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3月16日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)保薦業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題的意見(jiàn)》，要求保薦機(jī)構(gòu)建立對(duì)保代和項(xiàng)目組成員的問(wèn)責(zé)制度。證監(jiān)會(huì)還表示，將適時(shí)修訂《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》，積極推進(jìn)保薦制度改革，進(jìn)一步明確中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。
說(shuō)起保薦人失職給證券市場(chǎng)帶來(lái)的傷害，投資者的第一反應(yīng)恐怕就是綠大地造假上市案了。此次證監(jiān)會(huì)對(duì)保薦業(yè)務(wù)進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管，讓投資者看到了保薦人制度改革的希望。作為一名投資者，筆者對(duì)證監(jiān)會(huì)即將啟動(dòng)的這項(xiàng)改革有三個(gè)期盼。
一盼保薦人制度改革能夠借鑒海外成熟市場(chǎng)的做法，實(shí)施保薦人終身負(fù)責(zé)制度。內(nèi)地的保薦人制度主要是從香港引入的，但保薦人制度發(fā)源地在英國(guó)。英國(guó)實(shí)行的是終身保薦人制度，與之相比，內(nèi)地保薦人的保薦期限顯然過(guò)短。為進(jìn)一步保障投資人的利益和證券市場(chǎng)的安全性，建議適當(dāng)加長(zhǎng)保薦期限。
二盼保薦人制度改革能把民事賠償制度落到實(shí)處。無(wú)救濟(jì)則無(wú)權(quán)利，相較于刑事制裁和行政處罰，民事救濟(jì)是由違法者向受害人給付賠償金，由此能夠最大限度地激發(fā)包括投資者在內(nèi)的整個(gè)市場(chǎng)共同監(jiān)督違法違規(guī)行為的積極性，從而提高監(jiān)管效率。我國(guó)的相關(guān)法律對(duì)于資本市場(chǎng)的民事賠償規(guī)定甚為模糊，對(duì)很多關(guān)鍵性問(wèn)題沒(méi)有作出具體的法律規(guī)定，使得證券民事救濟(jì)機(jī)制毫無(wú)威懾力。因此，為了避免保薦人和發(fā)行人合謀損害投資者利益的情況發(fā)生，筆者認(rèn)為應(yīng)該進(jìn)一步完善保薦人民事賠償機(jī)制，強(qiáng)化保薦機(jī)構(gòu)的法律責(zé)任。
三盼保薦人制度改革能夠早日啟動(dòng)，而非“適時(shí)”啟動(dòng)。保薦人制度存在的問(wèn)題管理層應(yīng)該非常清楚，現(xiàn)在的證券市場(chǎng)要想讓投資者重拾信心，就必須對(duì)存在的弊端快刀斬亂麻。立法和修改法律條文的進(jìn)程不妨加快一些，只有嚴(yán)厲的法律和高成本的違規(guī)代價(jià)，才能遏制保薦人失信造假行為，千萬(wàn)不要被動(dòng)地等下一個(gè)綠大地案出現(xiàn)，再來(lái)倒逼保薦人制度改革。
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