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日前，中國證監(jiān)會上市部召開監(jiān)管系統(tǒng)視頻工作會議，要求上市公司完善分紅決策的工作機制、切實執(zhí)行現(xiàn)金分紅方案、如實披露現(xiàn)金分紅信息等，建立持續(xù)、清晰、透明的現(xiàn)金分紅政策和科學的決策機制，便利投資者尤其是中小投資者決策。對此，筆者認為，在監(jiān)管層不斷采取措施來強化上市公司分紅的同時，上市公司是否也應認真考慮把分紅作為企業(yè)的一種文化來經(jīng)營。
A股上市公司向來“鐵公雞”居多，不分紅的現(xiàn)象廣受詬病。這讓投資者只能靠博取股票差價賺錢，加劇了股市波動。為此，證監(jiān)會一直力推上市公司分紅。特別是證監(jiān)會主席郭樹清履新伊始，就提出提高上市公司現(xiàn)金分紅水平。此后，證監(jiān)會通過下發(fā)通知以及多次開會，不斷督促上市公司現(xiàn)金分紅，把提高上市公司分紅水平落到實處。
這種政策的督導效果非常明顯，分紅公司占比逐年提高。2001年以來，分紅公司占比由原來的30%左右提高到2011年的68%以上。從2009年、2010年和2011年這三年數(shù)據(jù)看，實施現(xiàn)金分紅的上市公司家數(shù)分別為1006家、1321家和1613家，現(xiàn)金分紅金額分別為3890億元、5006億元和6067億元。就上市公司的分紅比例而言，2009年達55%，2010年達61%，2011年提高到68%。
在證監(jiān)會積極推行分紅新政的背景下，可以看到上市公司分紅的意愿和分紅比例更加積極。雖然整體分紅水平并不高，但A股上市公司“分紅面”正逐漸擴大，這與過去相比，已經(jīng)取得了不小的進步。
雖然從本質(zhì)上說，上市公司的紅利分配，屬于董事會和股東大會的重要決策事項，行政監(jiān)管部門無權干涉。但在完善規(guī)范的市場機制尚未形成階段，在上市公司分紅意愿不強的情況下，證監(jiān)會采取措施提升上市公司對股東回報、引導投資者成為真正的投資者的做法是完全正確和必要的。
但是，在監(jiān)管層積極推動上市公司分紅的同時，企業(yè)更應該思考如何把對投資者的回報作為企業(yè)的文化來經(jīng)營。上市公司高管人員要充分認識到投資者的每一分錢都不是白來的，不能被無償占用。不管是大股東還是小股東，投資入股都是為了得到回報，如果投資者始終得不到回報，就會喪失投資的積極性。在成熟的證券市場上，一家上市公司是否能夠給予股東以持續(xù)、高額的分紅，是投資者選擇投資的判斷標準之一。
美國可口可樂公司的分紅案例非常值得中國上市公司借鑒。一位美國老太太在二戰(zhàn)后購買了5000美元的可口可樂股票，50年后，她將此拋售，竟獲得了5000萬美元的收入，收益率高達1萬倍。自1950年上市以來，可口可樂公司始終堅持“按季分紅”的原則，近十年來，可口可樂公司的現(xiàn)金分紅更是不斷上升。在國外，長期持有像可口可樂公司這樣股票的人不勝枚舉，股神巴菲特就是長期投資的典范。
因此，上市公司應把分紅作為一種文化來經(jīng)營，培養(yǎng)中國資本市場的分紅文化不僅是上市公司的職責與義務，而且是其履行相關社會責任的一種體現(xiàn)，更是上市公司能夠不斷發(fā)展壯大的基礎。
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