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走進(jìn)2013年，中國(guó)企業(yè)境外上市的“456”門(mén)檻已成為歷史。中國(guó)證監(jiān)會(huì)為企業(yè)境外上市開(kāi)辟的一條順暢大路赫然呈現(xiàn)在眼前，走還是不走，完全由企業(yè)自主選擇，前面已沒(méi)有了束縛。但擺在企業(yè)面前的問(wèn)題是這條路該如何走才能順利到達(dá)目的地。
2013年1月1日起，《關(guān)于股份有限公司境外發(fā)行股票和上市申報(bào)文件及審核程序的監(jiān)管指引》正式實(shí)施。這個(gè)指引進(jìn)一步放寬了境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行股票和上市的條件，簡(jiǎn)化審核程序，提高監(jiān)管效率。《指引》的出臺(tái)不僅疏通了中國(guó)企業(yè)境外融資的渠道，也被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是為中小企業(yè)打開(kāi)了一扇融資的大門(mén)。因?yàn)橹暗摹?56”限制了很多中小企業(yè)到境外上市，也造成很多中小企業(yè)通過(guò)在境外設(shè)立特殊目的公司而間接上市。
可以說(shuō)，取消境內(nèi)企業(yè)境外上市的財(cái)務(wù)門(mén)檻，是監(jiān)管層為企業(yè)開(kāi)辟的一條“大路”，但是，能否在這條大路上順利前行，還需要企業(yè)在邁上大路前先練好內(nèi)功，看清方向，熟悉規(guī)則。
境外市場(chǎng)雖然上市門(mén)檻相對(duì)較低，但對(duì)于企業(yè)的持續(xù)監(jiān)管要求更嚴(yán)，企業(yè)為此付出的成本也可能更高。一旦企業(yè)出現(xiàn)不誠(chéng)信，將面對(duì)的懲罰也更加嚴(yán)苛。企業(yè)赴境外上市，不應(yīng)僅將其視為一種融資手段，應(yīng)該同時(shí)將其作為提高自身管理水平的良好機(jī)遇。
去年，中國(guó)概念股在美國(guó)遭遇的誠(chéng)信危機(jī)仍然使我們記憶深刻。這場(chǎng)危機(jī)給業(yè)界帶來(lái)警示是：中國(guó)企業(yè)在決定跨入國(guó)際資本市場(chǎng)之前,需要做好相應(yīng)的準(zhǔn)備工作,練好內(nèi)功,才能更好地迎接資本市場(chǎng)的洗禮！
對(duì)于正在計(jì)劃境外上市的中國(guó)企業(yè),必須自問(wèn)：企業(yè)去上市之前，是否準(zhǔn)備好了？企業(yè)如何定位？企業(yè)的高附加值在哪里？市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況如何？企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、增長(zhǎng)性、可行性如何？管理層的素質(zhì)和誠(chéng)信如何？還必須充分了解并嚴(yán)格遵守上市當(dāng)?shù)氐恼叻ㄒ?guī)以及監(jiān)管要求,熟悉國(guó)外資本市場(chǎng)的“游戲規(guī)則”,才能應(yīng)對(duì)可能碰到的各種問(wèn)題。境外市場(chǎng)、特別是香港市場(chǎng)，對(duì)于企業(yè)的公司治理水平有較高的要求，擬赴境外上市的企業(yè)對(duì)于將要面對(duì)的現(xiàn)代管理制度的洗禮需要有心理準(zhǔn)備。
此外，中國(guó)企業(yè)在未來(lái)赴境外上市的過(guò)程中，首先一定要熟悉國(guó)際規(guī)則，熟悉當(dāng)?shù)氐姆ㄒ?guī)和監(jiān)管要求。如果本身的正常經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)作沒(méi)有問(wèn)題，企業(yè)的自身價(jià)值最終也會(huì)為當(dāng)?shù)赝顿Y者和監(jiān)管部門(mén)所認(rèn)同。因此，無(wú)論什么時(shí)候，在哪里，企業(yè)是否具有核心競(jìng)爭(zhēng)力都是其是否能得到投資者青睞的關(guān)鍵，也是企業(yè)首先需要具備的基本條件。
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