自2008年金融危機(jī)后，影子銀行這個(gè)詞越來(lái)越多地引起人們的注意，而對(duì)于日益增長(zhǎng)的影子銀行的規(guī)模及其對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的巨大影響，也使得人們不得不客觀地來(lái)看待影子銀行的功與過(guò)。為此，在由國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心主辦的中國(guó)發(fā)展高層論壇2013年年會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者專訪了國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長(zhǎng)巴曙松。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：您剛才在演講當(dāng)中談到了中國(guó)影子銀行的規(guī)模和影響還不是很大，對(duì)于剛才論壇嘉賓提到的影子銀行規(guī)模大約占銀行總資產(chǎn)的四分之一左右，您怎么看待當(dāng)前影子銀行的具體規(guī)模有多大？
巴曙松：我覺(jué)得首先要界定什么叫影子銀行，如果說(shuō)受到嚴(yán)格的監(jiān)管、杠桿率受到限制，期限錯(cuò)配也有限的，你很難把它界定到影子銀行，也不能混淆說(shuō)將所有表外業(yè)務(wù)比如傳統(tǒng)的受到資本約束的業(yè)務(wù)界定為影子銀行，如果我們把信托所作的一些受監(jiān)管的產(chǎn)品，以及再排除受到監(jiān)管的銀行理財(cái)產(chǎn)品的話，中國(guó)目前的影子銀行的規(guī)模會(huì)比現(xiàn)在提到的數(shù)據(jù)要小得多，也不像人們所說(shuō)的那樣大。
當(dāng)然影子銀行中間也有很多風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)需要界定影子銀行產(chǎn)品當(dāng)中不同的法律關(guān)系，不同的監(jiān)管部門怎么樣形成一個(gè)統(tǒng)一的對(duì)待所有理財(cái)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)框架等難題。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：也就是說(shuō)，影子銀行其實(shí)是可以有一條可以規(guī)劃發(fā)展的路可以走的？
巴曙松：中國(guó)的影子銀行產(chǎn)品其實(shí)存在著信貸投資管制，在很大程度上在金融管制、利率沒(méi)有市場(chǎng)化、信貸投放存在嚴(yán)格管制、不同金融市場(chǎng)存在嚴(yán)格分割的情況下發(fā)展起來(lái)的一些產(chǎn)品。因此現(xiàn)在不是重新加強(qiáng)審批讓它回到傳統(tǒng)的、單一的存貸款業(yè)務(wù)模式，更不是去恢復(fù)管制，而是通過(guò)繼續(xù)推進(jìn)市場(chǎng)化，讓資源流到能夠更有效率的金融機(jī)構(gòu)和投資者的手里，這個(gè)就需要對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)管，并強(qiáng)化法律關(guān)系。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：剛才有嘉賓提到影子銀行其實(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)有相當(dāng)大的促進(jìn)作用，您怎么看？
巴曙松：歐美的影子銀行與中國(guó)有很大的差別，美國(guó)更多的是以房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)品的證券化，基于提供流動(dòng)性和杠桿放大的產(chǎn)品。歐洲市場(chǎng)上主導(dǎo)的產(chǎn)品是基于對(duì)沖基金為主體的產(chǎn)品。基本上是非常大的規(guī)模，也有非常高的杠桿。而中國(guó)這些所謂影子銀行產(chǎn)品，基本上沒(méi)有什么高的杠桿，而且這些項(xiàng)目基本上都流入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)當(dāng)中。雖然它回避了一些監(jiān)管，但依然回到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)中。因此，要非常謹(jǐn)慎地使用那些內(nèi)涵外延不清晰的概念對(duì)待所謂的影子銀行界定。