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據(jù)《上海證券報》報道，華夏滬深300ETF等基金已進行了正向買入股指期貨的嘗試，此舉符合國際慣例，有利于基金降低持倉成本，增強基金應(yīng)對贖回的能力，同時對于股市和股指期貨的價格聯(lián)動也大有好處，投資性提高的同時,對于股市和股指期貨市場均有很大好處。
所謂基金配置股指期貨正向買入，也就是投資者口中的做多股指期貨，在過去股指期貨相對滬深300指數(shù)升水的時候，基金往往采用買入股票、同時做空股指期貨的形式進行套期保值。獲得超額收益，此時指數(shù)基金除了持有股票之外也沒有更好的資產(chǎn)配置方案。
但是隨著股指期貨持續(xù)貼水，基金已經(jīng)不可能通過做空股指期貨進行套保，股指期貨的價格也比股票相對便宜，顯然指數(shù)基金如果買入股指期貨多單，并且減少相應(yīng)股票倉位，是完全能夠保持基金資產(chǎn)配比和持有股票相同，然而卻能夠獲得更低的持股成本，從而給基金投資者帶來超額投資收益，這是對ETF基金的重大利好。
此外，由于股指期貨具有杠桿屬性，基金在持有一定量股指期貨多單的時候，也能富余出一定量的現(xiàn)金，這部分現(xiàn)金可以用于應(yīng)對基金投資者的贖回操作，提高資金的使用效率。
不僅對基金有好處，對股市也是一大利好。一方面，允許基金通過持有股指期貨進行資產(chǎn)配置，理論上講基金的持股倉位就可能突破100%的上限，如果沒有管理層的政策限制，基金如果滿倉持有股指期貨多單，理論上最高倉位可以達到600%以上，這顯然會增加股票的需求。
同時，如果允許基金持有股指期貨多單，那么股指期貨的貼水交易情況將會大幅減弱，投資者也不會整日提心吊膽，擔(dān)心股指期貨大幅貼水帶動股指下跌，這主要是投資者心理層面的利好。
從國際成熟資本市場來看，基金都可以通過金融衍生品進行合理的資產(chǎn)配置，只要是對基金持有人有好處的操作，都不會被禁止；A股市場未來也必然會向著這方面發(fā)展。
對于普通投資者而言，也可以學(xué)習(xí)華夏滬深300ETF等基金那樣改變自己的資產(chǎn)配置格局，在股指期貨貼水交易時，進行減持股票，做多股指期貨的操作，這樣不僅能夠降低持股成本，同時也能節(jié)約出大量寶貴的現(xiàn)金。
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