編者按：決策層近日再次強(qiáng)調(diào)，要把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置，在此基調(diào)下，財(cái)政政策和貨幣政策應(yīng)該怎樣調(diào)整？穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)的關(guān)系如何把握？近日，證券時(shí)報(bào)通過圓桌論壇的形式邀請(qǐng)部分業(yè)內(nèi)專家，就這些問題進(jìn)行了探討。
魯政委
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家
祝寶良 國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部主任
沈建光 瑞穗證券亞洲公司董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家
梅新育
商務(wù)部研究院研究員
經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象
證券時(shí)報(bào)記者：您如何看待下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)？是否存在“硬著陸”可能？
魯政委：下半年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，一句話可以概括：溫和回升�；诋�(dāng)前政策的持續(xù)放松，特別是財(cái)政投資刺激政策的再度啟動(dòng)并持續(xù)加力，從國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增速來看，第三季度開始應(yīng)該可以出現(xiàn)回升，第四季度將繼續(xù)延續(xù)這一趨勢(shì)。既然如此，也就意味著我們不認(rèn)同所謂“硬著陸”的觀點(diǎn)。
沈建光：下半年，要扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)，政策需要繼續(xù)加碼。從消費(fèi)來看，得益于當(dāng)前依然良好的就業(yè)形勢(shì)，居民可支配收入會(huì)有所增加；同時(shí)，中國(guó)消費(fèi)率仍然較低。對(duì)比日本、韓國(guó)相關(guān)階段的經(jīng)驗(yàn)，可以預(yù)見未來通信、醫(yī)療、教育、娛樂方面的消費(fèi)有很大提升空間。而這一變化在一線城市，如北京、上海等地已經(jīng)有所體現(xiàn)。另外，政府政策支持消費(fèi)的力度也會(huì)繼續(xù)加大。包括刺激節(jié)能產(chǎn)品消費(fèi)、深化流通體制改革以及落實(shí)結(jié)構(gòu)性減稅政策等等。
但也應(yīng)看到，中國(guó)居民消費(fèi)率較低與社會(huì)保障體系建設(shè)及居民消費(fèi)習(xí)慣有關(guān)，短期內(nèi)很難有較大改變。而且二季度消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)處于下降狀態(tài)，說明在經(jīng)濟(jì)下滑中，消費(fèi)如能保持穩(wěn)定實(shí)屬不易，期待消費(fèi)短期內(nèi)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿τ行┎磺袑?shí)際。
未來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍需要穩(wěn)定投資。但是，當(dāng)前中長(zhǎng)期貸款占總貸款比重僅在30%左右，低于以往50%的平均值，6月這一比例比5月也出現(xiàn)了下滑趨勢(shì)，反映信貸對(duì)投資支持的力度仍然不足，有進(jìn)一步提升的空間。而伴隨著相關(guān)投資項(xiàng)目審批加快，貸款的支持以及對(duì)地方融資平臺(tái)松綁，預(yù)計(jì)投資會(huì)在三季度有所提升。而海外經(jīng)濟(jì)不確定性仍然較強(qiáng)，下半年凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)仍將為負(fù)。
總之，下半年更加積極的刺激政策將是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主題，也是確保中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)軟著陸的關(guān)鍵。
祝寶良：二季度已經(jīng)是“鉆石底”，預(yù)計(jì)三季度GDP增長(zhǎng)8.0%，四季度8.5%左右。從經(jīng)濟(jì)總量、增長(zhǎng)速度、物價(jià)、就業(yè)來看，經(jīng)濟(jì)處于緩中趨穩(wěn)，雖然增長(zhǎng)偏弱，但仍處于合理區(qū)間。
今年上半年的經(jīng)濟(jì)下滑，主要是出口和房地產(chǎn)投資疲弱以及企業(yè)削減庫(kù)存，而出口和房地產(chǎn)投資尚無出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)的跡象。主要貿(mào)易伙伴面臨經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，具有領(lǐng)先意義的加工貿(mào)易進(jìn)口增速和制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）中的新出口訂單指數(shù)仍在下降，出口不會(huì)顯著好轉(zhuǎn)。
但從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行看，二季度，包括電力、交通、水利、環(huán)保、市政建設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施投資增速?gòu)囊患径鹊?.8%躍升至8.2%，經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)了企穩(wěn)現(xiàn)象。
梅新育：我國(guó)經(jīng)濟(jì)“硬著陸”的風(fēng)險(xiǎn)，個(gè)人認(rèn)為是低于50%的。從二季度的各方面數(shù)據(jù)來看，我們的經(jīng)濟(jì)基本上已經(jīng)是在筑底了。首先，從出口來看，5、6月份的數(shù)據(jù)表明我國(guó)出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力超出了大部分人的預(yù)期，出口規(guī)模也是在回暖；其次，從投資和消費(fèi)來看，相信也不會(huì)出現(xiàn)大的問題，從政府近期出臺(tái)的政策來看，投資和消費(fèi)的增速在下半年應(yīng)該跟得上，從而使得經(jīng)濟(jì)有所回升。
現(xiàn)在，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)和壓力主要體現(xiàn)在，一是外部沖擊不僅來自發(fā)達(dá)的歐美市場(chǎng)，也來自新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速的下滑。因?yàn)�，去年我�?guó)出口中，相當(dāng)一部分是來自新興市場(chǎng)國(guó)家；而從今年上半年，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)出現(xiàn)回落，明年有可能加速回落，加上全球金融市場(chǎng)的傳染效應(yīng)間接沖擊更大。二是我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)仍要加快投資增速，從目前的情況來看，穩(wěn)投資很有必要，資金上也沒有問題，但輿論環(huán)境很不好，有可能給未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來麻煩。
就業(yè)狀況好過2008年
證券時(shí)報(bào)記者：您如何看待當(dāng)前的就業(yè)形勢(shì)？
沈建光：若當(dāng)前經(jīng)濟(jì)與2008年金融危機(jī)時(shí)做對(duì)比，可以發(fā)現(xiàn)，目前經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)，特別是很多經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指標(biāo)已經(jīng)接近金融危機(jī)之時(shí)，但就業(yè)狀況尚好于金融危機(jī)之時(shí)。當(dāng)時(shí)，諸多城市，特別是東南沿海出現(xiàn)了明顯的失業(yè)問題，而目前中國(guó)的就業(yè)市場(chǎng)仍然運(yùn)行良好，大部分企業(yè)用工規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)。
祝寶良：就業(yè)方面沒有問題，上半年新增就業(yè)600萬，農(nóng)村轉(zhuǎn)移勞動(dòng)力400多萬，從就業(yè)角度，看目前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度是合適的。雖然部分人擔(dān)心下半年的就業(yè)形勢(shì)，但是即使再差也不會(huì)像2008年那樣一下子解雇2000萬人。
魯政委：靜態(tài)來看，截至第二季度末公布的相關(guān)數(shù)據(jù)仍顯示，就業(yè)狀況仍然基本正常。首先，到第二季度末，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率仍維持在4.1%這樣一個(gè)較低的水平上，而在過去，如此之低的失業(yè)率一般都對(duì)應(yīng)著經(jīng)濟(jì)較強(qiáng)的增長(zhǎng)水平，這種情況只要持續(xù)一段時(shí)間，就可能會(huì)發(fā)生通脹；第二，到第一季度末，求人倍率仍在1.1左右，整體呈現(xiàn)出供不應(yīng)求的態(tài)勢(shì)；第三，從人力資源和社會(huì)保障部公布的就業(yè)人數(shù)來看，上半年全國(guó)新增就業(yè)694萬人，已完成全年計(jì)劃目標(biāo)的77%。
但是，必須提醒的是，就業(yè)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的滯后而非先導(dǎo)指標(biāo)，因此，一般要在經(jīng)濟(jì)疲弱一段時(shí)間之后，才會(huì)出現(xiàn)失業(yè)率的上升。尤其是在前幾年中國(guó)經(jīng)歷了“民工荒”、熟練工人一旦離開難以再回來的情況下，工廠在遇到困難的初期一般不愿意立即解雇工人，這樣就會(huì)使得就業(yè)相對(duì)經(jīng)濟(jì)變化的時(shí)滯更長(zhǎng)。從目前的物價(jià)變化來看，整個(gè)上半年GDP7.8%特別是第二季度7.6%的經(jīng)濟(jì)增速可能已低于潛在增速，由此導(dǎo)致今年上半年全國(guó)工資平均漲幅較上年出現(xiàn)了下降，這已暗示目前就業(yè)形勢(shì)開始趨于疲軟。如果當(dāng)前這種狀態(tài)持續(xù)或進(jìn)一步惡化，未來失業(yè)狀況也將會(huì)不可避免地顯山露水。
是否通縮取決于三因素
證券時(shí)報(bào)記者：隨著居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）的回落，越來越多的人擔(dān)憂中國(guó)會(huì)進(jìn)入通縮，對(duì)此您有何看法？
祝寶良：下半年CPI可能會(huì)穩(wěn)在2%左右，明年可能往上漲一漲，但漲的幅度不會(huì)太大，要看貨幣政策調(diào)控的力度。
至于擔(dān)心中國(guó)會(huì)進(jìn)入通縮，可以說中國(guó)經(jīng)濟(jì)沒有到這種地步，僅僅是庫(kù)存增加了一點(diǎn)就說陷入嚴(yán)重通縮是不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)�，上半年的�?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也是一個(gè)正面的印證。
魯政委：未來我國(guó)是否會(huì)進(jìn)入通縮，取決于三個(gè)因素：一是未來的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速，從目前的情況，隨著經(jīng)濟(jì)刺激政策的向前推進(jìn)，未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可望見底微升，這是有利于避免通縮的因素；二是人民幣有效匯率，目前人民幣有效匯率明顯偏高，匯率高估往往對(duì)應(yīng)著國(guó)內(nèi)的通貨緊縮，1998~2002年以及2009年都是如此；三是國(guó)際食品價(jià)格沖擊，目前美國(guó)出現(xiàn)了25年來最嚴(yán)重的干旱，由此可能導(dǎo)致玉米、大豆減產(chǎn)，目前國(guó)內(nèi)食用油價(jià)格已因此而出現(xiàn)上漲，未來應(yīng)關(guān)注其對(duì)國(guó)內(nèi)的進(jìn)一步影響�？傮w上，如果以CPI同比出現(xiàn)持續(xù)3~6個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng)為標(biāo)準(zhǔn)，我們并不認(rèn)為在明年上半年之前我國(guó)會(huì)出現(xiàn)通縮。
沈建光：6月份CPI同比回落至2.2%，為29個(gè)月以來的新低。預(yù)計(jì)7月通脹仍將延續(xù)下滑趨勢(shì)，回落至2%以下，為貨幣政策的放松創(chuàng)造空間。展望未來，受到國(guó)內(nèi)外需求疲軟、翹尾因素回落、食品價(jià)格處于下行周期、廣義貨幣（M2）低于既定目標(biāo)等原因的影響，通脹將繼續(xù)回落，預(yù)計(jì)全年通脹或?yàn)?.6%。
貨幣政策要適時(shí)微調(diào)
證券時(shí)報(bào)記者：貨幣政策正在積極為穩(wěn)增長(zhǎng)提供動(dòng)力，但貨幣當(dāng)局在放松力度方面似乎還有些猶豫，在貨幣政策工具選擇方面，您還有哪些建議？
魯政委：說貨幣政策在穩(wěn)增長(zhǎng)面前“猶豫”并不恰當(dāng)。既然是“穩(wěn)”而不是“�！痹鲩L(zhǎng)，要避免上一輪政策放松流動(dòng)性“大水漫灌”的負(fù)面影響再度重現(xiàn)，那么，貨幣政策的放松就應(yīng)該是“穩(wěn)健”、“適度”的，避免要放松就一直松，而是要不時(shí)進(jìn)行微調(diào)，既要保持流動(dòng)性寬松，又要避免流動(dòng)性泛濫。
從目前來看，除了此前不到一個(gè)月連續(xù)兩次降息顯得有些倉(cāng)促之外，央行的其他選擇特別是流動(dòng)性管理上的操作還是基本合適的。只是在流動(dòng)性的管理方式上，市場(chǎng)應(yīng)該調(diào)整思路，不能再簡(jiǎn)單認(rèn)為流動(dòng)性一緊張央行就應(yīng)降低準(zhǔn)備金率。從建立新政策指標(biāo)利率的角度，對(duì)于小的流動(dòng)性缺口，央行進(jìn)行有規(guī)律的逆回購(gòu)是正確的；只有在出現(xiàn)大的流動(dòng)性缺口時(shí)，才應(yīng)該降低準(zhǔn)備金率。
沈建光：貨幣政策方面，通脹下行為降息創(chuàng)造了空間，而海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)普遍疲軟之時(shí)，中國(guó)貨幣政策有必要與全球?qū)捤傻牟椒ケ３忠恢隆Ａ硗�，考慮到今年實(shí)際使用外資（FDI）下降、貿(mào)易順差回落、歐美形勢(shì)不確定性較大等原因，下半年外匯占款會(huì)繼續(xù)減少，需要繼續(xù)下調(diào)準(zhǔn)備金率以對(duì)沖外匯占款下降的影響。預(yù)計(jì)下半年還有一次降息與兩次存款準(zhǔn)備金率下調(diào)。
祝寶良：穩(wěn)增長(zhǎng)既要適度放松貨幣政策和財(cái)政政策，也要防止銀行貸款再度飆升和投資過度反彈，特別要防止政府主導(dǎo)的投資反彈過快，應(yīng)該看到地方政府追求高增長(zhǎng)的動(dòng)力還在。
要穩(wěn)增長(zhǎng)就要增加一些投入，但錢要花在節(jié)能減排、職業(yè)教育、保障性住房等這些長(zhǎng)期投入不足的地方，花在加大對(duì)新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)支持和對(duì)中小企業(yè)支持上。而通過加快壟斷行業(yè)對(duì)民營(yíng)企業(yè)開放、加快金融改革、加大對(duì)小微企業(yè)減稅力度和金融支持，是當(dāng)前既不用政府花太多錢、又可以加速結(jié)構(gòu)性調(diào)整，從而加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最優(yōu)選擇。
財(cái)政刺激誘發(fā)兩大隱患
證券時(shí)報(bào)記者：更多的人把穩(wěn)增長(zhǎng)的希望寄托于財(cái)政政策身上，對(duì)于具體的政策內(nèi)容，您有哪些看法？
魯政委：對(duì)于今年出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)增速下降，如果簡(jiǎn)單與去年乃至前年同期比較，似乎投資和出口下滑都是主要矛盾。從易于調(diào)節(jié)來說，毫無疑問應(yīng)當(dāng)采用財(cái)政投資、刺激內(nèi)需。但是，如果我們仔細(xì)觀察內(nèi)需，就發(fā)現(xiàn)我國(guó)內(nèi)需從來都是不弱的。第一季度GDP增長(zhǎng)雖只有8.1%，但內(nèi)需增長(zhǎng)8.9%；上半年GDP增長(zhǎng)7.8%，但內(nèi)需增速仍為8.4%。進(jìn)一步回溯到2009年，雖然2009年第一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)只有6.1%，但內(nèi)需增長(zhǎng)仍高達(dá)10.3%。這些數(shù)據(jù)充分顯示，影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟的，其實(shí)是外貿(mào)部門，具有針對(duì)性的政策應(yīng)該是調(diào)整偏高的人民幣有效匯率，而不是進(jìn)行財(cái)政刺激�？梢哉f，目前的財(cái)政刺激政策是犯了方向性的錯(cuò)誤，甚至還可能誘發(fā)長(zhǎng)期的隱患。
首先是結(jié)構(gòu)隱患。上一輪財(cái)政刺激，已導(dǎo)致了鋼鐵等產(chǎn)能的進(jìn)一步擴(kuò)大和嚴(yán)重過剩；不僅如此，對(duì)過去數(shù)據(jù)的觀察發(fā)現(xiàn)，財(cái)政刺激消費(fèi)往往主要是刺激了“政府消費(fèi)”而非“居民消費(fèi)”，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)作用和貢獻(xiàn)的提高，其實(shí)主要是“政府消費(fèi)”在最終消費(fèi)中提高的結(jié)果。在過去30年中，政府消費(fèi)在最終消費(fèi)中的占比幾乎每10年就要上一個(gè)臺(tái)階，目前已占到了最終消費(fèi)的近1/3。這與提高內(nèi)需特別是“居民消費(fèi)”需求對(duì)經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)作用的初衷是相悖的，造成了宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的惡化。
其次是財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。匯率偏強(qiáng)導(dǎo)致出口乏力，進(jìn)而誘發(fā)經(jīng)濟(jì)不景氣，然后財(cái)政擴(kuò)張進(jìn)行緩沖，這正是20世紀(jì)80年代日本所選擇的政策。這種政策的便利之處是面對(duì)國(guó)際社會(huì)的協(xié)調(diào)成本最低，但是，很多財(cái)政支出是具有向上剛性的，而財(cái)政收入?yún)s與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)密切相關(guān)，只要未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)是放緩的，那么，最終的結(jié)果就會(huì)是財(cái)政赤字的不斷擴(kuò)大。而目前日本的赤字率全球最高的現(xiàn)實(shí)和當(dāng)前發(fā)生的歐債危機(jī)，已清晰昭示了“外病內(nèi)治”政策選擇所潛藏的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)隱患。
對(duì)于以上風(fēng)險(xiǎn)，我們必須要有清楚的認(rèn)識(shí)。不能因?yàn)樨?cái)政刺激對(duì)外協(xié)調(diào)成本低，我們過去經(jīng)常使用駕輕就熟，就反復(fù)使用。
沈建光：財(cái)政方面，應(yīng)該進(jìn)一步落實(shí)結(jié)構(gòu)性減稅，特別是中小企業(yè)的稅負(fù)。加大對(duì)民生領(lǐng)域、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面的投入，比如，加大對(duì)“三農(nóng)”、保障性住房、社會(huì)事業(yè)等領(lǐng)域的投入，支持欠發(fā)達(dá)地區(qū)、科技創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、國(guó)家重大基礎(chǔ)設(shè)施在建和續(xù)建項(xiàng)目、企業(yè)技術(shù)改造等。
祝寶良：財(cái)政政策可以給企業(yè)減稅，減不到位的地方可以考慮財(cái)政貼息。再就是長(zhǎng)期需求結(jié)構(gòu)政策，民營(yíng)企業(yè)投資領(lǐng)域放開，壟斷行業(yè)放開市場(chǎng)準(zhǔn)入這些解決了，再來解決企業(yè)融資的金融體制改革，還有城市化解決保障房、住房問題。
讓市場(chǎng)來選擇怎樣調(diào)結(jié)構(gòu)
證券時(shí)報(bào)記者：穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)存在一定的矛盾，現(xiàn)在政策重心轉(zhuǎn)向了穩(wěn)增長(zhǎng)，您覺得應(yīng)該如何協(xié)調(diào)二者的關(guān)系？
祝寶良：經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力不足，企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，這些問題的產(chǎn)生，表面看與需要不足有關(guān)，更深層次的問題是我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整緩慢，體制機(jī)制不順。
通過宏觀政策預(yù)調(diào)微調(diào)給經(jīng)濟(jì)加點(diǎn)力，把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置是必要的，但也要把握好穩(wěn)增長(zhǎng)與調(diào)結(jié)構(gòu)的關(guān)系，把經(jīng)濟(jì)工作的著力點(diǎn)更多地放在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)上。
沈建光：穩(wěn)增長(zhǎng)與結(jié)構(gòu)調(diào)整之間存在矛盾。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整需要放棄一直以來追求高增長(zhǎng)的目標(biāo)，而且有時(shí)可能需要容忍一定的經(jīng)濟(jì)減速，但穩(wěn)增長(zhǎng)的要求是不能容忍經(jīng)濟(jì)減速。而從中國(guó)的情況來看，調(diào)結(jié)構(gòu)需要投資占GDP比重下滑，但消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)尚不足以抵消投資的大幅下降，投資的下滑導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)，因此政府重新強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵仍是穩(wěn)投資。
魯政委：結(jié)構(gòu)問題已被關(guān)注和“調(diào)整”多年，但按照政策設(shè)計(jì)者當(dāng)初的標(biāo)準(zhǔn)，20多年過去了，結(jié)構(gòu)問題不僅沒有實(shí)質(zhì)改善，甚至還有所惡化。其實(shí)，什么樣的結(jié)構(gòu)是最合理的，恐怕只有市場(chǎng)最清楚。所以，如果想要在穩(wěn)增長(zhǎng)的同時(shí)調(diào)結(jié)構(gòu)，就必須把穩(wěn)增長(zhǎng)和促改革結(jié)合起來，讓市場(chǎng)在更大空間內(nèi)發(fā)揮基礎(chǔ)性作用，讓市場(chǎng)來選擇結(jié)構(gòu)，而不是人為地刺激或推動(dòng)。
未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)在哪里
證券時(shí)報(bào)記者：中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)行結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，在您看來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來的增長(zhǎng)點(diǎn)在哪些領(lǐng)域？對(duì)于中長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增速有何預(yù)期？
沈建光：當(dāng)前政府刺激政策為諸多行業(yè)創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。比如，強(qiáng)調(diào)投資和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支出，對(duì)工業(yè)生產(chǎn)部門、水泥生產(chǎn)企業(yè)是個(gè)利好。貨幣政策放松也有利于銀行業(yè)。而工資上漲與政府補(bǔ)貼加大也會(huì)利好消費(fèi)行業(yè)。而從長(zhǎng)期看來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，預(yù)計(jì)未來經(jīng)濟(jì)增速比早前超10%的較高水平會(huì)有所下滑。
梅新育：我也贊成中國(guó)經(jīng)濟(jì)加快結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，但也要注意目前市場(chǎng)上的一個(gè)誤區(qū)，很多人認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)該加快向消費(fèi)推動(dòng)轉(zhuǎn)變。實(shí)際上，我們現(xiàn)在仍然是個(gè)發(fā)展中國(guó)家，無論從發(fā)展階段，還是從發(fā)展水平，都還需要一定的投資力度。歐美國(guó)家的較高消費(fèi)率，確實(shí)推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但一個(gè)前提條件是建立在貨幣話語權(quán)的背景下，它們可以發(fā)很多貨幣，刺激消費(fèi)需求，無償享受別國(guó)的經(jīng)濟(jì)成果。未來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)在于新興產(chǎn)業(yè)，特別是新興制造業(yè)，這是沒有問題的。從長(zhǎng)期來看，
預(yù)計(jì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持7%的增速還能夠持續(xù)20年。
祝寶良：明年GDP有7%~8%的增速就算不錯(cuò)，還得看世界經(jīng)濟(jì)的態(tài)勢(shì)，比如美國(guó)、歐洲出現(xiàn)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，新能源汽車、頁巖氣有突破性進(jìn)展，整個(gè)能源價(jià)格下跌等等。
從相關(guān)數(shù)據(jù)來看，影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟的，其實(shí)是外貿(mào)部門，具有針對(duì)性的政策應(yīng)該是調(diào)整偏高的人民幣有效匯率，而不是進(jìn)行財(cái)政刺激。