“重民生與促發(fā)展”系列時評之一：讓民生成為經(jīng)濟發(fā)展的不竭動力
“重民生與促發(fā)展”系列時評之二：把“就業(yè)優(yōu)先”列為經(jīng)濟工作首要目標
“重民生與促發(fā)展”系列時評之三：讓住房回歸居住的本質(zhì)屬性
“重民生與促發(fā)展”系列時評之四：控物價應(yīng)是宏觀調(diào)控經(jīng)常性“功課”
“健全完善新股發(fā)行制度和退市制度，強化投資者回報和權(quán)益保護。積極發(fā)展債券市場�！苯衲甑恼ぷ鲌蟾�，首次寫入了
“強化投資者回報”的表述。這既表明了政府糾正股市定位的決心，也是“惠民生”和“增加居民財產(chǎn)性收入”的執(zhí)政方針在資本市場的具體體現(xiàn)。
社會公眾如何獲得財產(chǎn)性收入？通常的渠道無非是股市、樓市、銀行理財和儲蓄等幾大類。樓市有投資屬性，但又不是單純的市場，政府有義務(wù)保障全體公民居者有其屋，因而在現(xiàn)階段，以抑制投資投機性需求為主的房地產(chǎn)調(diào)控政策不會放松。再看理財和儲蓄，由于長期實行負利率，很難跑贏通貨膨脹。由此看來，惟有股市有望成為居民家庭金融資產(chǎn)增值跑贏通脹的主要通道。
另一方面，“財富創(chuàng)造、價值發(fā)現(xiàn)、資源配置以及可持續(xù)的融資能力”，乃成功資本市場的必備要素，也是市場的價值所在。就投資者而言，讓手中的財富增值，是其參與市場的基本動力。對公司來說，融資和持續(xù)的融資，是其上市的基本動因。而市場的價值發(fā)現(xiàn)功能，則促進了更有效率的資源配置。換言之，惟有市場各方的共贏，才有市場的繁榮。
但是，由于觀念、政策和體制的扭曲，中國股市一直是一個重融資、輕回報的“單邊市”，這不僅縱容了擬上市公司“包裝”上市，已上市公司成為“鐵公雞”，也倒逼投資者行為短期化。市場功能的弱化，使得寶貴的資源一再錯配。20多年的“牛短熊長”，把財富創(chuàng)造變成了財富蒸發(fā)。中國證監(jiān)會投資者保護局負責(zé)人不久前坦承，近兩年，中國股市與中國經(jīng)濟基本面相背離，股指持續(xù)下跌，投資者特別是中小投資者普遍虧損。如此市場，何以為繼？
中國證監(jiān)會主席郭樹清最近表示，監(jiān)管部門將在充分尊重上市公司自主經(jīng)營決策的前提下，繼續(xù)鼓勵、引導(dǎo)上市公司建立持續(xù)、清晰、透明的現(xiàn)金分紅政策和決策機制，加大對未按承諾比例分紅、長期不履行分紅義務(wù)公司的監(jiān)管約束，持續(xù)推動上市公司完善投資者回報機制。
聯(lián)系到監(jiān)管部門已經(jīng)和將要推出的一系列“新政”，我們有理由期待，從樹立股東回報文化開始，中國股市將迎來一次比肩股權(quán)分置改革的“變身”：把維護投資者利益放在第一位，實現(xiàn)從融資市場向投資市場的轉(zhuǎn)型，并真正建立起一道對中小投資者的保護屏障。只有這樣，才能實現(xiàn)股市的健康發(fā)展，才能恢復(fù)股市財富創(chuàng)造功能，使之成為人民群眾增加財產(chǎn)性收入的重要渠道。