得出的數(shù)據(jù)，生育率在1.4-1.5‰左右，中國人口高峰大概在2014年出現(xiàn)。所以要特別注意中國未來家庭結構變動和房地產(chǎn)的變動所導致的新問題。
