央行在一個月內(nèi)兩次實際上的非對稱降息，特別是增加了存款利率的上浮幅度，又一次使利率市場化成為了一個熱門話題。在一些學(xué)者看來，牽一發(fā)而動全身的利率市場化的條件還不充分具備，應(yīng)該謹慎、緩行。
利率市場化對商業(yè)銀行確實是一個嚴峻的挑戰(zhàn)。我國的商業(yè)銀行長期依賴存貸款利率之間的息差收入，息差收入占銀行利潤的80%左右�？梢灶A(yù)期，一旦利率市場化，原來扭曲的偏低的存款利率將會適當上浮，息差會收窄。例如，6月8日開始允許存款利率上浮后，銀行的平均掛牌利率就已經(jīng)上浮了。如果按照央行允許的存款利率上浮至1.1倍和貸款利率下浮至0.8倍計算，再考慮75%的存貸比管理要求等政策限制，銀行的一些貸款幾乎無利可圖了。那是否因為顧及銀行將面臨的窘境就應(yīng)該放慢利率市場化的步伐呢？
我們要深入思考的是，利率市場化喊了這么多年，為什么銀行還一直沒有準備好？只要利率非市場化條件下的豐盈的息差收入存在，銀行就會一直依賴它，利率市場化的所謂“前提條件”就會一直不成熟。只有利率市場化實質(zhì)性起步了，才會倒逼銀行贏利模式的改革。坐等所有條件完全具備的市場化改革是不可能的。當年我國開辦股市時，也有很多人認為條件不具備，諸如沒有較成熟的證券中介機構(gòu)等。但證券交易所一旦建立，其他的機構(gòu)和人才也就在邊干邊學(xué)中迅速成長。
利率市場化不可能沒有一定的風險，但不市場化的風險更大。去年下半年開始集中爆發(fā)的溫州、鄂爾多斯、東莞等地的民間借貸的危機，實際上就是企業(yè)資金需求、資金所有者利益尋求與利率高度管制之間沖突的結(jié)果。收藏品市場、房產(chǎn)市場及其他市場等的爆炒，一定程度上，也與利率管制帶來的銀行存款實際負利率和低利率相關(guān)。
利率市場化是一個客觀趨勢，銀行必須在息差收入外，尋找其他的收入和利潤來源。美國的銀行業(yè)的中間業(yè)務(wù)收入占總收入的比率在40%以上，我國上市銀行去年的這一比率僅為21.8%。這意味著，我國商業(yè)銀行在中間業(yè)務(wù)的拓展上還有很大的空間。當然，這也需要我們加大金融改革，從而使我國的整個金融業(yè)有更大的市場縱深。否則，銀行的中間業(yè)務(wù)向何處去拓展？
利率市場化可能會使一些銀行重新定位。因為不同的貸款需求主體可以承受的利率水平是有差異的，同銀行的議價能力也不一樣。反過來，不同的銀行可以接受的利率水平也是不一樣的。這樣，有些銀行可能就會專注于某類企業(yè)或某些企業(yè)（譬如大企業(yè)）的業(yè)務(wù)，而另一些銀行則可能會將中小企業(yè)作為自己的穩(wěn)定性客戶。因此，如果有比較好的金融生態(tài)，利率市場化可能會緩解目前的中小企業(yè)融資難的困境。譬如，成長性好的中小企業(yè)可能寧愿承受高一些的利率，也會接受來自中小銀行的貸款。中小銀行也由此獲得生存的空間。
但另一方面也應(yīng)看到，利率市場化帶來的息差收窄會使中小銀行面臨更多的挑戰(zhàn)。因此，管理層應(yīng)該考慮在政策體系甚至法律體系中增加對中小銀行的經(jīng)營機會的適當性保護。銀行規(guī)模的多樣性是銀行業(yè)健康發(fā)展所必需的。
利率市場化無疑使整個銀行系統(tǒng)的經(jīng)營風險和儲戶的資產(chǎn)風險增加了，所以，配套的存款保險制度也應(yīng)該擇時實質(zhì)性啟動。要看到，存款保險制的實施，實際上也是增加了金融市場的寬度，它反過來又會擴大銀行的經(jīng)營扇面。
有人建議今后應(yīng)向“最優(yōu)貸款利率機制”過渡。最優(yōu)貸款利率是商業(yè)銀行向最優(yōu)質(zhì)客戶收取的貸款利率，其他貸款的利率則在此基礎(chǔ)上浮動。它比基準利率更為市場化，通常由銀行或企業(yè)報價決定。我覺得這是可行的。利率的市場化就應(yīng)當盡量地將利率交由市場去自主地決定。但是改革過程應(yīng)該循序漸進，中短期目標以基準利率和最優(yōu)貸款利率相容并存為宜。
在利率市場化過程中，會否出現(xiàn)少數(shù)大銀行同少數(shù)大企業(yè)合謀控制利率水平及其走向的情況？就如同目前IPO的詢價制一般。這不太可能，因為銀行與企業(yè)的利益在貸款市場上不是同向共振的，其與IPO市場的擬上市企業(yè)同券商的關(guān)系不一樣。但需要注意的是，貸款市場上交易雙方的數(shù)量越多，力量越平衡，利率水平被人為影響的可能性就越小，利率水平就會越趨于合理。
一旦利率市場化的色彩增強，央行就只能更加依賴公開市場業(yè)務(wù)來實施其貨幣政策，而且應(yīng)該慎重地運用提高存準率的手段，因為在息差收窄的市場條件下，提高存準率會對中小銀行構(gòu)成很大的沖擊。