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證監(jiān)會日前發(fā)公告稱：證監(jiān)會在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司辦公地點設(shè)行政許可受理窗口，專門受理非上市公眾公司申請股票公開轉(zhuǎn)讓、定向發(fā)行的申請。在筆者看來，這則看似不起眼的公告或許是在傳遞一個重要信號：IPO排隊等上市的公司大可不必去擁堵的主板，去新三板或許是另一種選擇。
今年１月，證監(jiān)會啟動了800多家IPO在審企業(yè)財務(wù)報告專項檢查工作。此次財務(wù)核查不僅可以防止企業(yè)上市后業(yè)績變臉，也是一種減容的手段，將使IPO“堰塞湖”現(xiàn)象得到緩解。然而，新股發(fā)行不可能長期關(guān)門審查，早晚要開閘。在筆者看來，證監(jiān)會專窗受理新三板，正是在開閘前另開了一個口子——那些自查都查不下去的公司，不妨去新三板吧，那里的大門已經(jīng)敞開了。
誠然，目前IPO排隊企業(yè)都是想上主板市場的，原因是主板和新三板有本質(zhì)的區(qū)別：從融資的規(guī)模效應(yīng)來講，二者無疑有一定的差距；從品牌傳播角度看，主板的市場傳播力度也比新三板大很多；此外，如果企業(yè)上了新三板之后，再想上主板也還有一個時間問題。不過，如果IPO排隊企業(yè)有自知之明，根據(jù)自身公司的情況、規(guī)模的大小、上市融資的需求等角度出發(fā)，選擇去新三板不啻為一種明智之舉。此舉也確實可以分流一批核查不過關(guān)的IPO企業(yè)。
不過，如果證監(jiān)會此舉意在分流IPO的話，要考慮到這是無法從根本上解決IPO“堰塞湖”問題的。新三板對企業(yè)掛牌不設(shè)財務(wù)指標，依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年、業(yè)務(wù)明確且具有持續(xù)經(jīng)營能力、公司治理機制健全、有主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)的企業(yè)，均可到新三板申請掛牌；新三板掛牌企業(yè)如果要到滬深交易所上市，可以直接向交易所申請，無需再審核。如果一些退下來的“濫竽”公司去新三板繞一下又回到主板，就很難保證上市公司的質(zhì)量。新三板真正需要做的是吸引更多的創(chuàng)新性企業(yè)、高科技企業(yè)，而不是去分流IPO。
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