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　　歐元區(qū)各國終于商定，加強財政一體化。默克爾總理的策略是先治里，后治標。她擔心，一旦歐洲央行開閘放款，問題國家就沒有動力改革。美國就是前車之鑒：美聯(lián)儲不斷解救華爾街，監(jiān)管改革則止步不前，問題繼續(xù)積壓，經(jīng)濟萎靡不振。
　　在2007年到2010年期間，美聯(lián)儲以低于市場的利息向大銀行發(fā)放緊急貸款，華爾街由此獲利130億美元。此外，美聯(lián)儲直接購入房地產(chǎn)抵押貸款證券化產(chǎn)品，不惜血本地為華爾街托市。上月底，美國的大證券交易商預(yù)測，今后3個月，美聯(lián)儲將購入5000億美元房地產(chǎn)抵押貸款證券化產(chǎn)品。美聯(lián)儲的理由冠冕堂皇：要為美國7500萬業(yè)主謀幸福，不能讓房價再下跌。美國許多業(yè)主的房地產(chǎn)抵押貸款的金額已高過其房產(chǎn)市價�？扇粽嫦霂椭鷺I(yè)主，把錢直接發(fā)給他們豈不更好？但華爾街首先不會答應(yīng)。若是業(yè)主直接還款，持有金融衍生產(chǎn)品的華爾街如何獲益？沒有住房抵押貸款的美國人也不會答應(yīng)：納稅人的錢為什么要用來為某類人服務(wù)？美聯(lián)儲購買住房抵押貸款的證券化產(chǎn)品，仍是某一類人得利，但繞了幾個彎，大多數(shù)人被繞糊涂了，不明就里，不清楚誰得誰失，不清楚誰是誰非。
　　應(yīng)對歐債危機，美聯(lián)儲也是急華爾街之所急，想華爾街之所想。11月29日，在美聯(lián)儲的帶領(lǐng)之下，英國銀行、歐洲央行、日本央行和加拿大銀行以及瑞士銀行聯(lián)手放寬信貸。美聯(lián)儲對歐洲央行貸款的利率由1.08%下降到0.58%，間接向歐洲央行低息放款。當日美股上揚4.3%�？稍诖饲埃�華爾街的資金大量逃離歐元區(qū)。自今年5月以來，美國現(xiàn)金市場基金對歐元區(qū)的敞口減少了42%，對法國的敞口減少了69%。美聯(lián)儲也督促美國的銀行提高警惕，不要陷入歐元區(qū)債務(wù)泥潭。奧巴馬當局甚至曾反對國際貨幣基金組織動用大批資金援助歐元區(qū)。這就奇怪了：明知山有虎，為什么美聯(lián)儲偏向虎山行？
　　可美聯(lián)儲的行動受到華爾街的熱烈歡迎。美聯(lián)儲的干預(yù)，至少可以網(wǎng)開一面，給美國有關(guān)金融機構(gòu)逃生之機。2008年金融危機爆發(fā)之后，紐約美聯(lián)儲專門設(shè)立了一個咨詢機構(gòu)：“金融市場投資者委員會”（The Investor Advisory Committee on Financial Markets）。紐約美聯(lián)儲的官員通過該機制與華爾街的金融家們磋商，共同研究資本市場的大計。紐約美聯(lián)儲總裁威廉·杜利（Williams Dudley）經(jīng)常親臨會議，認真聽取華爾街的意見。9月27日，華爾街金融機構(gòu)的頭頭們就與紐約美聯(lián)儲的領(lǐng)導(dǎo)開了一次這樣的會。
　　金融家們的對策很簡單：貨幣寬松、寬松，再寬松。歷史上幾乎從來沒有金融家要求加息的，他們從來都要求減息。只有減息，降低融資成本，他們才能一盤棋走活。這次會議與以往不同的是，其代表不是來自大銀行，而是來自對沖基金行業(yè)，領(lǐng)軍人物是露易斯·培根（Louis Bacon），對沖基金莫爾資本管理Moore Capital Management的創(chuàng)始人。莫爾資本管理總部設(shè)在紐約，旗下有幾支很生猛的對沖基金，觸角遍布全球主要金融中心，香港、倫敦、蘇黎世都有據(jù)點，在對沖基金行業(yè)是個很大的山頭。
　　2008年金融危機爆發(fā)之后，對沖基金以勝利者姿態(tài)出現(xiàn)，而投資銀行商譽則遭重創(chuàng)。華爾街各路人馬是交替領(lǐng)銜主演：網(wǎng)絡(luò)公司泡沫和金融危機由投資銀行和商業(yè)銀行唱主角，之后又有對沖基金和私募股權(quán)基金登臺主演。華爾街需要神話：或是新經(jīng)濟的泡沫網(wǎng)絡(luò)公司，或是由次貸炮制而成的證券化產(chǎn)品，或是對沖基金的信貸違約掉期。
　　而對沖基金經(jīng)理們也一直試圖窺探美聯(lián)儲決策內(nèi)幕，以便及時掌握美聯(lián)儲決策者的思想，以便能審時度勢，進退自如。盡管沒有證據(jù)表明，對沖基金根據(jù)其與美聯(lián)儲的私密關(guān)系刺探內(nèi)情、做出投資決策，但金融機構(gòu)決策極為微妙，經(jīng)常只可意會，局外人很難了解。9月27日會議之前，美聯(lián)儲給與會者發(fā)了一份問題清單，或許與會業(yè)內(nèi)人士可以通過這份清單了解美聯(lián)儲官員的思想動向。
　　其實，紐約美聯(lián)儲總裁杜利就是華爾街的自己人。此兄在高盛干了10年，2007年才改換門庭，被當時的紐約美聯(lián)儲總裁蓋特納拉進監(jiān)管部門。2007年離金融危機爆發(fā)不到一年，業(yè)內(nèi)人士更是早有準備。杜利此時跳槽，也算很會把握時機，只是可憐了廣大美國民眾和美元債權(quán)國。2011年，美國很多人抱怨食品價格通脹，杜利隨即跳出來表示，要綜合看待物價。杜利的高論，招來一片喊打聲。喊打歸喊打，但美國的國家機器仍牢牢掌握在華爾街手中，決策大權(quán)仍掌握在杜利這樣的人手中。
　　在資本市場大是大非的問題上，德國人和美國人是兩種世界觀。事實證明，美聯(lián)儲的做法是挖肉補瘡、姑息養(yǎng)奸，但德國之路是否能通向光明，仍是個懸念。世人擔心，在長治久安到位之前，歐元區(qū)就可能分崩離析，默克爾若要釜底抽薪，就得從源頭上解決問題。