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就在昨日（1月28日）股市整體大幅上漲的情況下，白酒股卻走出大幅下跌的行情。市場普遍認為白酒股的好日子已經(jīng)過去了，機構(gòu)投資者已經(jīng)拋棄了白酒股，白酒股的未來將會體現(xiàn)出風(fēng)險的一面。
白酒股最大的問題是機構(gòu)投資者對其未來業(yè)績的預(yù)期感到悲觀。由于政府對三公消費限制力度加大，白酒消費首當其沖，故投資者普遍預(yù)期2013年度白酒股的業(yè)績將會出現(xiàn)相對困難，雖然說在酒文化的影響下，白酒價格也不會大幅下降，但庫存增加、銷量受到不利影響已經(jīng)在投資者的預(yù)期之中，再加上白酒股股價普遍處于高位，幾乎沒有參與股市從6000點之上向下的大幅回調(diào)走勢，于是機構(gòu)投資者拋棄白酒股也就理所當然�，F(xiàn)在關(guān)鍵的問題是白酒企業(yè)未來將有什么辦法應(yīng)對這一不利局面，白酒股票調(diào)整至何等水平時，投資者才可以參與其中。
本欄建議投資者，白酒股不適合中小投資者融券賣空，因為中國不少企業(yè)依托證券市場宣傳自己的產(chǎn)品品牌，假如一只白酒股票的股價大幅下跌，那么不僅僅會導(dǎo)致投資者受損，同時也會影響消費者購買該公司產(chǎn)品的積極性，這絕不是白酒企業(yè)愿意看到的，故白酒股股價雖然處于高估狀態(tài)，但也不一定就必然大幅下跌，或者會在上市公司的呵護下，采取長期震蕩橫盤來代替下跌走勢，或者下跌一定幅度后重新上漲回到現(xiàn)有水平，故如果中小投資者盲目融券做空白酒股，在股價不出現(xiàn)下跌的時候，不僅要承擔較高的融券利息，同時還要冒踏空其他機會的風(fēng)險。
本欄也給白酒企業(yè)想了幾個辦法應(yīng)對三公消費的缺失。一是借助中國文化產(chǎn)業(yè)高速增長的契機，把白酒伴隨著酒文化推向亞洲乃至全世界，用出口來替代原本的三公消費；二是學(xué)習(xí)某些紅酒企業(yè)，把白酒做成理財產(chǎn)品，以證券化的形式銷售，未來能賣掉最好，即使賣不掉，也可以作價兌付理財產(chǎn)品；三是用白酒現(xiàn)貨向投資者進行利潤分配，即白酒企業(yè)在向投資者分配利潤的時候，一部分采用現(xiàn)金分紅，另一部分向投資者分配白酒兌換券，由投資者通過交易系統(tǒng)申報自己希望換到的白酒產(chǎn)品，不足兌換一瓶的兌換券可以用現(xiàn)金分紅補足兌換一瓶，也可以放棄兌換。這樣白酒企業(yè)就可以把生產(chǎn)出來的白酒分配給全體投資者，這樣既消化了庫存，也渡過了危機。
上述辦法并不違反現(xiàn)行法律法規(guī)，當白酒企業(yè)無法消化庫存時，必然會想辦法解決問題，絕不會束手待斃，投資者對于白酒股，最好的策略是不持有，不融券，以觀賞的眼光看待其未來走勢。
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