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　　中國投資有限責(zé)任公司董事長空缺三個多月了，坊間各類傳說令人產(chǎn)生無限遐想。
　　一些財(cái)經(jīng)評論者認(rèn)為，這是個吃力不討好的職位。對那些大能量的金融家來說，這個職位給他們帶來的是更大風(fēng)險(xiǎn)而非榮耀；而對另一些金融家來說，這個職位仍充滿誘惑。中投公司成立于2007年9月，是依我國公司法設(shè)立的從事外匯資金投資管理業(yè)務(wù)的國有投資公司。財(cái)政部通過發(fā)行特別國債的方式籌集資金，購買相當(dāng)于2000億美元的外匯儲備，作為公司注冊資本金。然而，這個持有、管理和投資信托資產(chǎn)的公司，盡管經(jīng)營者使出渾身解數(shù)，5年多來始終無法擺脫國際外匯市場的魔咒。
　　真是時運(yùn)不濟(jì)，我國外匯儲備中絕大多數(shù)是美元。而國際金融危機(jī)以來美元的不斷貶值，使得中投公司的投資收益始終無法追趕上通脹。人民幣大量發(fā)行，又使得中投公司很難依靠國內(nèi)市場。而在國際外匯市場上，由于缺乏足夠的投資經(jīng)驗(yàn)，公司運(yùn)作始終面臨非常大的風(fēng)險(xiǎn)。雖然中投公司在國際資本市場上先后做成了幾筆買賣，可如果考慮到外匯市場的貨幣貶值因素，則中投資公司基本上處于虧損狀態(tài)。
　　中投公司成立后的第一筆國際外匯投資業(yè)務(wù)，是投資購買美國著名的私募基金黑石證券股份，這項(xiàng)投資幾乎讓國投公司血本無歸。盡管中國投資有限責(zé)任公司承諾不參與公司決策，但在這家美國私募基金上市的過程中，老謀深算的美國國會議員們還是設(shè)置了重重障礙。
　　在原有國際金融框架下，購買美元外匯投資美國市場，是非常合乎情理的選擇�？善�偏中國投資有限責(zé)任公司成立之日，恰是華爾街金融危機(jī)爆發(fā)之時。由此，中國金融企業(yè)投資美國的金融市場，幾乎都變成了呆賬壞賬。中投公司在美國市場上的投資業(yè)務(wù)，除了巨大的政治風(fēng)險(xiǎn)，還面臨巨大的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。盡管從理論上看，投資遵循的是風(fēng)險(xiǎn)投資收益規(guī)律，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)越大，所獲收益就越高�？墒�，中國投資有限責(zé)任公司的性質(zhì)決定了，它不能在高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域大規(guī)模投資。不論公司的掌門人怎么樣閃轉(zhuǎn)騰挪，力求在國際金融市場上站穩(wěn)腳跟，但殘酷的現(xiàn)實(shí)卻是，國際金融市場不給一點(diǎn)機(jī)會。
　　如今，原中國投資有限責(zé)任公司董事長樓繼偉出任了新一屆政府的財(cái)政部長。誰能臨危受命掌舵中投，國人還需拭目以待。筆者認(rèn)為，中投公司的問題在于，擁有龐大的身軀，卻沒有戰(zhàn)略意圖；雖然制定了投資戰(zhàn)略，但與自身的主權(quán)基金身份極不相稱�；蛘哒f，中投公司在國際資本市場上處于“荷戟獨(dú)彷徨”的境地。幾年來，中投公司在國際市場上既沒有結(jié)下可以信賴的投資伙伴，也沒有長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略投資目標(biāo)，這就使得中投公司所到之處，其他金融投資者都會睜大眼睛，保持高度警惕。在這種情形下，只要是中投公司涉足的領(lǐng)域，其他投資人就一定會伺機(jī)反向操作。這自然會加大中投公司的風(fēng)險(xiǎn)。
　　作為世界上投資規(guī)模最大的主權(quán)基金，中國投資有限責(zé)任公司理當(dāng)制定自己的戰(zhàn)略規(guī)劃，明確自身的戰(zhàn)略目標(biāo)，先聲奪人，以巨大的投資能力以及中國政府強(qiáng)有力的支持，在國際資本市場上取得話語權(quán)。要是國投公司始終保持神秘的色彩，不僅不利于尋找合作伙伴，同時也不利于制定長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略目標(biāo)。國投公司可以在自己比較擅長的領(lǐng)域，尋找那些具有長期投資價值的目標(biāo)，然后在世界范圍內(nèi)尋找可信賴的合作伙伴，共同推動某個行業(yè)或者某個領(lǐng)域的健康發(fā)展。
　　中投公司不是一家對沖基金，也不是一家投資銀行，而是一個由中國國家主權(quán)擔(dān)保的超級金融組織。因此，中投公司只能做與其身份相稱的事。對那些短期投資項(xiàng)目，完全可以交給其他的合伙人去做。中投公司則應(yīng)制定長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略規(guī)劃，旨在改變一個行業(yè)或者一個領(lǐng)域的發(fā)展前景，而中投公司則在實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)的過程中不斷地降低風(fēng)險(xiǎn)。筆者以為，必要的時候，中投公司可改組成一個全方位的金融機(jī)構(gòu)，不僅可以從事信托投資業(yè)務(wù)，而且可以從事證券、金融咨詢、金融評估乃至金融保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，這樣或許能分散風(fēng)險(xiǎn)，也能充分發(fā)揮國投特有的資本優(yōu)勢，在國際資本市場上獲取更高的收益。
　　坦率地說，中國投資有限責(zé)任公司作為一家國家主權(quán)基金公司，理當(dāng)有更大的格局。在筆者看來，中投公司設(shè)立的全資子公司——中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司，就可在中央授權(quán)下對國有重點(diǎn)金融企業(yè)的股權(quán)進(jìn)行資本經(jīng)營，還可設(shè)立其他公司從事短期套利業(yè)務(wù)。但作為這些公司的母公司，國投公司應(yīng)站得高，看得遠(yuǎn)，公開自己的投資計(jì)劃，折沖樽俎，縱橫捭闔，盡可能吸引更多的全球合作伙伴，在推動全球資本市場健康發(fā)展中顯示出足夠的分量。
　　我們熱切期望新的中國投資有限責(zé)任公司的下一任董事長具有獨(dú)到的全球眼光，能在一些重大的行業(yè)和領(lǐng)域積極發(fā)揮中投公司的獨(dú)特作用，通過全方位的戰(zhàn)略投資，推動某些行業(yè)或領(lǐng)域快速發(fā)展，進(jìn)而帶動全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長。若如此，則中投公司重整旗鼓可期。