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CPI反彈應(yīng)警惕 結(jié)構(gòu)調(diào)整須深化
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2012-04-10 作者：往枰 來(lái)源：光明日?qǐng)?bào)
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據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局4月9日公布的數(shù)據(jù)，今年3月份的CPI在2月份3.2%的基礎(chǔ)上有所反彈，同比上升3.6%。這個(gè)反彈的幅度，相比去年大部分時(shí)間內(nèi)CPI逐月升高的幅度來(lái)說(shuō)，似乎不足為慮，但是，如果考慮其他經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)，以及今年的整體經(jīng)濟(jì)走向，CPI在第一季度收尾時(shí)的小幅反彈還是值得人們提高警惕。
今年以來(lái)，物價(jià)形勢(shì)總體趨緩，不過(guò)并不令人放心。這是因?yàn)樵S多商品價(jià)格的下行，只是處在由波峰至波谷的回落過(guò)程中，其回落的決定性因素，屬于價(jià)格堅(jiān)挺后的商品放量期，背后并無(wú)經(jīng)過(guò)調(diào)整的結(jié)構(gòu)性支撐，市場(chǎng)價(jià)格也未理順。只要經(jīng)濟(jì)稍有波動(dòng)，許多商品的價(jià)格就可能會(huì)報(bào)復(fù)性反彈。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的最新數(shù)據(jù)還表明，3月份的PPI(生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù))同比下降0.3%，是2009年底以來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)，工業(yè)物價(jià)呈整體回落態(tài)勢(shì)。這一數(shù)據(jù)，是去年銀根趨緊“滯后效應(yīng)”的表現(xiàn)，亦不足為慮。其原因就是，3月份的新增貸款增加9000億元，創(chuàng)今年以來(lái)月度新高，貨幣信貸和流動(dòng)性都趨向更加寬松。今后幾個(gè)月，一些受困于信貸資金的項(xiàng)目，或重開(kāi)工或新開(kāi)工，可望在短時(shí)間內(nèi)抬拉PPI指數(shù)。從前3個(gè)月的信貸投放總量看，一季度新增信貸已經(jīng)接近2.4萬(wàn)億元的新增信貸目標(biāo)。按照以往的經(jīng)驗(yàn)，這些新增貸款，會(huì)陸續(xù)釋放其效應(yīng)，促成PPI和PMI(經(jīng)理人采購(gòu)指數(shù))的上升。從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局剛公布的數(shù)據(jù)看，PMI指數(shù)已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月回升，3月份增幅尤其明顯，已達(dá)到53.1%。
上述經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及其變化趨勢(shì)說(shuō)明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要拉動(dòng)力量，仍然是信貸投資。這個(gè)現(xiàn)象，也說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整仍任重道遠(yuǎn)。立項(xiàng)目、發(fā)貸款的方式不變，促成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方式不變，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)就根本談不上調(diào)整，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式也同樣談不上轉(zhuǎn)變。
經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)如故，市場(chǎng)發(fā)育度如故，市場(chǎng)的價(jià)格信號(hào)必定混亂，市場(chǎng)價(jià)格體系就難以正常。在這種情況下，不同商品價(jià)格之間信號(hào)傳遞所帶來(lái)的“刺激—反應(yīng)”，并不存在市場(chǎng)發(fā)育成熟情況下那種大致可確定的預(yù)期，價(jià)格的互動(dòng)范圍常常是超預(yù)期、非理性的。所謂CPI報(bào)復(fù)性反彈的動(dòng)力，正來(lái)自這里。
因此，3月份CPI小幅反彈的現(xiàn)實(shí)，應(yīng)該引起經(jīng)濟(jì)決策部門(mén)的警惕，穩(wěn)增長(zhǎng)，必須控物價(jià)。畢竟，CPI指數(shù)，只是根據(jù)數(shù)量有限的圈定商品的物價(jià)及其權(quán)重而測(cè)定的。在實(shí)際生活中，CPI往往具有放大的效應(yīng)，人們對(duì)物價(jià)的實(shí)際感受，常常要超過(guò)CPI的“小幅”范圍。在分配結(jié)構(gòu)沒(méi)有改善的情況下，這種放大效應(yīng)對(duì)普通居民的影響尤其顯著。
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