盡管我國經(jīng)濟增長下行趨勢基本確立，但三季度或?qū)⒊蔀槲覈?jīng)濟分水嶺。理由如下：
第一，做好經(jīng)濟工作，鞏固社會安定和諧。黨的十八大即將召開，維穩(wěn)任務相當繁重。做好今年的經(jīng)濟工作，正確把握和處理發(fā)展穩(wěn)定的關系，具有特別重要的意義。穩(wěn)增長、促發(fā)展不僅關乎經(jīng)濟自身走向，還涉及社會的和諧穩(wěn)定，這已經(jīng)成為經(jīng)濟界人士的共識和政治責任。溫家寶總理指出，擴大就業(yè)是保障和改善民生頭等大事，而經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展是擴大就業(yè)的基礎要件。
第二，政府認識到位，行動有力。年初國家已經(jīng)將國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長目標下調(diào)到7.5%。顯示出政府看待宏觀經(jīng)濟形勢比較務實、不樂觀。凡事預則立，不預則廢。政府為了加大對實體經(jīng)濟的支持力度，刺激性經(jīng)濟政策再度復歸。進行結(jié)構(gòu)性減稅、啟動一批重大項目，央行于6月8日、7月6日不到一個月內(nèi)連續(xù)下調(diào)基準存貸款利率，從政策作用效果而言，扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟頹勢通常需要3至6個月時間。不過，此次貨幣政策變遷與2008年一攬子經(jīng)濟刺激舉措相比，將會更富于彈性、更靈活多變、更注重經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
第三，房地產(chǎn)悄然回暖，新增貸款給力。房地產(chǎn)是我國經(jīng)濟支柱性產(chǎn)業(yè)，在國民經(jīng)濟發(fā)展中的占有重要地位。事實上，只要房地產(chǎn)業(yè)根除暴利意識，坦然接受正常利潤，穩(wěn)健發(fā)展，對經(jīng)濟增長無疑具有積極導向作用�，F(xiàn)有數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)公司上半年銷售業(yè)績?nèi)骘h紅，下半年房價還將回升。6月新增信貸猛增，連續(xù)第二個月回升，顯示企業(yè)投資信心正緩慢增強，政策放松初見成效。隨著年內(nèi)政府出臺更多經(jīng)濟刺激政策，中長期貸款占比亦有改善，企業(yè)盈利預期將會不斷抬升。
第四，債市上漲空間有限，股市正在筑底。從技術形態(tài)分析，債市主升浪已過，或者說年內(nèi)債市最好的投資階段業(yè)已過去。由于企業(yè)利潤下降很快，造成信用債務違約風險大增。交易型機構(gòu)現(xiàn)在需要落袋為安，保住勝利果實。股市作為國民經(jīng)濟晴雨表，上證指數(shù)現(xiàn)已在2150點附近形成經(jīng)典W底部狀態(tài)，股市在四季度應該有一波像樣的反彈行情。
綜上，當前出口、投資的拉動力明顯不足，需求萎縮和產(chǎn)能過剩并存，經(jīng)濟仍處下行通道之中，未來幾個月內(nèi)貨幣政策漸進性擴張是一種確定性預期。隨著經(jīng)濟刺激政策累積效應顯現(xiàn)，政治局勢的明朗化，政治對經(jīng)濟的影響作用不斷體現(xiàn)，預計第三季度成為我國經(jīng)濟分水嶺，宏觀經(jīng)濟此時尚維持低水平運行狀態(tài)，但會出現(xiàn)短期經(jīng)濟運行拐點，第四季度或?qū)⒋蠓磸棥?/P>