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　　2012年12月的中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)，積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化是歷史任務(wù)，也是擴(kuò)大內(nèi)需的最大潛力所在。要把生態(tài)文明理念和原則全面融入城鎮(zhèn)化全過程，走集約、智能、綠色、低碳的新型城鎮(zhèn)化道路。顯然，新一屆政府對城鎮(zhèn)化做了新定位，也賦予了城鎮(zhèn)化“擴(kuò)大內(nèi)需的戰(zhàn)略性作用”�！�
　　據(jù)此，資本市場迅即掀起“城鎮(zhèn)化概念”股旋風(fēng)。新政下的新型“城鎮(zhèn)化”不僅將帶動傳統(tǒng)的基礎(chǔ)建設(shè)投資，還將推動節(jié)能環(huán)保、智慧城市、消費等多重產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。不可否認(rèn)，對于A股而言，新型“城鎮(zhèn)化”對于經(jīng)濟(jì)的推動可能封閉指數(shù)大幅下跌的空間，但“城鎮(zhèn)化概念”股是個大概念，里面涉及很多行業(yè)，并非投資每個行業(yè)、每只股票都能帶來收益　
　　首先是機(jī)構(gòu)炒作下的政策風(fēng)險。新型“城鎮(zhèn)化”要求的是擴(kuò)大內(nèi)需、拉動增長，其內(nèi)在邏輯是先有產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移和集聚，帶動人口的轉(zhuǎn)移和集聚，進(jìn)而擴(kuò)大城鎮(zhèn)的規(guī)模。其必將帶動大量農(nóng)村人口進(jìn)入城鎮(zhèn)，帶來消費需求的大幅增加，同時還產(chǎn)生龐大的基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)設(shè)施以及住房建設(shè)等投資需求。對此，各大券商紛紛從不同領(lǐng)域、不同行業(yè)進(jìn)行造勢炒作。但從目前市場反應(yīng)來看，短期內(nèi)，很多行業(yè)并不能根據(jù)城鎮(zhèn)化主題來估值�！�
　　政策層面上，中國經(jīng)濟(jì)低成本擴(kuò)張時代的終結(jié)、人口紅利的遞減等多方面趨勢不可逆轉(zhuǎn)，長期以投資驅(qū)動的增長也不可持續(xù)。在此背景下，一直熱議的戶籍制度、土地制度、住房制度和社會保障制度等領(lǐng)域的改革必須進(jìn)入實質(zhì)性操作階段。但從目前的反饋來看，這些制度的改革或步履維艱、或一波三折，勢必會給密切相關(guān)的領(lǐng)域和行業(yè)帶來很多不確定性。
　　其次在市場方面，受央行時隔8個月再度啟動正回購、IPO重啟或臨近、樓市調(diào)控加碼預(yù)期等影響，蛇年A股開市即遭遇兩連陰，未能延續(xù)龍尾的紅火行情。再加上投資者對中小市值股票解禁減持、今年經(jīng)濟(jì)走勢和企業(yè)盈利的擔(dān)憂，這些因素將繼續(xù)主導(dǎo)股市走向，所以大盤總體疲弱�！�
　　2012年12月，A股市場迎來一波反彈，引領(lǐng)反彈的一個主題就是新型城鎮(zhèn)化。具備新型城鎮(zhèn)化概念的水泥建材板塊在20天時間里上漲了23．91％，而同期大盤只上漲了10．82％。隨后，在接下來的市場反映上，該板塊不像預(yù)期的具有可持續(xù)性。這正如業(yè)內(nèi)人士所言，水泥建材就是新型城鎮(zhèn)化的受益股，很直接但是很不對，因為機(jī)構(gòu)只是在一味炒作，其對當(dāng)前城鎮(zhèn)化概念卻與市場反映相左，水泥建材并不符合新型城市化的概念，是過去10年舊版城鎮(zhèn)化的思路�！�
　　鋼鐵、水泥、機(jī)械等強(qiáng)周期股或許存在短期的市場情緒帶動機(jī)會，但長遠(yuǎn)看，整個行業(yè)的產(chǎn)能過剩情況還比較嚴(yán)重，估值也處于歷史中值略高水平，并不具備很強(qiáng)的吸引力�！　�
　　再其次，新型城鎮(zhèn)化實現(xiàn)的是農(nóng)村社會結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)及土地使用方式等發(fā)生重大變革，讓農(nóng)民真正成為市民。其中的核心是，農(nóng)民進(jìn)城需要解決就業(yè)、住房、社保、隨遷子女教育等問題。也必將帶來生活方式、消費與收入水平的較大改變。而這些，才是新型城鎮(zhèn)化的投資核心�！　�
　　新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的總體趨勢大多是以工業(yè)向產(chǎn)業(yè)園區(qū)集中，農(nóng)地向集約經(jīng)營集中，村民向新型社區(qū)集中。其中的發(fā)展會逐步推進(jìn)，第一步，政府會采取積極財政政策進(jìn)行規(guī)劃、啟動項目、改善基礎(chǔ)建設(shè)、保障社會民生，同時鼓勵企業(yè)投資。各地也會借鑒先行試驗區(qū)的改革經(jīng)驗，把資源向縣級城鎮(zhèn)傾斜。第二步，各個地方培育的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)能否成功，漸成為實現(xiàn)新型城鎮(zhèn)化可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵一環(huán)。小城鎮(zhèn)化的最終目的是實現(xiàn)人口和產(chǎn)業(yè)聚集，經(jīng)濟(jì)效益增進(jìn)，居民收入增長，然后反過來支撐當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展�！�
　　產(chǎn)業(yè)要踏上成功之路面臨巨大挑戰(zhàn)，包括生產(chǎn)要素成本的上升，以及人才缺乏、配套較少和行政效率較低等困難。應(yīng)對這些挑戰(zhàn)，可能需要引入先進(jìn)的技術(shù)和體制，利用產(chǎn)業(yè)集群來發(fā)揮地方上的比較優(yōu)勢�！�
　　所以，對于市場而言，在第一階段，與之相配套的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)會受到關(guān)注，尤其是在政策趨于明朗時會對基建板塊造成利好。在第二階段，區(qū)域性的產(chǎn)業(yè)集群逐漸產(chǎn)生效益，但這個階段需要更長時間的觀察，才能找到合理的投資標(biāo)的。
　　城鎮(zhèn)化概念股機(jī)會呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性輪動特征，投資者對于投資標(biāo)的選擇應(yīng)精細(xì)化，挖掘相關(guān)子行業(yè)的龍頭股，如居民消費結(jié)構(gòu)中的衣著、醫(yī)療保險、交通通訊、家庭設(shè)備用品及其服務(wù)、文教娛樂和食品支出；城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)的上市公司、節(jié)能環(huán)保等上市公司中的龍頭股。