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　　中美相互投資近期備受矚目，而“投資美國(guó)”也正成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的熱詞，美國(guó)政府希望通過(guò)實(shí)業(yè)投資及其帶來(lái)新的生產(chǎn)能力實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的逆轉(zhuǎn)，并分享全球資本盛宴。由此，全球資本格局正在發(fā)生重大改變，過(guò)去直接投資主要是從發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體流向新興經(jīng)濟(jì)體，但未來(lái)新興經(jīng)濟(jì)體海外投資額將出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，開(kāi)始流向發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。對(duì)于中國(guó)，這是一次角色轉(zhuǎn)變的機(jī)遇。
　　多年來(lái)，中美兩國(guó)對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債表存在著嚴(yán)重失衡：美國(guó)對(duì)外投資主要集中在高收益的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上，對(duì)中國(guó)的投資收益率長(zhǎng)期維持在20%左右，而中國(guó)儲(chǔ)備資產(chǎn)主要用于購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債，平均資本回報(bào)率不到5%，這等于是用高收益的股權(quán)資產(chǎn)交換低收益資產(chǎn)，利益分配嚴(yán)重不對(duì)稱。扭轉(zhuǎn)這種利益分配失衡的最好辦法，就是轉(zhuǎn)變中國(guó)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，變債權(quán)投資為股權(quán)投資，也就是權(quán)益投資。
　　根據(jù)鄧寧的對(duì)外投資發(fā)展階段理論，一國(guó)對(duì)外直接投資是一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的函數(shù)。到達(dá)一定階段時(shí)（人均2000至4750美元），投資的轉(zhuǎn)變就成為必然選擇。而推動(dòng)這一轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵是提高對(duì)外投資的收益率，促進(jìn)本國(guó)資本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的形成。比如上世紀(jì)80年代后日本國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目中的所得收支盈余超過(guò)貿(mào)易盈余，日本對(duì)外經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變化。去年中國(guó)人均GDP達(dá)到4382美元，正處于從“商品輸出”到“資本輸出”的發(fā)展臨界點(diǎn)。
　　一個(gè)不可回避的事實(shí)是，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整要與轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式相結(jié)合，積極調(diào)整對(duì)外資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，加大外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)在海外兼并、海外市場(chǎng)拓展、技術(shù)升級(jí)、資源能源收購(gòu)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等項(xiàng)目的重點(diǎn)支持，以及新興產(chǎn)業(yè)方面的股權(quán)投入，通過(guò)資本的全球戰(zhàn)略布局，將中國(guó)的資本優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)為制度、資源和投資的優(yōu)勢(shì)，完成由被選擇者向選擇者的轉(zhuǎn)型，提高全球配置資源能力。這也就意味著，繼成為“勞務(wù)輸出”、“初級(jí)工業(yè)產(chǎn)品輸出”大國(guó)之后，中國(guó)終將成為“資本輸出”大國(guó)。
　　在去年中美經(jīng)濟(jì)與戰(zhàn)略對(duì)話前夕，美國(guó)智庫(kù)就積極提議白宮歡迎中國(guó)對(duì)美投資，認(rèn)為這能帶來(lái)諸如創(chuàng)造就業(yè)崗位、消費(fèi)者福利甚至幫助美國(guó)實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施更新等利益。這份由亞洲協(xié)會(huì)和伍德羅·威爾遜國(guó)際學(xué)者中心的基辛格中美關(guān)系研究所合作推出的名為《敞開(kāi)門(mén)戶、充分利用中國(guó)對(duì)美直接投資》的報(bào)告稱，過(guò)去五年，中國(guó)對(duì)美直接投資增長(zhǎng)了約25倍。
　　然而現(xiàn)實(shí)卻是，截至2011年，美國(guó)對(duì)華實(shí)際投資676億美元，而同期中國(guó)對(duì)美投資不足300億美元。美國(guó)是中國(guó)最大的外來(lái)直接投資國(guó)，而中國(guó)直接投資在美國(guó)僅排第25位。中國(guó)對(duì)美投資總量占美國(guó)吸收外資總量不到1%，差距懸殊。盡管近三年中國(guó)對(duì)美投資增長(zhǎng)迅速，2008、2009、2010年，增幅分別達(dá)135.7%、96.7%和43.9%。但據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，到目前為止，中國(guó)對(duì)美歷年直接投資存量?jī)H23億美元，相當(dāng)于各國(guó)對(duì)美直接投資存量的千分之一。事實(shí)證明，美國(guó)對(duì)中國(guó)投資實(shí)施有選擇的開(kāi)放，設(shè)置了“不透明”的投資壁壘，這是中國(guó)企業(yè)投資美國(guó)的強(qiáng)大逆流。
　　對(duì)于中國(guó)對(duì)美直接投資，美國(guó)心態(tài)很復(fù)雜：一方面，金融危機(jī)后，奧巴馬希望美國(guó)經(jīng)濟(jì)由債務(wù)依賴型轉(zhuǎn)向 “實(shí)業(yè)再造”，無(wú)論是技術(shù)創(chuàng)新、新能源的開(kāi)發(fā)、新產(chǎn)業(yè)的孕育都需要吸引包括中國(guó)在內(nèi)的大規(guī)模投資；但另一方面，美國(guó)政府投資保護(hù)來(lái)自于種種疑慮，最擔(dān)心技術(shù)轉(zhuǎn)移，美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)（CFIUS）曾在2010年年報(bào)表示，最忌諱對(duì)擁有關(guān)鍵技術(shù)的美國(guó)公司的收購(gòu)，受到外國(guó)政府或外資控股公司的指令以及不恰當(dāng)?shù)闹�識(shí)產(chǎn)權(quán)收購(gòu)等。此外，美國(guó)也會(huì)以威脅美國(guó)國(guó)家安全為由，給中國(guó)投資貼上“政治標(biāo)簽”。中海油、鞍鋼、西色國(guó)際投資、華為等公司近年間在美國(guó)的投資并購(gòu)計(jì)劃，就因涉及信息、能源、采礦、冶煉等美國(guó)認(rèn)為的資源戰(zhàn)略領(lǐng)域而一再受挫。美方認(rèn)定，中國(guó)投資者，主要是國(guó)企，能從國(guó)有銀行獲得補(bǔ)貼貸款，在收購(gòu)資產(chǎn)時(shí)占據(jù)不公平優(yōu)勢(shì)，但事實(shí)并非如此。中國(guó)對(duì)外直接投資者的所有制是多種形式的。據(jù)中國(guó)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，從2003年到2010年，中國(guó)230項(xiàng)在美投資，有170項(xiàng)為私營(yíng)企業(yè)投資，約占74%。
　　盡管中國(guó)企業(yè)跨國(guó)運(yùn)營(yíng)的效率和駕馭海外風(fēng)險(xiǎn)的能力還不高，但不可逆轉(zhuǎn)的是，中國(guó)海外直接投資已起飛。中國(guó)對(duì)美投資有助于全球經(jīng)濟(jì)的再平衡，為了真正促成“對(duì)等投資、雙方受益”的共贏格局，美國(guó)唯有改變“只希望投資美國(guó)債務(wù)，而不希望投資美國(guó)公司”的想法和做法，給出鼓勵(lì)雙方合作和相互投資的明確信號(hào)。