|
1月30日，歐洲銀行業(yè)傳來一則令金融市場振奮的利好消息：278家銀行提前兩年向歐洲央行償還了1372億歐元貸款，約占?xì)W洲央行在2011年底首輪“長期再融資操作”貸款總額的28%。這從一個側(cè)面顯示，盡管“外圍國家”的一些重度“病號”仍未脫離險境，但歐洲銀行業(yè)“病情”總體上有所好轉(zhuǎn)。
“長期再融資操作”貸款可謂歐洲銀行業(yè)的“救命錢”。一年多前，歐洲主權(quán)債務(wù)危機與銀行業(yè)危機之間形成的惡性循環(huán)愈演愈烈，整個銀行業(yè)流動性出現(xiàn)嚴(yán)重不足，那些重債國的銀行更是命懸一線。面對如此大的系統(tǒng)性風(fēng)險，剛剛走馬上任不久的德拉吉行長果斷主導(dǎo)歐洲中央銀行使出非常規(guī)“大手筆”：接連于2011年12月和翌年2月實施3年期、超低息和無限量的“長期再融資操作”，總共向800多家銀行發(fā)放了多達(dá)1萬億歐元貸款。首輪放貸4890億歐元，惠及523家銀行。
此次278家銀行償還的正是歐洲央行發(fā)放的首輪貸款。這些提前還貸的銀行中，絕大多數(shù)是德國和北歐國家資質(zhì)良好的銀行，而西班牙等南歐國家銀行的還貸比例僅占其借貸量的10%，因而其象征意義遠(yuǎn)大于實質(zhì)意義。由此可見，如同經(jīng)濟運行狀況一樣，當(dāng)前歐洲銀行業(yè)的健康狀況仍存在相當(dāng)大的“南北鴻溝”。
盡管如此，歐洲央行一年前的上述非常規(guī)行動等于給陷入困境的銀行業(yè)“雪中送炭”。此外，搖搖欲墜的西班牙銀行業(yè)成功從歐洲穩(wěn)定機制獲得400億歐元救助資金，專門用于資本重組；希臘第二輪救助計劃中也包括其銀行重組所需專項資金；德拉吉行長曾誓言將“不惜一切代價捍衛(wèi)歐元”，歐洲央行還力推所謂“直接貨幣交易”，即無限量購買重債國國債，充當(dāng)“最后貸款人”……在這些利好因素的共同作用下，市場信心隨之提振，銀行業(yè)流動性嚴(yán)重不足的局面和業(yè)界“病情”逐漸得以緩解。
據(jù)悉，2月7日銀行還將償還歐洲央行發(fā)放的第二輪貸款。一些業(yè)界人士分析說，歐洲銀行爭先提前還貸，意在向市場證明其財務(wù)狀況已有改善，并試圖淡化因持有歐洲央行貸款給其信譽帶來的負(fù)面影響。德意志銀行投資策略師薩拉維諾斯認(rèn)為，此次貸款“回流”有助于激活歐洲債市。有報道說，截至1月20日，歐洲銀行業(yè)今年已發(fā)行債券362億歐元，較去年同期高出45億歐元。其中1/3為高負(fù)債國家銀行所發(fā)行，而去年同期這些銀行發(fā)債規(guī)模幾乎為零。英國《金融時報》發(fā)自紐約的報道說，“為了追逐高回報，一些美國投資者正在搶購歐元區(qū)銀行新發(fā)行的債券。而在過去幾年里，美國投資者因歐洲債務(wù)危機一直在回避這個市場，現(xiàn)在他們回來了�！�
另據(jù)荷蘭國際集團發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2012年最后四個月，回流到希臘、愛爾蘭、葡萄牙、西班牙和意大利等5個“外圍國家”的凈私人資金總額接近1000億歐元。與此相反的是，2012年前八個月這五個國家資金外流的總額達(dá)到了4060億歐元，幾乎是這些外圍經(jīng)濟體國內(nèi)生產(chǎn)總值的20%。2011年，外圍國家資金外流的總額為3000億歐元。
歐洲銀行業(yè)終于初現(xiàn)曙光，德拉吉行長和歐洲央行的確功不可沒。但是，主權(quán)債務(wù)危機與銀行業(yè)危機之間的惡性循環(huán)并未徹底消除，特別是西班牙等外圍國家銀行的“有毒”資產(chǎn)仍在不斷加碼。國際評級機構(gòu)穆迪不久前發(fā)布的《2013全球銀行業(yè)前景報告》就警告說，歐債危機依然是歐洲銀行業(yè)面臨的最大風(fēng)險，一旦市場再度動蕩，將抑制投資者對歐洲銀行債券的購買需求。
|