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建設“陽光央企”是決策層最新的一個提法。央企及其旗下上市公司是A股市場的中流砥柱，央企“陽光”了，股市離艷陽高照也就不遠了。然而，打造“陽光股市”僅靠整治、規(guī)范存量是遠遠不高，還需要吐故納新。
在8月21日國務院常務會議的會議公報中，建設“陽光央企”被正式提出。此次會議強調(diào)，中央企業(yè)要用改革的辦法和調(diào)結(jié)構(gòu)的措施解決存在的問題，加快完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，提升管理水平，花大力氣增強自主創(chuàng)新能力，建設“陽光央企”，促進國有資產(chǎn)保值增值，切實履行社會責任，在打造中國經(jīng)濟升級版中發(fā)揮骨干作用。
股市作為最重要的直接融資場所之一，也理應在打造中國經(jīng)濟升級版中勇于擔當責任。監(jiān)管層近年來對內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為的整治就是為了還股市一片艷陽天。
“要有啃硬骨頭的精神，堅決查處大案要案，切實維護市場公正�！边@是中國證監(jiān)會主席肖鋼8月19日在全國證券期貨稽查執(zhí)法工作會議上的表述，言語鏗鏘有力。
肖鋼近日在《求是》雜志發(fā)表署名文章，闡述“寬進嚴管”、加強監(jiān)管執(zhí)法，將是我國資本市場監(jiān)管轉(zhuǎn)型的“著力點”，以此為契機來扭轉(zhuǎn)“重審批、輕監(jiān)管”的傾向，證監(jiān)會將“主營業(yè)務”從審核審批，向監(jiān)管執(zhí)法轉(zhuǎn)型，將“運營重心”從事前把關(guān)，向事中、事后監(jiān)管轉(zhuǎn)移。這篇文章被視為肖鋼的施政綱領(lǐng)。
5月10日證監(jiān)會通報了萬福生科涉嫌欺詐發(fā)行案進展，并向萬福生科的保薦機構(gòu)平安證券開出“史上最嚴厲罰單”。肖鋼提出，對像萬福生科這樣欺詐發(fā)行行為的打擊，要“從嚴從快”。他同時稱，欺詐發(fā)行更像“恐怖活動”，危害極大，對其打擊是證監(jiān)會執(zhí)法工作的重中之重，并且將會加大打擊力度。
或許正是為了杜絕新股發(fā)行中的種種弊端，公開征求意見已經(jīng)截止超過兩個月的新股發(fā)行體制改革方案仍遲遲沒有定論（證監(jiān)會新聞發(fā)言人的最新表態(tài)是，正在對新股發(fā)行體制改革意見進行完善，并沒有新的口徑變化，將適時發(fā)布實施）。
筆者以為，導致新股發(fā)行體制改革“難產(chǎn)”的原因與責任劃定有關(guān)，即如何在新股發(fā)行中既能體現(xiàn)國務院要求的“簡政放權(quán)”，又能滿足市場的“三公”要求。
今年以來，新一屆政府以轉(zhuǎn)變職能、簡政放權(quán)為突破口，取消和下放了一大批行政審批事項。證券監(jiān)管部門也取消了一些行政審批事項。上述國務院常務會議決定出臺嚴格控制新設行政許可的措施，也是為了進一步為企業(yè)“減負松綁”，激發(fā)市場活力，營造公正發(fā)展環(huán)境。
對于證券監(jiān)管部門來說，厘清在新股發(fā)行制度中監(jiān)管部門和市場的邊界是一道難題：管得太多，難免扼殺市場的創(chuàng)造性；過度放權(quán)，則要面對各界的質(zhì)疑和詰問。
筆者以為，尊重市場的獨立判斷，秉承“買者自負”的契約精神應是股市改革的立足點，也是讓市場發(fā)揮作用的不二選擇。
對于股市改革來說，做好中國資本市場的頂層設計是監(jiān)管層面臨的首要問題，同時要將更多的權(quán)力還給交易所和中介機構(gòu)，減少IPO流程的實質(zhì)審核事項，履行好監(jiān)管職能，使市場從過分注重融資回歸到投資市的軌道上來。
盡快重啟IPO是時代發(fā)展和資本市場升級的現(xiàn)實需求：在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的進程中，資本市場需要“納新”：讓更多的國內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)在A股上市，提升市場的投資吸引力，而不是放任其流落海外；在資本市場升級轉(zhuǎn)型的進行中，也離不開“吐故”：將那些害群之馬從股市中剔除，還市場一片陽光。
總之，打造“陽光股市”既需要監(jiān)管部門“簡政放權(quán)”、加速改革，同時也離不開吐故納新，凈化市場投資氛圍。
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