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　　截至8月8日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站預(yù)披露一欄中，最后4家申請(qǐng)IPO公司的預(yù)披露時(shí)間仍為7月16日。面對(duì)IPO預(yù)披露出現(xiàn)較長(zhǎng)時(shí)間的空窗期，7月過(guò)會(huì)率創(chuàng)年內(nèi)新低，以及今年前7個(gè)月IPO公司數(shù)量及融資額的雙降，投資者顯得并不怎么領(lǐng)情，要求暫停IPO的呼聲依然很高，二級(jí)市場(chǎng)的反彈也不是很給力。
　　數(shù)據(jù)顯示，今年1至7月，首發(fā)上市的企業(yè)為122家，比去年同期減少65家；融資861億元，比去年同期減少53％。對(duì)此，多次強(qiáng)調(diào)不采用行政手段暫停IPO的證監(jiān)會(huì)，稱這說(shuō)明市場(chǎng)約束正在對(duì)發(fā)行上市的企業(yè)數(shù)量和規(guī)模進(jìn)行自主調(diào)節(jié)。
　　可在投資者看來(lái)，這樣的約束并沒有實(shí)質(zhì)性提高市場(chǎng)信心。
　　一項(xiàng)最新調(diào)查表明，約有90％的私募認(rèn)為，管理層應(yīng)該考慮到市場(chǎng)需求，暫�；蚍怕齀PO的節(jié)奏，而如果一味任由IPO無(wú)節(jié)制地吸血，那么，幾年之內(nèi)都難以見到上漲行情。力挺銀行股的史玉柱日前發(fā)微博稱，“只要暫停發(fā)新股、暫停做空股指，大盤立馬止跌，甚至漲�！�。
　　各方對(duì)IPO是否造成股市低迷，以及暫停IPO是否有助于拯救熊市，存在不同的看法。過(guò)去的11年，上證指數(shù)幾乎原地踏步，中小投資者成為冤大頭，而IPO融資屢創(chuàng)全球之冠，靠IPO造富的股東及高管大量涌現(xiàn)。如此鮮明的反差，IPO豈會(huì)不遭來(lái)一片抱怨聲。
　　今年以來(lái)IPO放緩未獲得投資者肯定，一個(gè)很重要的原因在于，盡管A股市場(chǎng)IPO同比雙降，但與海外市場(chǎng)相比仍鶴立雞群。市場(chǎng)對(duì)IPO放緩跡象的不領(lǐng)情，還因?yàn)榇嬖谌�大憂慮。
　　其一，空窗期不等于新增IPO申請(qǐng)需求減少。按市場(chǎng)人士的說(shuō)法，這是因?yàn)?月份屬于中報(bào)披露期，很多企業(yè)需要補(bǔ)充相關(guān)資料。事實(shí)上，國(guó)內(nèi)企業(yè)上市的需求依然強(qiáng)烈，即便新三板建立后將有利于分流交易所市場(chǎng)發(fā)行上市壓力，但兩者的融資功能和造富能力差別較大，短期內(nèi)交易所市場(chǎng)投資者的受益有限。
　　其二，已申請(qǐng)及已過(guò)會(huì)的IPO如同“堰塞湖”。截至6月底，有109家企業(yè)IPO過(guò)而未發(fā)，計(jì)劃募資額約702億元。此外，有近800家企業(yè)正在排隊(duì)等候過(guò)會(huì)。其中有多個(gè)擬融資超過(guò)10億元的大盤股，上百億元的有陜西煤業(yè)和中郵速遞。擬融資172．51億元的陜西煤業(yè)去年8月29日過(guò)會(huì)，“擱淺”在過(guò)會(huì)與核準(zhǔn)的中途，眼看著排隊(duì)等候?qū)�滿一年。這些看得到的融資壓力，重重壓在投資者的心頭，從“堰塞湖”下泄只是時(shí)間上的早晚。
　　其三，市場(chǎng)回暖或迎來(lái)IPO速度同步加快。 A股市場(chǎng)定位不改變，融資功能放在第一位，投資功能處于從屬地位，IPO壓力很難告別有增無(wú)減�？吹叫苁兄蠭PO的執(zhí)著，令人擔(dān)心市場(chǎng)好轉(zhuǎn)后的提速。假如三季度股指隨著經(jīng)濟(jì)增速的好轉(zhuǎn)而反彈，IPO不是同步?jīng)]有提速的可能。對(duì)于上半年A股IPO的同比大幅減少，安永和普華永道均預(yù)測(cè)，下半年A股的IPO將會(huì)有反彈，預(yù)計(jì)募資額會(huì)達(dá)到上半年的3倍左右。
　　IPO帶來(lái)新鮮的上市資源，本該是促進(jìn)市場(chǎng)發(fā)展的因素，卻變成A股投資者的心頭大患。表面上看，最大的問(wèn)題在于融資數(shù)量，對(duì)市場(chǎng)“抽血”過(guò)度。實(shí)際上，難改“圈錢市”的后患更大。
　　近日第四次沖擊IPO成功的神舟電腦，被媒體質(zhì)疑為“圈錢”。有媒體報(bào)道稱，神舟電腦上市后董事長(zhǎng)的賬面財(cái)富可能達(dá)到 94億元。若未來(lái)公司業(yè)績(jī)變臉，董事長(zhǎng)財(cái)富縮水但依然暴富，投資者則將遭受割肉之痛。假如神舟電腦不幸被證明為“圈錢”，其公司及董事長(zhǎng)該付出怎樣的代價(jià)？中小投資者的利益如何得到保護(hù)？這些問(wèn)題找不到答案，IPO就缺少市場(chǎng)認(rèn)可的前提，投資者只能“用腳投票”。