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從奧林巴斯看中外說謊者的不同命運(yùn)
2011-11-11   作者:向南  來源:證券時(shí)報(bào)
 
【字號(hào)
  某國(guó)內(nèi)科技公司和奧林巴斯都是最近熱門詞匯,兩家公司都被卷入丑聞中,一家將安然度過,一家則前途莫測(cè)。安然度過的那家公司在中國(guó),前途莫測(cè)的那家在日本。在面對(duì)危機(jī)時(shí),中國(guó)企業(yè)“金蟬脫殼”的本領(lǐng)可謂一流。
  普通人可能會(huì)更關(guān)注奧林巴斯。這家1919年成立的公司,早已國(guó)際知名,2008年的營(yíng)業(yè)額達(dá)到124.8億美元,雇員達(dá)到3.54萬,除了生產(chǎn)普通人使用的數(shù)碼相機(jī),還有盈利能力更強(qiáng)的內(nèi)窺鏡等醫(yī)療設(shè)備。11月8日,奧林巴斯首度承認(rèn)過去20年間隱瞞投資虧損高達(dá)13億美元,該投資虧損是由奧林巴斯在日本泡沫經(jīng)濟(jì)時(shí)期證券投資造成的。奧林巴斯管理層采取的方式是對(duì)外隱瞞,而借助一系列收購(gòu)填補(bǔ)窟窿。
  丑聞爆發(fā)后,奧林巴斯最大外資股東美國(guó)東南資產(chǎn)管理公司8日已要求奧林巴斯解散當(dāng)前的董事會(huì),并建議日本證券監(jiān)管部門讓奧林巴斯公司退市。東京證交所則表示,考慮將奧林巴斯列入退市觀察名單。 奧林巴斯股票價(jià)格本月8日下跌了29%,9日收盤價(jià)已較10月13日跌去約76.5%,市值蒸發(fā)超過65億美元。
  如果在中國(guó),奧林巴斯的待遇可能會(huì)好一些。這么一個(gè)收入巨大的公司,每年都會(huì)有不菲的稅收上交地方政府,出了問題即便公司不去“活動(dòng)”,自然有政府替其先動(dòng)。從另一方面講,奧林巴斯業(yè)務(wù)并未有變化,基本面仍可謂優(yōu)良,破產(chǎn)實(shí)在可惜,利益方完全可以將責(zé)任推給一小撮居心不良的當(dāng)事人,從而保全公司,即便是保留一個(gè)殼,也很值得。
  在中國(guó)存在大量類似事例。監(jiān)管部門發(fā)現(xiàn)綠大地存在欺詐上市現(xiàn)象,但只是董事長(zhǎng)被拘押起訴,公司還能安然延續(xù)。最近名聲大振的某科技公司,在IPO沖刺的關(guān)鍵時(shí)期,董事長(zhǎng)被公安機(jī)關(guān)以職務(wù)侵占罪調(diào)查將近半年,從公司、公司董事長(zhǎng)、保薦人再到法律顧問,全都以不知情推脫。如果真是這樣,這些相關(guān)方也未免太過遲鈍。
  這家公司的問題并不算大,中國(guó)市場(chǎng)還有很多我們習(xí)以為常,但其實(shí)是匪夷所思的事件。例如,江蘇三友隱瞞實(shí)際控制人變更五年,在IPO之前實(shí)際控制人即已變更,涉嫌欺詐上市,但最后公司安然無恙;西藏發(fā)展隱瞞實(shí)際控制人比江蘇三友還多一年,西藏發(fā)展的解釋實(shí)在牽強(qiáng),稱這是出于對(duì)西藏地區(qū)企業(yè)職工穩(wěn)定的考慮,最終它也沒有受到懲罰。涉嫌通過關(guān)聯(lián)交易粉飾業(yè)績(jī)的紫鑫藥業(yè),目前也沒有受到太多追究。
  相反,正是考慮到陷入丑聞?wù)卟粫?huì)傷筋動(dòng)骨,投資者還將危機(jī)事件看做絕好的投資機(jī)會(huì),例如陷入瘦肉精丑聞的雙匯發(fā)展,一直有投資者追捧,受到追捧的還有陷入環(huán)保丑聞的紫金礦業(yè)。
  奧林巴斯管理層原先考慮的策略,和中國(guó)企業(yè)一樣,F(xiàn)總裁高山修一在8日的記者會(huì)上將公司股票大幅下跌的原因歸咎于原CEO伍德福德,表示如果不是后者揭露他們都不知道的信息,那么公司仍然會(huì)在市場(chǎng)中保持良好地位,業(yè)務(wù)也會(huì)健康發(fā)展。這其實(shí)就是“金蟬脫殼”,是一種一有負(fù)面事件就想“搞定”的心態(tài)。
  奧林巴斯案發(fā),其實(shí)肇始于內(nèi)斗。這反映了東西方文化的不同,10月14日,外籍總裁邁克爾·伍德福德的職務(wù)被解除,伍德福德任職期間要求董事會(huì)調(diào)查這四宗收購(gòu)案,因他質(zhì)疑收購(gòu)案咨詢費(fèi)過大,隨后被公司以管理方式不合為由解職。
  東西方文化的不同在中國(guó)也有交集,新西蘭的乳業(yè)巨頭恒天然公司,在三聚氰胺丑聞中選擇自爆家丑,置在三鹿集團(tuán)中的2億新西蘭元損失于不顧。這次美國(guó)投資者也主動(dòng)表示讓奧林巴斯退市,不顧自身損失。美國(guó)投資者之前選擇讓賬務(wù)造假的安然公司破產(chǎn)的態(tài)度,只因他們可以原諒業(yè)績(jī)不好,卻無法原諒造假者,中國(guó)概念股經(jīng)常在美國(guó)市場(chǎng)被獵殺,借口不是業(yè)績(jī)下降,而是造假。
  在中國(guó),丑聞公司能屢屢“金蟬脫殼”,最終平安,問題不僅僅出在監(jiān)管上,投資者提供的姑息環(huán)境也難辭其咎。
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