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降低甚至取消股票交易印花稅有一定的理論依據(jù)。印花稅是以經(jīng)濟(jì)活動中簽立的各種合同、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移書據(jù)、營業(yè)賬簿、權(quán)利許可證照等應(yīng)稅憑證文件為對象所征的稅，一般繳納印花稅是把買來的印花稅票粘貼在應(yīng)納稅憑證上，但現(xiàn)在的股票交易是無紙化電子交易，皮之不存，毛將焉附？
只是，在當(dāng)前的條件下，僅僅降低印花稅對降低投資者的交易成本作用恐怕不大。這是因?yàn)�，目前印花稅率已�?jīng)相當(dāng)?shù)�，只由出讓方�?％。的稅率單邊繳納；事實(shí)上，投資者支付給券商的傭金遠(yuǎn)比這要多，券商向投資者買賣雙方收取傭金，證監(jiān)會規(guī)定券商傭金費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)是最高不能超過3％。（實(shí)際收取標(biāo)準(zhǔn)有時會降低），在整個交易費(fèi)用中，券商傭金占了大頭，印花稅只是小頭。比如，2011年全年券商傭金收入843億元，同年證券交易印花稅為438億元，前者幾乎是后者的兩倍。
而且，降低或取消股票交易印花稅，整個市場投資者的交易費(fèi)用未必就會降低。這是因?yàn)椋?STRONG>A股市場作為投機(jī)市，交易費(fèi)用的降低可能導(dǎo)致交易換手率的增加，高換手又必然增加市場交易成本，兩項相抵，效果難料。
不過目前A股市場的交易費(fèi)率至今還比美國等股市相對要高，但對于資金量相對有限的散戶來說，兩市的交易費(fèi)率差距并不大。比如美國股市，交易費(fèi)用沒有印花稅、主要是券商傭金，不同券商收取傭金方式不同，比如一些券商按每股0.5美分到2美分收��；一些網(wǎng)絡(luò)券商手續(xù)費(fèi)不以“交易金額”計算，而以“交易筆數(shù)”為基準(zhǔn)，每筆交易費(fèi)用為十幾、二十幾美元。對于A股市場擁有兩三萬元的散戶來講，其交易一次（單向）的費(fèi)用也就百十來元，與美股市場也基本相當(dāng)。
A股市場交易成本高，并不體現(xiàn)在印花稅率、傭金費(fèi)率的高低上，關(guān)鍵是體現(xiàn)在整個市場的高換手率上。成熟股市年換手率比較低，美國股市年換手率是0.97，也就是說一年之內(nèi)換手還不到一次，日本是1.4，韓國是1.05，中國香港地區(qū)是0.97，中國臺灣地區(qū)是1.27倍，而A股市場牛市時期的換手率竟然是8倍！即使在2011年，農(nóng)林牧漁等7行業(yè)全年換手率超過400%，醫(yī)藥等消費(fèi)類板塊平均換手率超過300%；而且這其中還包括一些特殊因素，比如有的國有大股東巨量股份解禁后并沒有參與實(shí)際流通，但其股份卻作為流通股計算，如果扣除這些因素，實(shí)際換手率遠(yuǎn)比目前所見的數(shù)據(jù)還要高。
如果從降低市場交易成本的初衷出發(fā)換來的卻是換手率的大幅上升，那勢必會使之前的治市措施全都成了無用功。那么，到底還有什么良策呢？筆者在此提出三個想法。
第一，考慮降低券商的最高傭金費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)。目前券商傭金費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)按最高不超過3％。來收取，對于大資金顯然有優(yōu)惠，之前有的甚至按萬分之三來收取，而一些新手或缺乏議價權(quán)的散戶卻只能接受千分之三的費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)，這樣，大資金與散戶在交易成本方面，就出現(xiàn)明顯競爭優(yōu)勢，有時莊家漲一分錢就可獲利了結(jié)，這則對散戶不公平，事實(shí)上功能也在助長莊家頻繁炒作的念頭。不如干脆將券商傭金最高費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)為不超過千分之一，這實(shí)際上基本也是目前券商收取傭金費(fèi)率的平均標(biāo)準(zhǔn)，由此可拉近散戶與大資金在交易成本上的差距。
第二，加大對過度投機(jī)炒作的打擊力度。只要有過度投機(jī)，就一定會有高換手率。一些莊家由此收獲暴利，同時也可讓券商增加收入，但是，高換手率投機(jī)暴炒，卻不會炒出什么財富，也不會炒出什么就業(yè)機(jī)會，只會給眾多處于弱勢地位的股民帶來巨大傷害，對市場的健康穩(wěn)定發(fā)展有害無益。所以，要為股民減負(fù)，應(yīng)先從抑制高換手率的過度投機(jī)炒作開始,對于高換手率的炒新、炒題材、炒劣績股都應(yīng)予以嚴(yán)厲打擊。
第三，增強(qiáng)股市的投資功能。深究起來，市場投機(jī)風(fēng)盛行，與上市公司不愿真心實(shí)意回報股民有密切關(guān)系。為此，需要大力營造推動上市公司厚報股民的市場氛圍。
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