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ST股票昨日再度全面跌停，持有ST股票的投資者似乎開始認為非對稱漲跌停板將會把ST股秒殺，ST股票股價也將一落千丈，像*ST東電（000585）也有可能出現(xiàn)股價跌破面值的情況，進而出現(xiàn)因為股價不足面值而被深交所退市的風險。本欄認為，ST股票的價值不會因為非對稱漲跌停板而改變。近兩日ST股票的暴跌，只是找到了一個合適的借口而已。
所謂非對稱漲跌停板，指的是管理層的最新規(guī)定，ST類股票每日漲幅限制為1%，而跌幅限制為5%，看起來難漲易跌，這樣的非對稱漲跌停板在股市歷史上也曾經(jīng)出現(xiàn)過。曾經(jīng)股市上還有一種PT開頭的股票，有點像現(xiàn)在的*ST股，管理層一度規(guī)定，PT類股票每日漲停板設(shè)為5%，而不設(shè)置跌停板，哪怕跌到一分錢也是可以的，規(guī)定出臺之后，PT類股票也先是暴跌，后來就開始了連續(xù)漲停的走勢。投資者發(fā)現(xiàn)，漲跌停板只能改變股價運行的節(jié)奏，不能改變股價變動的方向。
ST股票的價值在于其后期重組的機會，而非交易規(guī)則設(shè)置，假如一家股價2元的ST公司，因為出現(xiàn)重組可能，投資者預計其未來完成重組的可能有50%，如果完成重組，股價預計將會上漲到10元，那么投資者就愿意支付6元的股價購買這家ST股票，于是，這個ST股票將會出現(xiàn)股價由2元向6元的上漲行情。
或許有三種漲跌停板設(shè)置，一是完全不設(shè)漲跌停板，全部自由交易，于是該股票可以一步到位的完成行情，一天時間就可以由2元上漲至6元；如果是像以往設(shè)置了漲跌幅均為5%的停板，那么股價也會出現(xiàn)連續(xù)漲停，大約23個交易日完成行情；如果是像現(xiàn)在這樣設(shè)置為1%的漲幅和5%的跌幅，股價也會在111個交易日之后上漲至6元。本欄認為，如果ST股票真的出現(xiàn)上漲的契機，是不可能因為漲跌停板的設(shè)置而放棄上漲，只不過會延長連續(xù)漲停的時間。
在ST股票股價跌至低位之后，一旦開始持續(xù)的上漲，投資者將會更加驚慌失措。假如一只股價1.24元的股票走出連續(xù)漲停的走勢，每天上漲一分錢，每天都是漲停板，投資者根本買不到，那會出現(xiàn)什么樣的情況？投資者會四方打聽，但是該公司只能在股價漲了三分錢后說“本公司一切經(jīng)營活動正常，沒有應披露而未披露的事宜”。于是投資者開始每天在漲停板掛單買入，沒有投資者賣出股票，當累計買盤積攢到一定數(shù)量的時候，主力資金可以一筆單子全部賣出，創(chuàng)造一個近乎100%的換手率，從而完成勝利大逃亡。
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