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H7N9新型禽流感的來襲，成為A股市場短期利空之一。
十年前，SARS疫情曾給證券市場帶來過沖擊。
2003年4月21日至25日，上證指數周跌幅達7．23％，創(chuàng)出2002年1月下旬以來的最大周跌幅。SARS來襲之所以重創(chuàng)當時的A股，是因為投資者擔心疫情拖累經濟增長與上市公司業(yè)績。又有不少研究機構紛紛對SARS可能影響中國經濟增長作出分析，一定程度上加重了投資者的擔憂。
從目前來看，H7N9與SARS帶給上市公司的影響具有較大差別。H7N9禽流感大面積蔓延的可能性不大，還沒有發(fā)生人際間的傳播，且各地通報的最新發(fā)病數遠小于十年前的SARS來襲。
SARS給航空、餐飲旅游、商業(yè)、保險等行業(yè)帶來較大負面影響。而H7N9現(xiàn)有的波及范圍明顯較小，日常生活秩序正常，迄今沒有負面影響任何上市公司的經營，在股市投資者中尚未產生類似SARS的擔憂。清明節(jié)后首個交易日的上證指數下跌0．62％，留下跳空缺口，但創(chuàng)業(yè)板指大漲2．2％。這樣的市場反應，不同于SARS在十年前沖擊大盤。
十年前的SARS帶給股市的影響，實際上是階段性的。當時的這波股市調整到11月畫上句號，累計跌幅約20％左右。
2003年11月到2004年4月，展開一波近40％漲幅的反彈。從時間次序上看，SARS疫情得到控制在前，而股市結束調整在后。
SARS爆發(fā)只是2003年股市調整的因素之一，充其量屬于“導火索”，股市調整主要還是自身問題的存在。因此，上證指數2004年4月起連跌不止，到2005年6月觸底998點才展開大牛市行情。一般認為，2003年的A股整體處于四年大熊市之中。
有了十年前打贏SARS防治硬仗的經驗，如今控制H7N9禽流感更有把握。H7N9禽流感帶給股市的影響，更主要表現(xiàn)在心理層面。只要H7N9不出現(xiàn)大面積蔓延，股市情緒被“感染”的程度應該比較有限。就眼前的A股調整來說，禽流感來襲只能說是利空之一，并非最大的利空。而且，這次屬于股市調整在前，禽流感發(fā)病消息公布在后。
蛇年春節(jié)以來的股市調整，出現(xiàn)了部分資金撤離的現(xiàn)象。中國證券投資者保護基金公司最新發(fā)布的數據顯示，3月證券市場交易結算資金銀證轉賬整體呈加速流出的態(tài)勢，全月出現(xiàn)凈流出305億元，為今年以來首個單月保證金凈流出的月份。有跡象表明，部分海外資金短線看空A股，在港上市的RQFIIA股ETF近日由溢價變?yōu)檎蹆r。在新股尚未恢復發(fā)行的情況下，股市出現(xiàn)了明顯的資金外流現(xiàn)象，足以反映出當前投資者信心之弱。即便沒有H7N9禽流感的發(fā)生，股市延續(xù)清明節(jié)前調整的勢頭也不意外。
值得一提的是，與十年前SARS重創(chuàng)上證指數一周大跌7．23％相比，國內證券市場存在相似之處。當時的證監(jiān)會主席尚福林發(fā)表上任以來首次公開講演指出，“我國證券市場發(fā)展中還存在一些亟待解決的矛盾和問題，影響證券市場的穩(wěn)定運行和功能發(fā)揮�！毕喔羰曛�，證監(jiān)會主席換了兩任，眼下正是新主席肖鋼上任之際。
對肖鋼來說，市場高度關注的IPO重啟與IPO“堰塞湖”化解就是不小的難題�？梢�，十年后與十年前一樣，投資者頭疼的不是突如其來的疫情，而是如何解決股市自身存在的問題。當前股市出現(xiàn)調整，市場資金再度表現(xiàn)出謹慎，唯有證券市場發(fā)展與改革才能提振投資者信心。
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