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昨日（1月14日）天氣依然嚴寒且多地霧霾不散，卻難擋A股熱流來襲。本周第一個交易日，滬深兩市一舉扭轉(zhuǎn)上周五大跌的頹勢，上證指數(shù)和深證成指分別大漲68.74點和298.54點，漲幅均逾3%。兩市合計成交2483億元，較前一交易日也大增近兩成。是什么讓投資者激情澎湃？
筆者以為，對于引爆昨日滬深兩市井噴行情的“導火索”，策略師可能仁者見仁智者見智；但值得注意的是，郭氏新一輪綜合改革效應積累發(fā)酵持續(xù)一年多，中國股市的政策天平正在向投資者傾斜。
中國證監(jiān)會郭樹清昨日在亞洲金融論壇上表示，QFII和RQFII未來將進一步擴大和開放，“希望能在現(xiàn)有基礎上乘以9或10倍”。目前，合格境外機構投資者(QFII)及人民幣合格境外機構投資者(RQFII)的投資額度，僅僅占內(nèi)地資本市場約1.5%至1.6%。
事實上，有關擴大QFII和RQFII投資額度的政策表述或政策措施，投資者并不陌生。去年，國家外匯局共計審批158.03億美元的QFII額度，創(chuàng)下歷史新高。截至去年底，已經(jīng)有169家機構獲得了共計374.43億美元的QFII額度；107家QDII獲得共計855.77億美元的投資額度；24家機構獲得共計670億元人民幣的RQFII額度。
此外，在研究推進社�；稹B(yǎng)老金等長線資金進入股市方面，證監(jiān)會和有關部門人士一直積極地鼓與呼。
聚沙成塔，集腋成裘。這些政策的實施與取向，共同指向股市的資金供給。進入股市的資金來源和規(guī)模不斷拓寬擴大，將顯著改善目前中國股市的資金供給。進一步往前走，結論是什么？
政策天平正在向投資者傾斜，中國股市迎來難得的休養(yǎng)生息時期。
在23年的發(fā)展歷程中，中國股市為國企改革轉(zhuǎn)型提供了巨大支持，造就了若干上市民企富翁，唯獨廣大二級市場的投資者虧損累累。投資和融資孰輕孰重？至少，先有投資者的投資意愿和投資能力，才會有企業(yè)的融資行為；無視前者基礎，融資行為無異于無源之水和無本之木。從現(xiàn)實中看，當某個階段投資效應缺失，則市場的融資功能必然受影響。事實勝于雄辯，當前A股正處于這種狀態(tài)。
針對當前股市資金失血過多的現(xiàn)狀，正在向投資者傾斜的積極股市政策，在長線開源引資的同時，還果斷地采取節(jié)流措施——暫停新股發(fā)行。同時，監(jiān)管層以財務專項檢查的“利劍”，一方面財務“打假”以提高上市公司質(zhì)量，一方面分流化解IPO“堰塞湖”壓力。
在日前舉行的清華五道口金融EMBA金融家論壇上，深交所總經(jīng)理宋麗萍對她的頂頭上司一年來的政績給出了極高的評價，“證監(jiān)會去年以來推出的資本市場改革，實質(zhì)上是重構我國資本市場�！惫鶚淝鍖τ谥袊墒邪l(fā)展改革的頂層設計可稱得上高瞻遠矚，宋麗萍則可謂英雄所見略同。政策天平從融資者向投資者傾斜，是郭氏改革日漸明晰的指向之一。
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