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自10月底浙江世寶發(fā)行以來，滬深股市就再也沒有過新股募集，IPO事實上已暫停了兩個月，而且看情形這種局面很可能還會再延續(xù)一段時間。盡管如此，投資者對于新股發(fā)行依然十分敏感，并且似乎仍然心存恐懼。這也難怪，現在光已經過會待發(fā)的準上市公司就超過100家，另外還有超過800公司正在排隊等待核準。有人把這種狀況稱之為“堰塞湖”，認為是懸在二級市場頭上的一把達摩克利斯劍，一旦IPO重啟，股市必然會受到嚴重沖擊。
也因為這樣，現在有人為化解IPO壓力提出了多種設想，譬如說動員有條件的企業(yè)到海外上市，或者是轉到新三板掛牌，也可發(fā)行債券融資等等。更有提出在發(fā)股票的同時向購買者附贈認沽權證，以確保一段時期后不會因為認購新股而出現虧損。
這些設想都很有參考價值，有的還頗具建設性。不過，平心而論，在現有條件下實施起來恐怕還是比較困難的。雖然管理層已放寬了境內企業(yè)去海外上市的條件限制，但境外嚴苛的監(jiān)管要求與并不寬松的融資環(huán)境，估計會令不少境內企業(yè)退避三舍，再說境外相對較低的發(fā)行市盈率，多數境內企業(yè)怕也提不起興趣；至于轉到新三板掛牌，由于融資規(guī)模有限，并且不能保證有足夠的流動性，在一般情況下很多符合在主板或創(chuàng)業(yè)板上市條件的公司，是難有去新三板掛牌的積極性的；至于發(fā)行債券，當然可解決企業(yè)的融資需求，但這與改制為上市公司還有很大距離，因而也難以成為多數企業(yè)的選擇。如果在發(fā)行新股時附贈認沽權證，申購新股就變成了無風險投資，這顯然有違于股票投資“買者自負”的基本原則，而且其可操作性幾乎不存在。所以說，這些名為“疏導”的手法，只能說看上去很美，卻并不能從根本上解決實際問題。
其實，之所以現在很多企業(yè)都想在滬深市場上市以至于擴容壓力沉重，最根本原因在于上市對企業(yè)來說好處太大，而所需要支付的成本則很有限。在這種情況下，就難以避免出現企業(yè)為達到上市的目的包裝業(yè)績、夸大成長性以及隱瞞缺陷等現象。事實上，滬深股市上市公司質量一直為投資界所詬病。二十多年來，人們并沒有見到多少業(yè)績優(yōu)異且實現了持續(xù)高增長的企業(yè)，相反上市后不久就“變臉”的則不勝枚舉。顯然，要真正解決IPO壓力過大的問題，前提之一就是嚴把質量關，把那些存在明顯瑕疵的公司排除在上市的候選隊伍之外，并且是好中選優(yōu)，把那些最有條件，同時也是最適合在資本市場直接融資的公司挑選出來，這樣就不僅僅有利于提升上市公司質量，同時也能在一定程度上化解IPO壓力過大的問題。
幾年來，滬深股市從6000點下跌到2000點，但這期間流通市值不但沒有減少，反而增加。這說明，市場對于擴容的承受力是有限的，難以每年接納幾千億乃至上萬億元的新股。從這個角度看，近千家待上市公司排隊IPO，恐怕本身就是與市場實際不相符合的。與其用各種未必真正有效的措施來分流壓力，不如嚴格審核，通過事實上的高標準將那些質量平平的企業(yè)擋在門外。
當然，要提高上市公司的質量，說起來容易，但真正做起來就不那么簡單了，不但存在大量的技術性問題，更有很多認識與理念上的問題，這些都不容易解決。但是所有這些，都不應該成為拒絕乃至拖延的理由。在市場客觀上無力接納巨額IPO的前提下，舍此之外，確實沒有別的好辦法。再說，滬深上市公司的數量已相當多了，資本市場也已走過了超高速發(fā)展的時期，如今確實是到了把提高包括監(jiān)管質量、交易質量、信息披露質量以及上市公司質量等放到一個重要的位置上去的時候了，以確保市場實現可持續(xù)的發(fā)展。
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