我國潛在增長率逐漸回落，產(chǎn)出缺口有所收窄；內(nèi)部因素制約要求我國經(jīng)濟(jì)增長適當(dāng)回調(diào)；外部環(huán)境動蕩導(dǎo)致我國經(jīng)濟(jì)增長減速。
自2008年金融危機(jī)以來，我國經(jīng)濟(jì)增速放緩。2008－2011年GDP增速分別為9.6%、9.2%、10.4%和9.2%，2012年我國的經(jīng)濟(jì)增長，我們認(rèn)為可能會繼續(xù)保持回落的走勢。事實(shí)上，中國經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了30年年均近10%的持續(xù)高增長后，特別是在金融危機(jī)后，影響我國經(jīng)濟(jì)增長的一些主要因素已經(jīng)或正在發(fā)生重要變化，應(yīng)該客觀看待我國經(jīng)濟(jì)減速。
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我國潛在增長率逐漸回落，產(chǎn)出缺口有所收窄 |
從中長期看，可實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)增長率是由潛在增長率決定的，實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長水平圍繞潛在增長率上下波動，實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長與潛在經(jīng)濟(jì)增長之間的背離程度，往往更能真實(shí)的體現(xiàn)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中存在的問題。
根據(jù)表中的計(jì)算結(jié)果，從2007年開始，我國的潛在增長率開始步入下降階段，2011年4季度，我國季度潛在增長率已下降至9.0%左右，在對2012年四個(gè)季度的GDP進(jìn)行預(yù)測的基礎(chǔ)上，計(jì)算出2012年的潛在增長率為8.7%左右。
從供給方面看，隨著人口年齡結(jié)構(gòu)變化引發(fā)儲蓄率、勞動力供需條件等宏觀經(jīng)濟(jì)變量逆的變化，將導(dǎo)致資本、勞動等生產(chǎn)要素供給增速放緩，加之技術(shù)進(jìn)步的貢獻(xiàn)短期內(nèi)難以明顯上升，土地和能源供給對經(jīng)濟(jì)增長的約束加劇，從而對潛在經(jīng)濟(jì)增長率產(chǎn)生影響。在我國潛在增長率處于持續(xù)下降走勢的約束下，我國的實(shí)際增長率也必然會處于下降區(qū)間。
但是從產(chǎn)出缺口看，2012年我國產(chǎn)出缺口基本處于平穩(wěn)收斂的狀態(tài)，產(chǎn)出缺口率基本保持在0.5%左右。實(shí)際增長率超過潛在增長率過多，會導(dǎo)致資源供需緊張，引發(fā)通貨膨脹，并對能源資源環(huán)境等因素帶來影響；實(shí)際增長率大幅低于潛在增長率，則意味著資源閑置，失業(yè)攀升，并可能引發(fā)通貨緊縮。從計(jì)算結(jié)果看，0.5%的產(chǎn)出缺口率表明我國的經(jīng)濟(jì)增長基本與潛在產(chǎn)出保持一致，不會對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生過大壓力。
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內(nèi)部因素制約要求我國經(jīng)濟(jì)增長適當(dāng)回調(diào) |
中國經(jīng)濟(jì)在過去的30年，利用廉價(jià)生產(chǎn)要素優(yōu)勢，粗放式工業(yè)發(fā)展策略以及堅(jiān)持出口導(dǎo)向戰(zhàn)略的成功，激勵(lì)了中國工業(yè)化的大發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了長達(dá)30年的兩位數(shù)經(jīng)濟(jì)增長奇跡。然而這一增長機(jī)制隨著城市化和國際化的加速，逐步受到挑戰(zhàn)。要素價(jià)格重估、成本正�；⑸鐣Ｕ象w制建立的加快，使得低成本競爭和粗放式經(jīng)營的工業(yè)化機(jī)制不可持續(xù)的特性凸顯出來，中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方式到了必須調(diào)整的關(guān)口。
從資源約束看，未來我國經(jīng)濟(jì)增長面臨的主要問題有：勞動力低成本優(yōu)勢逐步減弱，提升全要素生產(chǎn)率的難度增大，資源環(huán)境的約束明顯強(qiáng)化等。從保持經(jīng)濟(jì)高增長的穩(wěn)定性和可持續(xù)性看，我國經(jīng)濟(jì)面臨的約束更為嚴(yán)峻。中國過去30多年接近兩位數(shù)的高速增長提升了中國國力和人民生活，也帶來了結(jié)構(gòu)壓力，外部沖擊、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換摩擦、市場機(jī)制不完全、居民收入差距過大引發(fā)的社會壓力等，因此在未來的一段時(shí)期我國經(jīng)濟(jì)面臨的體制、增長方式調(diào)整必然帶來我國經(jīng)濟(jì)增長的減速。
首先，向新型工業(yè)化道路轉(zhuǎn)變。即以信息化帶動工業(yè)化，提高工業(yè)技術(shù)含量，同時(shí)強(qiáng)調(diào)工業(yè)化的可持續(xù)性；其次，城鎮(zhèn)化向多元化協(xié)調(diào)型發(fā)展。強(qiáng)調(diào)大、中、小城市和小城鎮(zhèn)的協(xié)調(diào)發(fā)展，并弱化傳統(tǒng)的城市就業(yè)市場的二元分割制度，城鎮(zhèn)化建設(shè)開始注重以土地為代表的自然資源的節(jié)約型使用以及對環(huán)境資源的保護(hù)上；再次，政府主導(dǎo)轉(zhuǎn)向市場配置資源。即發(fā)揮市場配置資源的基礎(chǔ)性作用，使經(jīng)濟(jì)更具有彈性空間，為政策運(yùn)用提供體制空間。
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外部環(huán)境動蕩導(dǎo)致我國經(jīng)濟(jì)增長減速 |
從世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史看，二戰(zhàn)以后的25年世界經(jīng)濟(jì)平均增長率達(dá)到5%；上個(gè)世紀(jì)70年代的第一次石油危機(jī)到90年代末，世界經(jīng)濟(jì)平均增長只有3%左右；進(jìn)入新世紀(jì)到次貸危機(jī)爆發(fā)之前，全球經(jīng)濟(jì)又恢復(fù)了強(qiáng)勁的增長，2000-2007年，全球年平均增長率達(dá)到4.12%，而2004-2007年的平均增長率為4.91%。全球經(jīng)濟(jì)2010年的增長水平預(yù)計(jì)為3%，是西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體滯脹時(shí)期的水平。
盡管2011年之后的增速可能會有所提高，但達(dá)到危機(jī)之前的水平還需要較長一段時(shí)間。全球經(jīng)濟(jì)在這次金融危機(jī)之后進(jìn)行調(diào)整，世界經(jīng)濟(jì)會進(jìn)入一個(gè)相對緩慢的增長期，無論是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體還是發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，其潛在增長率都會下降一到兩個(gè)百分點(diǎn)，這種態(tài)勢可能會維持在整個(gè)“十二五”期間。
考慮到復(fù)雜的外部環(huán)境，中國宏觀經(jīng)濟(jì)未來將面臨諸多挑戰(zhàn)：首先是匯率的挑戰(zhàn)，美元、歐元震蕩將帶來換匯成本和匯率風(fēng)險(xiǎn)上升；其次是游資挑戰(zhàn)，國際資本在新的資產(chǎn)組合過程中，會增加中國在內(nèi)的新興市場中高收益投資比例，這對中國外匯市場、資本市場、房地產(chǎn)市場甚至大宗商品所構(gòu)成的要素市場價(jià)格穩(wěn)定都會帶來很大的沖擊；再次是貿(mào)易摩擦，由于世界經(jīng)濟(jì)將在較長時(shí)間內(nèi)處于調(diào)整期，全球貿(mào)易保護(hù)主義升溫，中國面臨的貿(mào)易摩擦將呈加劇之勢。中國經(jīng)濟(jì)的對外依存度（進(jìn)出口總額占GDP的比重）仍有50％左右，依然屬于出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)，一旦遇到外需收緊，沖擊會比我們預(yù)料得要快，外需的持續(xù)惡化必然導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速的進(jìn)一步放緩。
盡管我國經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展面臨著諸多約束，經(jīng)濟(jì)增長放緩不可避免，但是未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍然存在著諸多有利因素。
一是中國當(dāng)前的工業(yè)化水平遠(yuǎn)超過GDP相當(dāng)時(shí)期的發(fā)達(dá)國家和現(xiàn)在可比的任何國家，但城市化水平則普遍低于可比的同類國家水平，提升空間集聚水平以此牽引中國的經(jīng)濟(jì)高速增長仍有很大的余地。
二是人力資本提升空間較大。隨著中國人口結(jié)構(gòu)變化和勞動年齡人口增長放緩，由勞動年齡人口比重帶來的“人口紅利”逐步消失，與此同時(shí)，政府大幅度增加教育投入，加之家庭規(guī)�？s小和收入增長，使人均人力資本投入明顯提高，將對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生重要影響。
三是市場需求潛力巨大為社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了發(fā)展空間，隨著經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展和居民收入水平的提高，巨大的消費(fèi)潛力可以轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的強(qiáng)勁動力。
四是區(qū)域發(fā)展空間較大。盡管目前我國東部沿海區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的比較優(yōu)勢逐漸弱化，但是我國中西部地區(qū)的比較優(yōu)勢仍然存在，區(qū)域經(jīng)濟(jì)從東向西的轉(zhuǎn)移過程保證了我國區(qū)域發(fā)展比較優(yōu)勢的逐步釋放，為我國經(jīng)濟(jì)增長提供持續(xù)動力。
