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隨著年報披露進入高峰期，減免紅利稅呼聲再起。
A股市場部分上市公司多年來賺錢不分紅的“鐵公雞”形象一直備受批評。除了上市公司本身的原因以外，在現(xiàn)行稅制條件下，上市公司分紅成本過高，企業(yè)分紅時征收紅利稅成為上市公司不太親睞分紅的原因之一。因此，筆者建議，適時減免紅利稅增強企業(yè)分紅的動力。
當然，在證監(jiān)會關(guān)于完善分紅政策的相關(guān)規(guī)定下，如今的“鐵公雞”現(xiàn)象已經(jīng)有所緩和。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在已公布的1037份年報中，746家公司提出了分紅預案，占比達71.94%，相對前兩年54.34%與63.26%的分紅比例，有較大幅度的提高。
那么，上市公司為什么不愿分紅呢？不少公司也明確表示，由于未來的生產(chǎn)經(jīng)營活動對資金的需求量大，為了保障公司長遠發(fā)展所以不進行紅利分配。而企業(yè)大都是從銀行借的款，為急需上馬的新項目籌資，一旦有錢都會先想著還貸，或投入新項目而不是分紅。
從現(xiàn)行的稅制來看，上市公司分紅的成本過高是企業(yè)不愿分紅的客觀原因，這就不得不提及股票紅利稅。根據(jù)《個人所得稅法》的有關(guān)條款，個人因持有中國的債券、股票、股權(quán)而從中國境內(nèi)公司、企業(yè)或其他經(jīng)濟組織去的利息、股息、紅利所得，需按20%的比例繳納個人所得稅。而法人投資者的分紅則不用征收個人所得稅，這就造成了投資者之間的稅負不均。
雖然，2005年6月13日，財政部、國家稅務總局發(fā)布《關(guān)于股息紅利個人所得稅有關(guān)政策的通知》，將比例減至10%。但在2008年證券市場出現(xiàn)大幅調(diào)整時，對于取消紅利稅的呼聲高漲，只是一直未實行。所幸的是，如今對于創(chuàng)造良好的制度環(huán)境和配套機制，提高上市公司分紅的積極性，市場各方包括監(jiān)管層已達成共識。
今年“兩會”期間，包括前證監(jiān)會副主席范福春和廣東證監(jiān)局局長侯外林等多位代表委員提出為證券市場減稅的建議。中國證監(jiān)會主席郭樹清日前還表示，證監(jiān)會正在和有關(guān)部門探討資本市場稅收優(yōu)惠政策，這一表態(tài)引發(fā)市場對股市稅收政策調(diào)整的期待，而市場各方對于取消股票紅利稅的呼聲又再次高漲。因此，在市場各界都已達成共識的當前，取消紅利稅可謂是正當時。
首先，目前上市公司現(xiàn)金分紅來源于公司稅后利潤，重復征稅是實實在在存在的。其次，對鼓勵投資者長期投資、提振股市信心、抑制投資炒作有積極意義。由于在一些成熟的資本市場，投資者除了博取股票價格差價之外，買股票的目的大多是為了賺取紅利和股利所得，分享上市公司成長果實，并且上市公司紅利大多高出銀行利息。而在A股市場，投資者的匯報卻在很大程度上缺失了紅利這一部分，大多數(shù)人不指望紅利賺錢，這就使得A股市場脫離了價值投資的本源，助長了市場的投機氛圍。最后，大股東也需要龐大的現(xiàn)金流，取消了紅利稅，那么上市公司大股東會更多地選擇現(xiàn)金分紅從上市公司盈利中獲得現(xiàn)金，小股東也因此受惠，這對上市公司的大小股東來說其實是雙贏的。
對于如何完善分紅制度，才能既使投資者能分享上市公司的成長，又增強上市公司分紅的動力。廣東省證監(jiān)局局長侯外林建議，應完善上市公司現(xiàn)金分紅相關(guān)稅收政策，充分研究并減免個人投資者、證券投資基金因取得上市公司現(xiàn)金分紅、股票紅利而涉及的稅負，從而有利于鼓勵長期投資、提振股市信心。而且這也有助于投資者將那些不重視股東回報、不重視分紅的上市公司淘汰出局。
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