最近,國務(wù)院總理溫家寶在四川等地調(diào)研時指出,
當(dāng)前經(jīng)濟還沒有形成穩(wěn)定回升態(tài)勢,經(jīng)濟困難可能還會持續(xù)一段時間。這正道出了股指走勢徘徊的內(nèi)在原因。 從股指運行來看,
一年時間已經(jīng)過半有余,但截至昨日,上證綜指收于2169.10點,與今年1月4日首個交易日收盤點位2169.39點持平。不過,股指在其間雖有兩次緩慢升勢,但都因經(jīng)濟前景預(yù)期不明朗,市場熱點不能持續(xù)無功而返。而經(jīng)濟走勢不明朗與股指運行的軟弱無力相互交織和作用,使市場多動能不斷損耗,做多頭情緒不斷消磨,造成市場信心喪失。畢竟,股市是一個炒作預(yù)期的場所。 從國內(nèi)看,GDP增速的不斷下滑,盡管其中有政策主動調(diào)控的因素,但由于外貿(mào)形勢惡化,經(jīng)濟內(nèi)生動力不足,經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期中,經(jīng)濟增速的損失必然在股市上率先反映。
不過,在悲觀情緒主導(dǎo)的時候,市場參與者往往對支持悲觀情緒的信息作出放大性的接受,而越發(fā)容易忽略身邊的一些亮色,對之視而不見。正所謂“不識廬山真面目,只緣身在此山中”。
其實,在增速下降的GDP之外,還有逐月下行的CPI數(shù)據(jù),這表明國內(nèi)宏觀調(diào)控措施的效果正在顯示出效果,而通脹因素制約力量的緩解對下一步政策的預(yù)調(diào)微調(diào)釋放了更多的空間,宏觀政策對經(jīng)濟走向的把握進一步增強。同時,經(jīng)過兩次降息,國內(nèi)實體經(jīng)濟的資金需求得到進一步刺激。以小微企業(yè)為代表的最小經(jīng)濟運行單位正釋放出活力,據(jù)偉嘉安捷數(shù)據(jù)統(tǒng)計,從央行第二次降息一周后的數(shù)據(jù)看,中小企業(yè)經(jīng)營貸款的交易量環(huán)比增長15%左右,貸款額多集中在20萬-80萬元,還款期限在5-10年左右。很明顯,通過推動銀行貸款利率下行來降低企業(yè)融資成本,企業(yè)擴大投資需求,顯示了政策通過金融貨幣手段扶持和鼓勵中小企業(yè)貸款的決心。而且,6月新增人民幣貸款9198億元,較5月份大幅反彈,6月出口超預(yù)期同步增長11.3%,前六月投資和工業(yè)增加值都出現(xiàn)較大幅度同比增長,這些數(shù)據(jù)表明,中國經(jīng)濟增長的正面推動力量正在不斷加強和發(fā)揮作用。因而,中國經(jīng)濟底部基本探明成為業(yè)內(nèi)共識。 當(dāng)然,經(jīng)濟底部的探明并不意味著經(jīng)濟回升的馬上到來,畢竟,中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型也不可能象轉(zhuǎn)身那樣一蹴而就,而是需要相當(dāng)?shù)臅r間,當(dāng)前只是出現(xiàn)了一些更積極正面的現(xiàn)象,“
還沒有形成穩(wěn)定回升態(tài)勢,經(jīng)濟困難可能還會持續(xù)一段時間
”,因而,作為國民經(jīng)濟晴雨表的股市,也不可能旋即出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn),更可能是,正在并已經(jīng)先于這些積極信號出現(xiàn)之前,開始構(gòu)筑底部區(qū)域。或許正是基于這種共識,外圍機構(gòu)投資者早已躍躍欲試來搶灘A股。而我們所要做的就是做好準(zhǔn)備,因為“機會總是留給那些有準(zhǔn)備的人”。
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