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退出不應(yīng)該成為歐元區(qū)的選項(xiàng)
2013-02-04   作者:許凱(《國(guó)際金融報(bào)》總編輯助理)  來源:國(guó)際金融報(bào)
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  上周聊了聊成員國(guó)退出歐盟的話題,把退出歐元區(qū)暫時(shí)擱置。這周繼續(xù)這個(gè)話題。
  其實(shí),作出這樣的安排,既有新聞貼近性的原因(英國(guó)碰巧熱炒退出歐盟話題),也有難易程度的考量——從技術(shù)上看,退出歐元區(qū)是個(gè)更不易操作的事兒。最起碼從法律安排上,《里斯本條約》第50條還提到了成員國(guó)退出的話題,并設(shè)定了相關(guān)條件(退出要求將由成員國(guó)按照自身意愿提出,須與歐盟委員會(huì)及歐洲議會(huì)進(jìn)行協(xié)商并得到后者批準(zhǔn))。
  而退出歐元區(qū)則沒有這樣的法律安排,翻遍歐洲貨幣聯(lián)盟的各項(xiàng)條約,都以不提供退出方案為前提設(shè)計(jì)。即使援引《里斯本條約》第50條,成員國(guó)要想退出歐元區(qū),也需要先過退出歐盟這一關(guān)。不退出歐盟而先行退出歐元區(qū)則缺少法律上的支持。
  然而,盡管法律沒有給成員國(guó)退出設(shè)定選項(xiàng),但并不意味著沒有退出風(fēng)險(xiǎn)。筆者之前就曾探討過德國(guó)和希臘退出會(huì)帶來什么后果。就在上月底的達(dá)沃斯論壇上,希臘退出歐元區(qū)再次被俄羅斯前財(cái)長(zhǎng)庫(kù)德林所提出,他認(rèn)為歐元區(qū)的完整性近期可能會(huì)被打破,希臘、西班牙、葡萄牙或?qū)⑼顺觥?BR>  根據(jù)庫(kù)德林的理解,歐洲央行購(gòu)買歐元區(qū)主權(quán)國(guó)家債券的計(jì)劃,只是延緩了問題的解決,并寄望于時(shí)間給這些國(guó)家聚合和團(tuán)結(jié)的機(jī)會(huì),“但目前還沒有”。所以庫(kù)德林得出歐元區(qū)仍有退出風(fēng)險(xiǎn)。
  套用庫(kù)德林的話說,對(duì)他的言論也需要時(shí)間來驗(yàn)證。但有一點(diǎn)是可以肯定的,假定成員國(guó)在維持作為成員國(guó)的成本超出退出成本時(shí),就存在退出風(fēng)險(xiǎn),哪怕其退出對(duì)整個(gè)歐元區(qū)而言是致命的打擊。到底有哪些成本,瑞銀曾做過一個(gè)分析報(bào)告,從債務(wù)違約、銀行體系崩潰、退出歐盟、貿(mào)易關(guān)稅和保護(hù)主義以及內(nèi)亂五個(gè)方面加以分析。
  這五個(gè)方面確實(shí)是任何一個(gè)成員國(guó)動(dòng)退出念頭時(shí)需要著實(shí)考量的大問題。退出歐元區(qū),強(qiáng)國(guó)與弱國(guó)在面對(duì)這些潛在成本時(shí)所能轉(zhuǎn)圜的空間不同,所選擇的策略也不同。比如債務(wù)違約,當(dāng)放棄歐元時(shí),弱國(guó)幾乎沒有更好的辦法避免債務(wù)違約,與債務(wù)違約同時(shí)發(fā)生的是新主權(quán)貨幣的大幅貶值;相比而言,強(qiáng)國(guó)的情況則好很多,不需要太過擔(dān)心新主權(quán)貨幣貶值或財(cái)政惡化。除了退出歐盟的風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)國(guó)與弱國(guó)類似外(歐元區(qū)沒有為成員國(guó)退出還能繼續(xù)存在于歐盟提供法律可能),另幾項(xiàng)成本強(qiáng)國(guó)弱國(guó)也各有不同。
  盡管強(qiáng)弱國(guó)有著不同的情況,但有一點(diǎn)是可以肯定的,成員國(guó)的退出對(duì)歐元區(qū)而言是致命的,對(duì)各個(gè)成員國(guó)而言也是致命的。上述分析更偏重于技術(shù),而對(duì)系統(tǒng)性的探討略微不足。即使對(duì)弱國(guó)而言,退出歐元區(qū)將或輕或重地承擔(dān)上述成本外,作為一個(gè)整體的歐元區(qū)也難以承受其退出成本。這正是盡管歐元區(qū)核心國(guó)家極其不情愿而仍要在最后關(guān)頭救助希臘等國(guó)的原因。歐元區(qū)將難以承受這背后的極大成本。
  這最大的成本可以簡(jiǎn)單表述為歐元區(qū)的瓦解。歐元和歐盟是歐洲各國(guó)幾經(jīng)歷難而作出的經(jīng)濟(jì)與政治構(gòu)想,這一構(gòu)想代表著歐洲各國(guó)對(duì)未來道路的一種選擇,歐元又是對(duì)歐盟從經(jīng)濟(jì)層面的進(jìn)一步強(qiáng)化和完善。歐元的瓦解即意味著歐盟瓦解,也意味著歐洲大一統(tǒng)的戰(zhàn)略構(gòu)想瓦解。這一瓦解對(duì)歐盟各國(guó)帶來的沖擊都是致命的,將給各國(guó)帶來難以承受的政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)沖擊,內(nèi)亂等后果只是這種沖擊的一種外化形式。
  正鑒于此,筆者一直秉持大歐洲一統(tǒng)的政治判斷,也提出給不加入歐元區(qū)而想繼續(xù)留在歐盟的英國(guó)等國(guó)制定一本翔實(shí)的退出操作手冊(cè)。盡管退出常常會(huì)成為歐元區(qū)成員國(guó)博弈的籌碼與托辭,但實(shí)在不應(yīng)該成為成員國(guó)的選項(xiàng)。用句時(shí)髦話,你可以矯情,但不可動(dòng)真格的。
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