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　　在6月21日下午召開的新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，近期市場上IPO的相關(guān)傳聞都不屬實，目前并沒有重啟時間表。
　　上述針對IPO時間點傳聞的澄清，出現(xiàn)在A股大跌之后。 5月30日以來，上證指數(shù)累計下跌10．80％，其中上周的周跌幅達4．11％。6月22日，上證指數(shù)盤中最低跌至2042．88點，2000點大關(guān)岌岌可危。此次大跌受到多重利空的影響，包括海外股市重挫、新興市場遭遇資本流出、國內(nèi)貨幣市場流動性異常緊張、6月份匯豐PMI創(chuàng)9個月以來的低位等，而其中很重要的一個因素是IPO改革征求意見稿的公布，帶來了IPO重啟在即的預期。所謂的不實傳聞，稱IPO有可能最快在7月底重啟。該傳聞見報的當日，滬深股市盤中一度下跌2％左右。
　　如今，監(jiān)管層作出澄清，在一定程度上緩解了市場擔憂。不過，現(xiàn)有的澄清不等于IPO重啟計劃被擱置，仍讓投資者感覺IPO重啟“箭在弦上”。據(jù)《上海證券報》最新報道，待發(fā)行體制改革意見正式實施、相關(guān)配套文件發(fā)布后，滿足規(guī)定條件的發(fā)行人即可獲得批文。由于這些規(guī)定條件何時能夠滿足不可測，關(guān)于IPO重啟具體時點，或認為IPO重啟沒有推出計劃的猜測均不準確。
　　這意味著一旦IPO改革方案正式對外發(fā)布實施，將被認為市場進入IPO重啟的倒計時。然而，站在有利于市場穩(wěn)定發(fā)展的角度來看，IPO重啟還是應該避免在不適當?shù)氖袌鰰r機中 “硬啟動”。何為IPO重啟的適當市場時機？市場上有各種議論，有人認為2400點以下不適合重啟，更有的表示2800點以下不宜。對此，很難簡單以一個股指的點位來設(shè)定界限，或許一時難以等到各方皆滿意的時機。但不可忽視的是，當市場信心嚴重匱乏而考驗2000點大關(guān)或者說股指在2000點左右震蕩的時候，是否適合重啟IPO值得商榷。
　　此外，IPO還應避免在市場“錢荒”的時候“硬啟動”。當前A股所處的環(huán)境十分特殊，是近年來少有的困難時期。一方面，全球資金大遷徙，新興市場的資本流出十分嚴重，A股市場同樣沒能幸免；另一方面，國內(nèi)貨幣市場遭遇罕見的流動性緊張，回購利率漲幅驚人，Shibor利率（上海銀行間同業(yè)拆放利率）創(chuàng)下其發(fā)布以來的最高值。資金面緊張的效應從銀行間蔓延至股市，按專家的說法，當市場無風險收益率高企之時，難免出現(xiàn)股市資金外流的局面。 IPO會帶來“抽血”效應，將考驗市場資金面。假如IPO重啟的時候，“錢荒”情況沒能得到顯著改善，對股市資金面來說無疑是雪上加霜。
　　IPO重啟應該避免 “硬啟動”，有必要更多想一些IPO重啟可能面臨的困難。有一種觀點認為，IPO重啟不可怕，重啟之前股市下跌的話，待重啟后有望利空出盡變利好。其實，這樣的觀點在以往的IPO重啟中難以得到證明。之前一次IPO重啟的首批兩家公司招股于2009年6月19日，掛牌于7月10日，當時的上證指數(shù)延續(xù)上漲勢頭，到2009年8月初最高觸及3478點，從此開始踏上調(diào)整的道路，且至今沒能跨越這個高度。 IPO重啟與2009年反彈行情終結(jié)“一前一后”，盡管不能據(jù)此認為3000多點也不宜重啟IPO，但反映出IPO會給市場帶來相當?shù)膲毫Α４撕蟮?010年和2011年成為繼2007年之后IPO融資規(guī)模最大的兩年，被指為股指走熊與擴容過度有一定關(guān)系。
　　當流動性偏緊及信心極度低迷的時候，重啟IPO是否會產(chǎn)生股指先抑后揚的走勢？顯然，預先多想到些困難不是壞事。盡管此次IPO改革更突出市場化方向，但還是不容回避市場可承受的擴容壓力問題。指望把發(fā)行節(jié)奏交給發(fā)行人決定，在弱市中產(chǎn)生發(fā)行減少的自我約束效果，從而降低IPO重啟帶來的沖擊，恐怕投資者將面對失望的結(jié)果。