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就在市場預期1月份成為經濟風險壓力最大的時候，代表經濟先行指標的PMI指數(shù)緩解了這種壓力。中國物流與采購聯(lián)合會（CFLP）公布，2012年1月中國制造業(yè)采購經理指數(shù)（PMI）為50.5%，比上月回升0.2個百分點，遠高于市場預期。與此對應的一個數(shù)據(jù)也表明今年伊始全球一些制造業(yè)大國向復蘇邁出試探性的步伐。有機構調查顯示，1月的全球制造業(yè)采購經理指數(shù)（PMI）從去年12月的50.2上升至51.2，1月份PMI指數(shù)的小幅回升恰好反映出整體經濟回調基本趨于平穩(wěn)，這也讓此前市場所擔心的硬著陸風險煙消云散。不過當前而言，中國經濟發(fā)展所面臨的壓力并沒有減輕，第一季度依然是中國經濟面臨的一個關鍵風險期。
數(shù)據(jù)顯示，1月前三個工作日，工、農、中、建四大國有銀行信貸投放達500億元，1月前１０天，四大銀行新增信貸達1100億元，預計1月份將達到1萬億元的規(guī)模。在資金流動性有所緩解的形勢下，企業(yè)的生產與投資也會保持一個平穩(wěn)狀態(tài)，尤其是隨著中央投資的下降，地方政府投資正在全面提升，因此，投資拉動型的增長模式不可避免會延續(xù)下去。
新出口訂單指數(shù)的回落體現(xiàn)出了目前全球高度關注的歐債危機進一步深化對中國出口的影響。毫無疑問，歐洲作為中國進出口貿易的第一大市場，歐元區(qū)各國政府推動的去杠桿化措施，不僅會進一步壓縮居民的消費，而且也將進一步壓縮政府的服務開支從而整體上壓縮了歐洲市場對中國出口產品的需求。此外，美國經濟雖然有所回升，但是并不容樂觀，尤其今年是美國大選年，各種貿易保護以及限制性政策毫無疑問會有所增加，因此對于出口而言，今年第一季度將會是一個迅速下降的時期，全年增速將保持在個位數(shù)的水平，而對經濟增長的貢獻毫無疑問將處于接近零或者負數(shù)的局面。因此保持外貿的基本穩(wěn)定本身是對促進國內就業(yè)的一個戰(zhàn)略。
值得關注的是，雖然2011年的控制物價措施得到落實，整體處于可控狀態(tài)，但是目前的物價上漲風險依然沒有緩解，本月購進價格指數(shù)比上月同比上升2.9%，為50%的水平，這顯示出未來的物價上漲壓力并不容樂觀。尤其是目前以美國為代表的西方發(fā)達國家對伊朗的石油禁運措施已經全面鋪開，對于中國的而言，將對國內的通脹形成壓力。此外，國內包括勞動力、原材料等成本在內的物價推動因素除一些季節(jié)性因素之外，更主要的是一個周期性推動，是處于一個上升的周期，因此，對于今年而言，物價的壓力也同樣不輕。
這一點也體現(xiàn)到了中小企業(yè)所面臨的壓力上，尤其是目前在信貸資金的壓力下，對民間資本風險應保持高度警惕，應該承認，中小企業(yè)的融資短期內難以輕松，中小企業(yè)的問題將成為第一季度經濟增長中的關鍵問題。據(jù)匯豐官方公布報告顯示，匯豐中國1月份PMI預覽指數(shù)為48.8，達３個月以來最高，但繼續(xù)低于榮枯分界線50。這顯示出目前的經營處境不佳，可喜的是，中央高層對目前的問題有了一個較為全面的認識，因此隨著政策寬松對中小企業(yè)的影響逐漸釋放，未來的增長將會持續(xù)上升。
可見，目前在全球都聚焦于歐債危機的時期，PMI指數(shù)的小幅回升體現(xiàn)出目前積極做好國內經濟的風險評估是一個很有前瞻性的措施，這有利于整體經濟的平穩(wěn)發(fā)展。
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