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在剛剛過去的
2012年，“破凈”、“白菜價”一直是銀行股摘不掉的標簽。而進入2013年的首月，雖然偶有波折，卻還是讓銀行股一雪前恥，成為兩市最耀眼的板塊。
1月28日，銀行板塊繼續(xù)發(fā)力上行，帶動滬指重返2300點上方。截至收盤，滬指報2346．10點，上漲54．80點，漲幅2．39％，成交1167．4億元；深成指報9618．92點，上漲261．79點，漲幅2．80％，成交941．1億元。
銀行股的上攻是大盤收復2300點失地的重要推動力量，興業(yè)銀行、招商銀行、民生銀行、平安銀行等均漲勢兇猛。民生銀行盤中創(chuàng)下2008年以來的最高價，平安銀行尾盤再度漲停，自去年12月5日以來已累計漲近66％，報21．07元，股價創(chuàng)兩年半來的新高。細數(shù)銀行股的反彈行情，最先起于2012年12月4日，在16只銀行股中，除中國銀行、農業(yè)銀行、工商銀行、建設銀行外，其余12只銀行股在這一個多月的時間里均跑贏大盤。如此大面積的銀行股跑贏大盤現(xiàn)象，是在2012年所罕見的。截至2013年1月23日，16只銀行股的A股市值累計增長約7059億元，成為同期權重A股中市值快速增長的明星板塊。如果將A＋H因素考慮在內，截至1月23日，銀行股總市值累計增長規(guī)模達9676億元。
消息面上來看，有機構預測1月份的新增信貸規(guī)模將出現(xiàn)井噴，可能在9800億元至1萬億元之間。同時，融資融券標的證券在原有基礎上進一步擴編至
500只，此舉為投資交易策略的設計、投資產(chǎn)品的構建提供了基礎。而這兩個星期各地“兩會”陸續(xù)召開也傳遞出一些利好信息，均為銀行股添了不少底氣。
不過，“瘋漲”之后的銀行股將何去何從，市場仍有分歧。
當銀行股大面積“破凈”時，一些行業(yè)分析師反倒看好銀行股。而現(xiàn)在銀行股漲了起來，多數(shù)分析師在看好銀行板塊時卻多了很多警醒。他們認為銀行股的這波大漲主要是估值修復行情，但從QFII的倉位、基金的倉位以及券商的融資額度來看，銀行股的估值修復已經(jīng)到位了。從2012年12月至今，QFII的倉位已高，能繼續(xù)補倉藍籌股尤其是銀行股的資金有限。而且券商融資買入助推了2013年1月份的銀行股行情，但大券商融資額現(xiàn)在已用去了8成左右，所剩無幾。
但也有業(yè)內分析師認為銀行股估值修復尚在半途。他們認為，從2009年以來，銀行二級市場再融資壓力和資產(chǎn)質量擔憂成為壓制銀行估值的最主要因素，當前去杠桿已近尾聲，資本創(chuàng)新工具拓展融資渠道，而經(jīng)濟回升改善資產(chǎn)質量。2013年銀行股投資價值明顯，更有業(yè)績推動在后，因此繼續(xù)看好銀行股在上半年的表現(xiàn)，認為目前的上漲只是銀行股的第一波行情，未來還會有第二波、第三波行情。
比如英大證券研究所所長李大霄就認為，即便經(jīng)過這波上漲，銀行股仍沒有偏離合理的估值區(qū)間。
16只銀行股的市凈率在1倍到兩倍間，與之前高點時5倍、10倍的市凈率完全不能比，而且銀行股的市盈率現(xiàn)在也只有6倍左右，并不算高。李大霄認為，銀行離完全競爭狀態(tài)還有很大的距離。在行業(yè)完全競爭之前，銀行業(yè)還有很大的空間來拓展業(yè)務、擴大規(guī)模，這對整個銀行業(yè)都是利好政策。
股市浮浮沉沉，是“白菜”還是“黃金”，很多時候都在投資者的一念之間。最終還是需要銀行業(yè)勤練內功，深化改革，助力實體，能夠用細水長流的服務讓依靠著他們的企業(yè)活在春天里，而不是在資本市場中頻頻上演王者歸來的大逆襲。
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