|
IPO自2012年11月暫停之后，何時重啟一直備受市場各方矚目。這主要是因為歷史上7次IPO重啟之后，A股都有不同程度的下跌，IPO因此被認定為引發(fā)股市下行的元兇。
IPO之所以被認定為引發(fā)股市下行的元兇，主要是IPO的發(fā)行會引發(fā)市場資金面的大規(guī)模失血，尤其是在如今市場資金面捉襟見肘的大背景下。我們知道，新股發(fā)行吸金的根本原因在于一級市場和二級市場的差價套利。一級市場新股發(fā)行市盈率一般在20倍至30倍，而二級市場平均交易市盈率高達40倍至50倍，較大的交易溢價和申購門檻限制使部分股票發(fā)行企業(yè)產(chǎn)生了通過IPO“圈錢”的沖動，令中小投資者聞IPO色變。
欲使投資者對IPO重啟不抱有反感，主要是要在IPO審查時嚴格把關，切實把那些優(yōu)秀企業(yè)納入上市公司的行列，并通過制度制約讓這些優(yōu)秀上市公司為投資者奉獻出良好的投資回報。只有投資者得利，IPO重啟才能有大的機會。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過一段時間對擬上市公司的財務核查后，目前等待IPO上市審查的企業(yè)家數(shù)已從最初的800多家降至615家，降幅已逾25%。從排隊企業(yè)的基本信息來看，來自西部的擬IPO企業(yè)不足10%，來自“珠三角”、“長三角”、直轄市的擬IPO企業(yè)占比約七成，與目前已經(jīng)上市的上市公司區(qū)域分布相符，說明擬上市公司資源仍然主要分布在國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)達區(qū)域。
面對著逾3000億元IPO融資總量，證監(jiān)會若是一下子全部開閘，對自年后以來一直震蕩下行的股市來說是不小的沖擊。所以，IPO開閘放行要講究策略，針對眼下虛弱到了極致的市場行情節(jié)奏，適中地補充相對優(yōu)質(zhì)的載體是溫和的治標之術。
在目前脆弱的市況下，估計很難出現(xiàn)像前幾年動輒百億元的IPO大單，但現(xiàn)今逾千億元的IPO融資總量在分批次放行時也要選擇合適的時點，穩(wěn)定市場資金供應量與融資的比例，避免市場出現(xiàn)無謂的一驚一乍，給投資者帶來不必要的損失。
仍在排隊的600家擬IPO企業(yè)盡管經(jīng)過了監(jiān)管部門第一輪財務自查的洗禮，但仍不能保證留下來的都是精英。盡管有進無退的機制還沒有根本性改變，但是財務審查的威力已得到了體現(xiàn)，這項舉措或可作為以后發(fā)審的常設環(huán)節(jié)，以行政之手段行使淘汰之功能，通過監(jiān)管部門監(jiān)督與媒體監(jiān)督，把那些企圖蒙混過關財務造假的擬上市公司擋在IPO大門之外。
|